也不是光怕得罪人的問題，可能談起來價錢差距比較大，不會很好談。

　　謝忠高：

　　漢能這邊，因為你們講有些公司，幕后是有既有的投資商對不對？你們會怎么樣做一個中間人的角色。

　　余治華：

　　一般的說來，我們接到的案子是有相當?shù)碾y度的，在這種情況下，因為我們也遇到很多的情況，就是外面的投資人對這個公司很看好，但是他現(xiàn)有的投資人，尤其是投資的金額占的比例的結構，這個方面可能有意見的比較多，最后這個案子沒有做下去，然后過了兩個月、三個月一看，基本上這個行情是天翻地覆的變化。所以這個因為后面的投資人跟前面投資人要求的情況不一樣。

　　但是我感覺是，前面的投資人從我們的角度上來講應該面對現(xiàn)實，它跟企業(yè)家也是一樣的，因為市場行情變了，所以你前面有的一些特殊的約定和一些要求，這個比如說估值的要求，比如說其他方面的一些要求，你要面對現(xiàn)實，因為你已經(jīng)投進去了，如果你企業(yè)的估值，你非得一定認為他投的比前面的投資人高，那么就有可能拿不到錢，拿不到錢有可能就死掉，或者跟領先的競爭的劣勢拉開更大，這樣你B輪已經(jīng)投進去的投資人就非常不利了。大家可以一起來研究這個問題，關鍵有利于企業(yè)的發(fā)展，最終可能也有利于投資人資產(chǎn)的保值增值，所以大家的立場是一致的，如果非得固守，非得估值的條款包括其他的一些約定的條款，我覺得有可能最后損害了企業(yè)，也損害了投資人。

　　周紹軍：

　　這個問題很有意思，我們也遇到了，跟會利平女士一樣，我們在做的時候發(fā)現(xiàn)他第一輪的合同上寫的，第二輪融資的估值不允許低于第一輪的，但是現(xiàn)在的情況來看，我們會認為你這個估值是有點兒偏高，那么在現(xiàn)在的情況下，因為是有一點兒尷尬，大家平時都是很好的朋友，一起看項目，現(xiàn)在遇到一個案子，現(xiàn)金流差不多，又需要新的募資，找到我們我們是投還是不投，如果項目比較好的話我們還是愿意投的。

　　黃心懋：

　　我是覺得這個問題非常好，這個問題完全回答了我為什么說，我們很積極地在跟同業(yè)交流，原因就是我們根本不用看案子了，我們專門就跟同業(yè)交流，這個有什么好處？同業(yè)他肯投第一輪，他已經(jīng)幫我們看過公司了，這個公司基本上是不差的，在不差的情況下，他現(xiàn)在有現(xiàn)金流或者各方面有問題，其實這個時候這個公司一定很需要投資。這也是為什么要加強交流的第二個原因，也就是你去慫恿他。我這樣講的意思就是說，主要是這樣，已經(jīng)投進去的公司，我覺得最好的做法就是說他來領導這個，可是他自己來參加，雖然他價錢很高，但是是一個攤平的工作，最后得到最大的利益是他。

　　謝忠高：

　　你已經(jīng)看到這樣的事情發(fā)生了。

　　黃心懋：