2008年11月13日，第四屆北京國際金融博覽會在京開幕。圖為德圣基金研究中心首席分析師江賽春。(來源：新浪財經)

點擊此處查看全部財經新聞圖片

　　2008年11月13日，第四屆北京國際金融博覽會在京開幕。此次大會是由中國人民銀行營業管理部、北京銀監局、北京證監局、北京保監局、北京市發改委、北京市財政局、北京市國資委等多家單位共同主辦的金融盛會。以下為德圣基金研究中心首席分析師江賽春的發言實錄：

　　江賽春：謝謝大家在周末時間這么早趕到金融博覽會的現場，因為我們和新浪財經有長期合作，聽說新浪有關于基金投資和理財方面的講座，如果大家經常看新浪，發現我們在新浪一直長期有一個基金投資的咨詢和問答。

    今年這個情況和去年的博覽會的情景應該有一個鮮明對比，這很正常，因為08年整個中國證券市場出現了一個非常大的史無前例的下跌。基金行業，廣大的投資者投資基金，其實08年總的來說損失比較慘重，所以我想現在如果還能有信心來堅持聽這個講座或者說堅持去提高自己的理財或者投資技能的投資者，你們應該堅信在目前這個行業這么低迷的情況下，仍然堅持基金投資的，你們一定會是最后的勝利者。

　　我們今天來講基金行業的話，相對來說，在這個點位上，我想大家的情緒也不是特別高，因為對投資者來說，遭受了這么大的一個損失，但是我們現在著眼點和出發點是什么呢？不是說現在去抨擊這些基金有多么糟糕，專家理財的優勢沒有發揮出來，給大家造成多大損失。

    事實上我們現在談基金，是怎么從過去不管成就的經驗、教訓里面也好，怎么總結你在投資里面應該遵循的一些原則，然后應該關注的一些方面，甚至發現在我們過去的投資里為什么會失敗，造成那么大損失？這中間的教訓在什么地方？所以從投資者角度來看，現在對基金行業的一個，無非最重要的是信心問題，你對這個行業仍然有沒有信心？這個行業是不是能夠給你未來的投資理財，能夠繼續帶來回報？

　　我們看到08年以來，市場的下跌里面，基金的整體表現應該來說是，不是太好，到現在為止，股票型基金的平均凈值跌幅達到大概50%多。

    我想一方面是由于證券市場的大環境的原因組成，另一方面，我們發現其實在整個行業出現這么大虧損的情況下，基金之間的表現也有非常大的差異。有一些基金面對市場快速下跌比較好地作出了反應，有一些基金在快速下跌里面深陷泥潭。實際上在目前這個位置上來說，你能做的已經不多了，你能做的就是去分析一下基金行業里面究竟哪一些在將來還有潛力，哪一些投資能力能夠應對市場的快速變化。這就是我們今天的主要話題，也給大家在07年狂熱的投資里面出現的錯誤做一個提醒。

　　因為這里面的東西，有的就不深入展開了。待會我們可以把主要的時間留在跟大家做一些具體的交流上。

　　我們首先解決的就是信心問題。現在這個基金行業這么大幅度下跌，究竟這個行業還值得信任嗎？其實我想要告訴大家，如果從發展的眼光來看的話，國內的基金行業仍然是一個非常年輕的行業，從02年第一只開放基金成立到現在就6年時間，這6年里整個行業就經歷了一個完整的牛市和熊市的周期循環，01年到05年底都是屬于熊市階段，從06年年初到07年的年底，這兩年是一個牛市階段。

    所以說基金行業從它真正為大家認識到目前為止，僅僅經歷過一個半的周期，從07年年底牛市到現在的08年是半個熊市。所以事實上這個行業它本身是不斷地發生變化，在一個牛市和熊市的轉換里面，這個行業發生了劇烈的波動，是基金行業的正常現象。

    我們說的這種正常，波動的幅度今年的確有點大，這種熊市也是歷史罕見的。但是不管中國也好，國外也好，整個基金行業跟隨證券市場的牛熊的轉變發生劇烈波動是正常的現象。

    如果說這是推動整個行業行為的短期化，就是為什么07年很多基金的投資行為比較瘋狂，基金經理和投資者一樣頭腦發熱。這里主要有行業的原因，也有投資者自己的原因。在熊市下這個行業的發展迅速會趨緩慢，07年大家太關注股票型基金產品，都以為這個產品，買了這個基金就能賺大錢。所以這種情況下，整個行業的發展是畸形的狀態。