張鴿：我想模式問題可能硅谷是大家更能接受，但中國的現狀因為各種各樣的中國文化的原因，比如面子的原因，實際上這條路很難走通。過去幾年也經歷過換CEO、換創始人的項目，這真的是整個過程很痛苦，我覺得我不會建議其他投資人或者天使投資人輕易的試這樣的路，我覺得中國的投資特別是早期投資跟硅谷完全是兩個模式。

　　溫保馬：我有同感。不到最后不要試圖換CEO。

　　徐志敏：我是完全贊成的。因為既是模式再好，人不行，這個模式不是你的專利，一定有更聰明的人做，所以你在競爭中一定會輸掉的。

　　溫保馬：講創業板也開了那么講創業板上市的問題，李總是最大力的推動創業板上市。是不是所有公司一起往上走，還是什么公司適合創業板？因為企業做上市，CEO也花大量的精力、物力、金錢，這部分投資可以用在業務上可能做的更好。

　　李萬壽：我大力主張創業板推出，我們是說創業板推出打通了創業投資、風險投資在資本市場的鏈條，因為鏈條里就缺創業板。所以我們希望盡早推出創業板。但對于投資者來說，有些投資企業是適合上創業板的，創業板有兩個特點，一個是創新性，一個是高成長型，如果滿足這新個特征，上創業板是最好的。但是有些企業可能并不滿足第一個或者第二個，我們建議他上中小企業板。我們說投資企業有34家企業上市，有27家企業我們是在海外完成上市的，包括打通了韓國第一家外國企業，就是我們投資的，還有德國的高級板塊上市的一家公司，做環保的企業。包括我們投資的有一些企業很想推動在日本上市。因為我們知道他的客戶、產業、市場在哪個位置，哪個市場最能夠獲得強的品牌效應，我們就建議他在哪個地方上市。所以企業應該根據自己的情況，我們愿意為投資的企業選擇上市地。因為我們的投資企業在13個市場上都有上市。

　　周巍：我想談一下自己的經歷，第一我自己本身公司上市的經歷，我原來的一家公司，上市的時候公司內部影響非常大，有可能說好有可能說不好。上市之后很多公司都離開了公司，整個公司等于換了一批人，所以說你要考慮到這個問題。還有經常看到風險投資跟公司有一些不同的觀點，時間上會有一些不同意見要考慮。還有一個根據我的親身經歷，上市對產品在市場上的業績也很有影響，特別是特殊的產品，比如生物技術產品，在美國上市之后有一些客戶可以賣，上市之前是非常難賣的。關于什么地方上市、要不要上市，大家談了很多了。

　　張鴿：Atlas Venture在過去的26年，應該說有不少的公司在海外上市，我們的基金是兩年前進入中國，所以現在在國內還沒有成功特殊案例，但對這方面的機會還是非常看好，覺得這是一個長期的趨勢，過去26年可能在歐洲、北美把公司送上市，中國一定是非常有吸引力的市場這取決于一些因素，包括我們自己是不是及時做出調整和改革，國內的創業板也好還是主板，要求投資人滿足很多條件，包括我們是不是設立自己的獨立基金一系列的問題，我想這些是我們作為國際基金，現在很認真考慮的。對于我們來講，過去26年成功選擇一些過交易所，并不意味著未來20幾年這些交易所可以還帶來更好的回報 ，接下來是不是會發生調整，我們都會拭目以待。

　　徐志敏： 我從企業家和創始人的觀點看選擇在什么地方上市，作為投資家，李總講的非常中肯。有時候投資家PE越高的地方越好了，對企業來說不一定PE越高越好，你的企業品牌效應，在國內是最重要的，在國內上市知名度提高對產品銷售有很大的進多用，有的公司在國內上市可以提高信譽，這種公司，既是納斯達克PE再高，可能對企業長期發展還是選擇國內好。