金建：剛才沈瑋先生提了大家所關(guān)心的創(chuàng)業(yè)板上市的基本條件，可能在審批、上市當(dāng)中需要注意的問題。我們著重想圍繞大家所關(guān)心的融資的方法上給大家提供一些涉及到的問題。前面講上市是創(chuàng)業(yè)板的選擇，其實(shí)除了上市，前面也有嘉賓講到關(guān)于私募這塊，私募其實(shí)也是很好的融資方式，但是私募如果沒有上市作為目標(biāo)，或者作為引誘，私募就很難做到很完美，特別是吸引投資者，退出機(jī)制是不明朗的。說一我們希望提供一個除了私募和上市兩者結(jié)合起來的發(fā)展。

　　前面也有很多考慮，我的企業(yè)或者高新技術(shù)企業(yè)，如何選擇，究竟私募好還是上市好？我想這個問題很多企業(yè)都很關(guān)心，從目前情況看，私募一定要有目標(biāo)，最終目標(biāo)就是上市，否則投資者進(jìn)來干什么？就變成長期投資了。能夠退出的機(jī)制現(xiàn)在看，目標(biāo)有很多種。中國可能推出創(chuàng)業(yè)板以外，還有其他的上市地點(diǎn)，比如香港、新加坡創(chuàng)業(yè)板等等，很多地方都吸引高新技術(shù)通過上市實(shí)現(xiàn)資本的選擇。

　　這個問題我提供一個信息，上市之前要找到一些跟你愿意合作的私募投資者，必須要知道幾個問題，一個是投資者品牌，現(xiàn)在我們的投資者遍布全世界，包括今天開會來的，很多公司都是寫著什么什么投資公司，但這種投資公司究竟有多大實(shí)力，我想這點(diǎn)對高科技企業(yè)來說要好好三思。我這里主張，我們選擇投資者也要像選擇品牌一樣，要有口碑品牌，如果沒有那么投資者保險系數(shù)小很多。我接觸不少投資者，他們是來者不拒。這種情況我想高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)該引起重視，因為品牌或者有口碑的好的投資者，能夠給你企業(yè)帶來成長型，也可以提高二級市場的投資興趣，如果私募再去上市，這些上市當(dāng)中很多投資者都會看到，哪些私募投資者已經(jīng)在里面了，認(rèn)為很可靠，愿意買你的股票。

　　那么第二私募投資者的聲譽(yù)也很重要，我發(fā)現(xiàn)很多公司私募過程很簡單，第一不要中間機(jī)構(gòu)，不要會計師、律師自己就搞定了，原來朋友的介紹、朋友的朋友的介紹，這樣的過程表面很成功，簽約了，而且錢到位了，但是做的手法或者程序上是不規(guī)范的，或者缺少一些基本的準(zhǔn)備或者保障。所以很多準(zhǔn)備上市的企業(yè)，突然之間一旦中間機(jī)構(gòu)要進(jìn)場了發(fā)現(xiàn)問題了，原來簽的協(xié)議很多是不規(guī)范的，原來投資的錢也是白投，因為很多手續(xù)沒辦。所以再上市要補(bǔ)課了，投資協(xié)議、凈值調(diào)查、股權(quán)結(jié)構(gòu)都沒有理順，表面上私募做成了找了一些投資者進(jìn)來，實(shí)際上上市的時候還是沒有把工作做好，我們叫做反攻。最近有兩家要去納斯達(dá)克上市，找了兩個朋友作為私募投資者，打進(jìn)來發(fā)現(xiàn)運(yùn)作里出現(xiàn)問題。所以說我們告誡這些企業(yè)，你要找一個知名的品牌，第二要找中間機(jī)構(gòu)，幫你把關(guān)，這些程序要做完整，特別是股權(quán)協(xié)議，要走完整，符合市場規(guī)則，否則很容易造成不規(guī)范。

　　第三要考慮私募投資者股值，我覺得跟上市也有區(qū)別。很多高新企業(yè)有點(diǎn)幻想，這是白日做夢。這種情況下要注意怎么選擇好的私募投資者。另外還有私募投資者的人的素質(zhì)，特別是基金管理人的品德很重要，不是有錢就是老大，有錢就可以狐假虎威，不行的，還要看人。有的基金管理者很嚴(yán)格，管理方面比較公正，參與企業(yè)經(jīng)營的時候給你一些忠告。但有一些人因為有錢，隨心所欲，我們看到一些企業(yè)也子吃盡了苦頭。找了私募進(jìn)來，結(jié)果合作不愉快。

　　我想給大家提醒一下，我們的主導(dǎo)投資也很重要，我們的高新企業(yè)一定要選擇私募乃至上市的過程中要有主導(dǎo)型投資者，由一家牽頭把投資過程做完善，否則找太多，每家都愿意在里面發(fā)表言論，很多事情就實(shí)現(xiàn)矛盾。所以我們覺得在整個私募乃至上市的籌備過程中，找到主導(dǎo)投資者是非常重要，也就是領(lǐng)頭羊，有了領(lǐng)頭羊其他全是羊群心態(tài)，這個主導(dǎo)就是有品牌、知名度、口碑、管理人員的素質(zhì)，這些要素構(gòu)成了你訓(xùn)練投資者的基本條件。不是有錢就是老大，這個社會上現(xiàn)在有錢的人很多。