毛振華：謝謝聶慶平先生，他的報告很精彩很有實際內容。現在整個經濟的發展伴隨著中國資產價值的增長，很深層次的是中國經濟的崛起，我們尤其要注意到中國未來的隱憂及把貿易的問題和金融的問題放在一起很重要。下面有請李曉西教授，他也是在中國宏觀經濟非常有研究的學者，也是非常了解中國經濟實際運行的著名經濟學家。

    李曉西：我想對今天的報告做一點簡單的點評。由于我來了以后才看見，點評很多地方可能不到位，但我覺得值得我們大家來研究和討論。

　　我感覺，這個報告確實是很有價值的，首先很有深度。這個報告不簡單是把數據做一個延伸的處理，里面搞了很多內在機制的研究。這個報告是很有重點的，突出了我們在財政體制和經營體制方面的問題。創新點不少，很多觀點提法都是自己提出來的，有一些歸納和結論。

　　我對于通貨膨脹部分做一個簡單的點評。我非常欣賞它對價值四個特征的歸納，結構性、成本推動、補償性和國際聯動。我做一但補充和延伸的理解，可能有點不同。

　　結構性我理解是一種現象，報告中講了食品價格的上漲，非食品價格上漲并不快。后面很多是分期通貨膨脹的原因的。第一個更多講現象。在我們分析通貨膨脹類型中有一個結構性通貨膨脹，這是分析原因的。在分類中有現象行為，結構性通貨膨脹在一般國際上沒有成型的理論中，都是講勞動生產率是不一樣的，開放部門很快，最后得出的結論是工資往上推。也有不少成本推動型的。我們在這里看出來，這四個特性歸納，第一是結構性的，后面是成本性的。這種特點我同意，但是我希望把結構性和結構通貨膨脹有所區別。

　　補償性是轉軌中的特點，在轉型中有很大一部分是轉軌和服務，原來商品的東西要貨幣化，要有價值。這里提到了幾種東西，土地和資源都是這種問題。補償性也是我們改革中的轉軌中的通貨膨脹的特點這樣的理解可能會有一定的歸納。

　　第三，我們講了四個特性，我們歸納一下屬于哪種類型的通貨膨脹，這有助于我們采取相應的政策。如果是對成本推動性的通貨膨脹，你用提高利率，那就吃錯藥了。我們現在的分析幾種類型，可能要歸類。我們感覺分析最后的結論會是混合型的東西，既有需求又有成本，混合型的通貨膨脹嚴格講在早期80年代、90年代也會出現。但是混合型中哪個為主？成本和需求互相推動的過程都會有。但是對混合型的判斷會提出一個治理理念，綜合治理。

　　第二個部分是關于政府不應啟動全面緊縮政策，我是很同意和欣賞這個觀點的。這里講了五個理由，很多要歸納得更好。我幫著他做了小的提煉。他認為結構性調整是有合理性的，貨幣過多并不一定導致通貨膨脹，幣值的價值利用要慎重對待，市場不影響政府直接調控，不全面啟動價值傳導機制等。

　　我想做一些補充延伸的發揮，我總體同意最后的結論。關于講到貨幣和價值關系上，這個報告是非常實事求是的，我的博士論文是通貨膨脹問題。我做的時候發現，通貨膨脹和貨幣不完全是正向關系。我今年的文章結論是，不是貨幣發多了就是通貨膨脹。弗里德曼講，通貨膨脹始終是貨幣現象。我和吳敬璉先生講，確實是貨幣現象，但是通貨膨脹的原因不只是貨幣。造成原因是多方面的，但是一定是貨幣形式的表現。以前有一個是壓抑型的通貨膨脹，有錢無貨了，變相的通貨膨脹。快個玩笑說，我們現在是頭暈腦脹了，我們把貨幣關了，通貨膨脹是不是消除了？不是，還是存在。

　　報告中提到的流動性過剩會造成潛在的通貨膨脹壓力，這點我很欣賞。但是轉化成真正的通貨膨脹壓力是需要一定的過程和條件的。在延伸到通貨膨脹的定義，通貨膨脹就是通貨的膨脹。我最近看到一個朋友的觀點，通脹在先還是物價上漲在先。我的理解是通貨膨脹現在的概念應該是物價水平全面的持續的上升，這就叫通貨膨脹，而不是解釋為貨幣原因還是什么原因。早期包括在學馬克思主義的時候，都說紙幣發行超過了黃金量，這就是一個解釋。在現在邏輯學上講，是從現象中發個定義還是組織上做一個定義？要歸到什么類里去？現在如果要求在定義中要最有創新性，講一個最簡單現象，把創新型留到后面的學派解釋，這會使討論有一個出發點。通貨膨脹會有幾十種不同的定義，后面都站著各個學派的理解。因此我覺得這個延伸告訴我們，我們還是回到現在的定義，就是全面的持續的增長。OECD是兩年。全面到什么程度？各個產品的普遍性。

　　第二點延伸的評價是，你提到政府不宜全面啟動，我希望你再進一步得出結論，政府應該怎么辦？是不是建議政府應該走向體制改革和政策的完善，短期和中期相結合的中期治理。什么叫綜合治理呢？現象發揮寫了幾條，還沒有很好的思考這些問題，不一定政府：1、進一步完善市場競爭，我們面對成本型推動，很大來自市場競爭，控制壟斷，反對壟斷，現在有些中介組織一些協會討論漲什么價，這些東西最后就要主張企業競爭，我們通過這樣的辦法來解決其中的一部分問題；2、我們要進一步完善金融體制來環節流動性過剩；3、政府要慎重的同時起用一些政策補貼，以前的補貼太廣了，對黃鄉和綠鄉的補貼要啟動。給農民我們提供修渠，國外沒有意見，我們要提高農產品價格，國外有意見。4、我們要進行政策聯動，我們不讓大家享受一定的價格和工資上漲，現在工資低成本不是我們愿意的，很多民工拿著一點點菲薄的工資，全世界還在說你們的產品太便宜了，我們為什么要承受這樣的指責，我們希望漲起來。5、我們正視客觀，通過客觀的報道和分析，來減緩我們的通貨膨脹預期作為的影響，像過橋一樣，橋是比較兼顧的，大家共振就會出現問題了。我們為什么號召大家一二一的過橋，就是預期，現在的理論離開了預期就不成為現在預期的理論了。6、對價格上升有一定轉軌中間的合理釋放部分，怎么辦？我希望我們要加大分配體制的改革，對我們的老百姓、各個方面有合理的補償，不能使他們在釋放中承受更多的改革的成本，我們既然有這么多的錢和稅，為什么不反饋給老百姓，讓他們的生活水平穩步提高。

　　謝謝大家。