海富通股票證券投資基金招募說明書(12) | ||||||||
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http://whmsebhyy.com 2005年06月07日 15:10 上海證券報網絡版 | ||||||||
第十節 基金的非交易過戶與轉托管 (一)非交易過戶是指不采用申購、贖回等基金交易方式,將一定數量的基金份額按照一定規則從某一投資人基金賬戶轉移到另一投資人基金賬戶的行為,包括繼承、捐贈、強制執行,及基金注冊登記人認可的其它行為。無論在上述何種情況下, 接受劃轉的主體必須是合格的個人投資人或機構投資人。其中:
1. “繼承”是指基金份額持有人死亡,其持有的基金份額由其合法的繼承人繼承。 2. “捐贈”僅指基金份額持有人將其合法持有的基金份額捐贈給福利性質的基金會或其他具有社會公益性質的社會團體。 3. “強制執行”是指國家有權機關依據生效的法律文書將基金份額持有人持有的基金份額強制執行劃轉給其他自然人、法人、社會團體或其他組織。 (二)辦理非交易過戶業務必須提供基金注冊登記人要求提供的相關資料,直接向基金注冊登記人申請辦理。 (三)基金份額持有人在變更辦理基金申購與贖回等業務的銷售機構(網點)時,可辦理已持有基金份額的轉托管。基金份額轉托管分兩步完成,申請辦理轉托管業務的基金份額持有人需在擬轉入銷售機構(網點)辦理增開交易帳戶業務,然后到原銷售機構(網點)辦理轉托管轉出手續。對于有效的基金轉托管申請,基金份額將在辦理轉托管轉入手續后轉入其指定的銷售機構(網點)。 (四)基金注冊登記人只受理國家有權機關依法要求的基金份額的凍結與解凍。基金份額被凍結的,被凍結部分產生的權益(包括現金分紅和紅利再投資)一并凍結。 (五)在相關法律法規有明確規定的條件下,基金管理人將可以辦理基金份額的質押業務或其他非交易過戶業務,并會同注冊登記人制定、公布并實施相應的業務規則。 第十一節 基金的投資 (一)投資目標 精選景氣行業和積極主動精選股票投資相結合,分享中國經濟高速成長的成果,謀求基金資產的長期最大化增值。 (二) 投資方向和范圍 本基金為股票型基金。本基金投資范圍限于具有良好流動性的金融工具,包括國內依法發行上市的股票、債券及法律、法規或中國證監會允許基金投資的其他金融工具。在正常市場情況下,本基金投資組合的基本范圍:股票資產70%-95%,一年期以內的國家債券和現金的比例不低于5%。 (三)投資理念 在世界分工和國際經濟結構調整的大背景下,深入研究國際及國內經濟發展趨勢、政策導向和市場環境等因素,及時把握中國經濟發展的主要脈絡,發掘處于不同景氣周期中的相關上市公司的投資價值,獲取長期穩定的回報。 (四)投資策略 1、決策依據 (1)投資決策須符合有關法律、法規和基金合同的規定; (2)投資決策是根據本基金產品的特征決定不同風險資產的配比; (3)投資部策略分析師、股票分析師、固定收益分析師、定量分析師各自獨立完成相應的研究報告,為投資策略提供依據。 2、決策程序 本基金采用投資決策委員會領導下的團隊式投資管理模式。投資決策委員會不定期就投資管理業務的重大問題進行討論。基金經理、分析師、交易員在投資管理過程中既密切合作,又責任明確,在各自職責內按照業務程序獨立工作并合理地相互制衡。具體的決策流程如下: (1)投資決策委員會依據國家有關基金投資方面的法律和行業管理法規,決定公司針對市場環境重大變化所采取的對策;決定投資決策程序和風險控制系統及做出必要的調整;對旗下基金重大投資的批準與授權等。 (2)投資總監在公司有關規章制度授權范圍內,對重大投資進行審查批準;并且根據基金合同的有關規定,在組合業績比較基準的基礎上,制定各組合資產和行業配置的偏差度指標。 (3)分析師根據宏觀經濟、貨幣財政政策、行業發展動向和上市公司基本面等進行分析,提出宏觀策略意見、債券配置策略及行業配置意見。 (4)定期不定期召開基金經理例會,基金經理們在充分聽取各分析師意見的基礎上,確公司對市場、資產和行業的投資觀點,該投資觀點是指導各基金進行資產和行業配置的依據。 (5)基金經理在投資總監授權下,根據基金經理例會所確定的資產/行業配置策略以及偏差度指標,在充分聽取策略分析師宏觀配置意見、股票分析師行業配置意見及固定收益分析師的債券配置意見,進行投資組合的資產及行業配置;之后,在股票分析師設定的股票池內,根據所管理組合的風險收益特征和流動性特征,構建基金組合。 (6)基金經理下達交易指令到交易室進行交易。 (7)定量分析師負責對投資組合進行事前、事中、事后的風險評估與控制。 (8)定量分析師負責完成內部基金業績評估,并完成有關評價報告。 投資決策委員會有權根據市場變化和實際情況的需要,對上述投資管理程序做出調整。 3、投資管理方法 本基金采用雙層次的投資策略。具體來說是: 第一層次主要通過對股票市場的系統性風險進行分析,確定股票和現金資產的配置比例。本基金通過分析宏觀經濟因素、政策導向因素、市場環境因素等,全面評估證券市場系統性風險程度和資本市場中長期預期收益率,在設定的投資范圍內調整股票與現金資產的比例,適度控制系統性風險。 第二層次主要是通過對行業景氣循環和個股的研究,精選適合本投資組合風險收益特征的股票。公司認為,在不同的經濟發展階段、政策導向和市場環境下,會形成不同的投資環境和處于不同景氣循環周期的產業群,給上市公司帶來不同的投資機會。 本基金將采用自上而下的行業分析方法,從經濟發展的不同階段出發,結合對政策導向和市場環境等因素的綜合分析,來判斷各行業處于何種景氣循環階段。然后,對于不同行業景氣度的行業采用自下而上的方法精選不同的上市公司。 (1)景氣上升期 -具有成本、技術和市場優勢的行業龍頭上市公司 處于景氣上升期的行業,其行業的總體規模迅速擴大,毛利率水平也在上升,整個行業的利潤水平快速提高。此時行業內的龍頭上市公司具有技術、成本、資源、品牌和營銷優勢,不僅能分享行業高成長的成果,提高毛利率水平和生產規模,而且能低成本擴大自己的市場占有率。 -具有獨特競爭優勢或在細分市場取得領先地位的高成長公司 對于景氣上升行業中的非龍頭上市公司,因整個行業的規模在迅速擴大,來自競爭對手,特別是行業內龍頭上市公司的競爭壓力大大減輕。該類公司若能僅僅圍繞自身的競爭優勢確立有效的競爭策略,就可在某一個或幾個細分市場獲得領先優勢,并且實現高速成長。 (2)景氣平穩期 -盈利穩定、估值水平合理、有豐厚現金分配的行業龍頭公司 處于景氣平穩期的行業,市場規模和利潤水平保持穩定。行業內的發展機會主要來自于各企業市場份額的此消彼長和對新的細分市場的爭奪。行業內的龍頭公司,可以通過自己在行業內的支配地位,利用機會擴大市場份額。 -處于高成長期的細分市場中的高成長公司 隨著技術的進步,市場和消費結構的變化,即使處于景氣平穩期的行業,也經常會出現新的高成長的子行業。行業內的龍頭公司,因盈利已較穩定,市場份額較大,往往對新的子行業的投資機會不敏感。行業內的二線公司,如果能因應市場的變化而抓住新的投資機會,迅速在新的細分行業中取得領先優勢,就可以成為新的行業龍頭。 (3)景氣下降期 -基本面有重大改觀,而股票價格尚未充分反映其基本面的變化的公司。 處于景氣下降期的行業,市場份額會不斷萎縮,投資在很多情況下為負增長。行業內的企業為生存而戰,價格戰此起彼伏,行業整合加速,部分企業退出市場。此類行業的投資機會主要來自部分公司退出本身所在的行業而進入其他景氣度高的行業,或因股東的變更或資產的置換等方面的變化而徹底改變了行業內的競爭地位。 [上一頁] [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] [10] | ||||||||
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