專題摘要：由好買(mǎi)基金主辦的“第五屆好買(mǎi)基金經(jīng)理峰會(huì)”4月24日在北京舉行。峰會(huì)的主題為“穿越震蕩市的力量”。
我們看到上海的梵基做宏觀對(duì)沖，跨股票、期貨以及農(nóng)產(chǎn)品和大宗商品。我們也看到了像從容，包括其他的發(fā)行醫(yī)藥行業(yè)基金，我們也看到了像上海的一家發(fā)行了好幾個(gè)指數(shù)化的定量增發(fā)的一個(gè)對(duì)沖基金。
我認(rèn)為未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)是長(zhǎng)期去杠桿化的過(guò)程。可能未來(lái)兩三年市場(chǎng)沒(méi)有大的整體機(jī)會(huì)。我們看一下現(xiàn)在的美國(guó)市場(chǎng)有哪些可以打幅度跑贏市場(chǎng)？一類(lèi)是巴菲特這樣的積極股東市場(chǎng)投資。
在去年11月份出現(xiàn)10.4%的通脹以后，到了今年1月份以后，由于貨幣突然緊縮，導(dǎo)致大家對(duì)經(jīng)濟(jì)的前景發(fā)生了一些改變的。實(shí)際上由于貨幣收縮給稅金帶來(lái)的沖擊。我們認(rèn)為從指數(shù)上來(lái)講，應(yīng)該有比較好的表現(xiàn)是比較難的。
如果CPI跳出了正常波動(dòng)范圍內(nèi)一定對(duì)股市有影響，目前股市能夠吸收4%到5%左右的通貨膨脹率已經(jīng)被市場(chǎng)充分預(yù)期到了。如果出現(xiàn)了CPI達(dá)到6%或者是3%，超出預(yù)期的高或者低，我相信股市做出不一樣的反應(yīng)。
我們認(rèn)為宏觀能夠平穩(wěn)過(guò)渡，我覺(jué)得直覺(jué)比較重要。我們從2003 年以來(lái)，A股進(jìn)入基金主導(dǎo)的投資市場(chǎng)以后，大家對(duì)宏觀的研究非常重視，大家總是不斷擔(dān)心經(jīng)濟(jì)繁榮、通脹、衰退、蕭條，總是擔(dān)心這些事情，特別擔(dān)心通脹。
主持人：今天來(lái)參會(huì)的很多人最想知道的問(wèn)題就是買(mǎi)什么樣的基金，眼下這種態(tài)勢(shì)，你會(huì)建議買(mǎi)什么樣的基金最合適？
樂(lè)嘉慶：買(mǎi)自己適合的基金。但是我想目前給兩點(diǎn)建議：第一，在震蕩市里面，如果不是牛市，要買(mǎi)一些下行風(fēng)險(xiǎn)控制相對(duì)比較好的，在這里面應(yīng)該是保存實(shí)力，等未來(lái)確實(shí)增長(zhǎng)之后，你才能能夠賺大錢(qián)…
淡水泉投資管理公司總經(jīng)理
趙 軍
北京鴻道投資管理有限公司總經(jīng)理 孫建冬
德源安資產(chǎn)管理公司總經(jīng)理
許良勝
源樂(lè)晟資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理
曾曉潔
好買(mǎi)基金研究中心投研總監(jiān)
樂(lè)嘉慶
北京大學(xué)理學(xué)學(xué)士，上海交通大學(xué)MBA，CPA，福布斯特約專欄作家。19年證券從業(yè)經(jīng)歷，國(guó)內(nèi)最資深的基金業(yè)高管之一，在基金業(yè)內(nèi)聲名卓著。歷任ING霸菱中國(guó)研究員、華安基金管理公司研究部副總經(jīng)理及市場(chǎng)部總監(jiān)、上投摩根基金管理公司總經(jīng)理助理、匯豐晉信基金管理公司副總經(jīng)理。
經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，歷任華夏基金管理有限公司擔(dān)任基金經(jīng)理、投委會(huì)成員、投資副總監(jiān)，管理華夏紅利和華夏復(fù)興基金。曾先后任職于中國(guó)銀河證券資產(chǎn)管理總部、華鑫證券公司、嘉實(shí)基金管理公司、華夏證券股份有限公司，從事證券研究和投資工作。現(xiàn)任北京鴻道投資管理有限公司總經(jīng)理、投資總監(jiān)。
北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)學(xué)士、金融學(xué)碩士，CFA。畢業(yè)后加入中國(guó)人壽資產(chǎn)管理有限公司，歷任研究部研究員、股票投資部投資經(jīng)理，并主管人壽資產(chǎn)第三方委托資金的股票投資業(yè)務(wù)，負(fù)責(zé)保險(xiǎn)公司的委托資金以及十幾家年金的股票投資。現(xiàn)任北京源樂(lè)晟資產(chǎn)管理有限公司總經(jīng)理兼投資總監(jiān)。
南開(kāi)南開(kāi)大學(xué)數(shù)學(xué)學(xué)士、金融學(xué)碩士，曾任中信證券資產(chǎn)管理部分析師、2000年進(jìn)入嘉實(shí)基金管理公司，歷任研究總監(jiān)、基金豐和基金經(jīng)理、機(jī)構(gòu)投資總監(jiān)、總裁助理，擁有管理全國(guó)社保基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和銀行資金的豐富經(jīng)驗(yàn)。
畢業(yè)于北京大學(xué)光華管理學(xué)院，經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士。歷任長(zhǎng)城證券投資銀行部項(xiàng)目負(fù)責(zé)人、證券投資部總經(jīng)理助理，長(zhǎng)城基金久富基金經(jīng)理等職務(wù)。2005年6月加盟長(zhǎng)盛基金，自2005年8月11日起任社保組合組合經(jīng)理。自2008年1月3日起兼任長(zhǎng)盛動(dòng)態(tài)精選證券投資基金基金經(jīng)理。現(xiàn)任北京德源安董事長(zhǎng)。
復(fù)旦大學(xué)碩士。新方程私募精選1號(hào)（TOT）基金經(jīng)理，成立以來(lái)業(yè)績(jī)大幅跑贏指數(shù)。超過(guò)12年基金從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，歷任《證券市場(chǎng)研究周刊》高級(jí)編輯，華安基金副總經(jīng)理。并長(zhǎng)期擔(dān)任CCTV2財(cái)經(jīng)頻道、第一財(cái)經(jīng)特邀嘉賓，在業(yè)內(nèi)以基金投資策略和組合構(gòu)建研究著稱，獨(dú)具敏銳的視角及深度。
