文|王茜

　　10月25日，在由中國政法大學法學院企業法務研究中心主辦的第十三屆中國上市公司法律合規風險指數發布會上，中國政法大學副校長常保國指出，2019年中國上市公司的法律合規風險僅次于2009年全球經濟危機時段，為近十年第二高值，并在2020年有進一步加劇的趨勢。

　　他表示，“中國上市公司已達4065家，覆蓋國民經濟的90個行業，市值達到74萬億，在快速發展的同時，也逐漸暴露出經營風險、法律風險以及兩者疊加的綜合風險。中國資本市場的健康發展，不僅需要政府的監管、立法的完善，更需要企業加強自身合規體系的建設。”

　　會上，中國政法大學法學院黨委書記劉大煒發布了《2019中國上市公司法律風險與合規指數》（簡稱“《指數》”）。《指數》系統分析了2019年國內上市公司在法律風險與合規管理方面的表現，并梳理了主板、中小板、創業板和科創板中法律風險最高和最低的10家上市公司。

　　《指數》顯示，2019年法律風險最高的10家主板上市公司是ST節能、退市保千、ST大洲、ST毅達、ST秋林、ST實達、ST安信、ST中冠、ST當代、ST英方；2019年法律風險最低的10家主板上市公司分別是設計總院、涪陵電力、丸美股份、九華旅游、中原環保、福建高速、長江電力、寧波港等。

　　2019年法律風險最高的10家中小板上市公司分別為ST凱瑞、ST赫美、隆力退、ST利源、ST巴士、ST康得、ST來風、ST星光、ST北海、ST天源；2019年法律風險最低的10家中小板上市公司分別為綠茵生態、廣電計量、中設股份、道道全、麗江旅游、賽隆藥業、洋河股份、信立泰、天康生物、中工交。

　　2019年法律風險最高的10家創業板上市公司分別為千山退、華誼嘉信、保力新、科融環境、唐德影視、盛運退、聯建光電、聯創股份、保德股份、天香環境；2019年法律風險最低的10家創業板上市公司是正海生物、新媒股份、移為通信、數字認證、建科院、海辰藥業、新城市、歐股康市、安靠致電、九支洋。

　　2019年法律風險最高的10家科創板上市公司分別為容百科技、光峰科技、建龍微納、久日新材、長陽科技、交控科技、傳音控股等；2019年法律風險最低的10家科創板上市公司是佰仁醫療、新光光點、柏楚電子、安博通、天宜上佳、航天宏圖、安集科技、聲來生物、致遠互聯、容暖科技。

　　據賽尼爾法務智庫副總裁史志偉介紹，本次報告呈現出六大特點：上市公司法律合規風險水平明顯上升，指數創十年新高；國際化、關聯交易、涉案資產是推動風險上升主要因素；高管責任、違規次數、非標報告等合規性指標持續惡化；海南、寧夏、黑龍江三省上市公司法律合規風險最高；行業波動加劇，文化、體育和娛樂業，衛生和社會工作業，法律風險大幅上升；國有上市公司表現穩健，法律合規風險水平有所下降。

　　談及A股市場面臨的趨勢性變化，史志偉表示隨著新證券法的出臺，監管處罰力度加大以及中介機構獨立性加強，上市公司的高管違規風險和非標報告風險飆升。他提到一些數據：2019年上市公司高管責任風險指標創10年新高，共有16家公司17位實控人和董事長被采取強制措施， 250家上市公司董事長離職，391家上市公司董秘辭職；2019年，有267家上市公司被出具非標報告，較上年增長了22%，以中小板公司居多。

　　他還指出，證券發行注冊制施行以后，A股上市公司的退市頻度必將加快。在2019年至2020年退市的公司中，中小板和創業板上市公司占比達到70%；非國有上市公司的法律風險高于國有上市公司。未來中小板、創業板和非國有上市公司面臨的退市概率較高，需要投資者和監管層注意。

　　據悉，該指數自2008年起，已連續發布十三次，對上市公司非標報告、公司違規、高管責任、公司訴訟、債券違約、上市公司退市等風險事件具有預警作用。