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　　第二屆ESG全球領導者峰會于2022年6月28至30日舉行，本次峰會由生態環境部應對氣候變化司指導，新浪財經和中信出版集團聯合舉辦，峰會主題為“共促全球ESG發展，構建可持續未來”。

　　全國社會保障基金理事會副理事長、黨組成員陳文輝在“ESG為實現人類福祉建立制度保障”環節，發表了主旨演講。

　　在陳文輝看來，開展ESG投資是經濟社會發展到一定時期的必然要求。而推進ESG投資，應與國家重點戰略相結合。當前，全球ESG投資尚未形成統一的評價體系，建立中國標準可提升我國在國際投資領域的話語權。

　　開展ESG投資是經濟社會發展必然要求

　　“在社會物質財富匱乏時期，為提高生活水平，人們對經濟發展帶來的各類社會問題容忍度較高。但隨著人均收入增長，民眾對居住環境和社會可持續發展的要求越來越高，自然而然地推動了經濟發展轉型和結構調整。”陳文輝說。

　　陳文輝表示，上世紀70年代以來，西方社會逐步進入發達國家，開啟了向可持續發展轉型。當今中國雖然仍是發展中國家，但作為一個負責任的大國，積極主動踐行可持續發展觀，在崛起過程中理應也正在承擔越來越多的社會責任。

　　一方面“倉廩實而知禮節”，中國已具備全面推進可持續發展的物質基礎，歷經改革開放四十多年，中國經濟取得了巨大成就。2021年末，中國人均GDP達到1.26萬美元，首次超過世界平均水平，與美國、日本1980年代相當。

　　另一方面，前瞻布局可持續發展，可充分發揮中國的后發優勢。早在1992年，中國政府就發布了世界上首部國家級可持續發展戰略；2015年又系統提出創新、協調、綠色、開放、共享五大發展理念，引領中國經濟社會向高質量發展轉型。內有人民對美好生活的向往驅動，外有新發展理念政策的牽引，中國可持續發展進入快車道，正在成為時代的主旋律。

　　“ESG投資正是伴隨著經濟社會可持續發展轉型而興起的，雖然與發達國家相比，中國ESG投資尚處于起步階段，但我們必須給予高度關注。”陳文輝說。

　　陳文輝指出，一是可持續發展改變了要素市場化配置的底層邏輯，長期看將重塑企業的經濟行為。ESG投資是未來的主流方向，據彭博數據顯示，2021年全球ESG資產規模為37.8萬億美元，預計到2025年將達到53萬億美元，占全球在管投資總量的1/3。二是ESG投資可為我國經濟向可持續發展轉型提供資金支持，是資本踐行新發展理念、承擔社會責任的重要體現。三是隨著中國可持續發展戰略的推進，ESG策略將產生顯著的正收益。到了一個拐點，投資人可名利雙收，實現共贏。

　　推進ESG投資應與國家重點戰略相結合

　　“除了少數慈善基金，絕大多數資本都是逐利的，ESG投資只有產生有競爭力的財務回報，才能健康發展，不斷壯大，實現自身的可持續，否則就會淪為掛羊頭賣狗肉的偽ESG。有些ESG主題基金屢屢‘酗酒’，恐怕就是因為找不到比白酒回報更好的真ESG項目。”陳文輝說。

　　陳文輝認為，歐美ESG投資起步很早，但發展始終較為緩慢，也是因為無法獲得穩定的收益。2020年新冠疫情的暴發，加快促成人類社會在環境問題上達成共識，推動新能源、電動車等綠色低碳行業迅猛發展，大幅提升ESG投資收益，資產規模也出現井噴式的增長。因此，在中國推動ESG投資關鍵是投資人能獲得滿意的回報，形成正向激勵。

　　“最近我與國內幾家頭部股權基金管理人交流，大家都有這樣一個共識，未來的投資必須與國家戰略同頻共振，這是降低投資風險、博取超額收益最有效的保證。ESG投資也適用這一思路，那就是必須與國家戰略重點工作結合起來。”陳文輝表示。

　　在陳文輝看來，雙碳戰略是一個很好的切入點，中國政府近年來陸續出臺政策和法律，明確企業減碳責任，并加強統一的強制執行標準下的信息披露，這為ESG投資提供了標準，有利于開展投資實踐。

　　而雙碳是一場廣泛而深刻的經濟社會系統性變革，去碳化將像數字化一樣對各行各業進行系統的重塑和改造，這將產生大量的投資機會，也是大力推廣ESG投資的難得機遇。

　　“新冠疫情后雙碳已在全球形成不可逆趨勢，上個月我與貝萊德董事長芬克先生和摩根資管CEO Erdoes女士交流，他們都認為今年爆發的俄烏沖突導致化石能源價格高企，將進一步加大各國加速能源轉型與脫碳行動的決心，這對我國加快實現雙碳目標也是形成了正向的激勵，各行各業低碳轉型速度大概率會超預期，ESG投資在雙碳領域有望獲得超額收益。”陳文輝說。

　　陳文輝認為，共同富裕與ESG理念相契合，是開展投資的另一個重要抓手。共同富裕是社會主義的本質要求，是中國式現代化的重要特征，決定了中國未來的發展方向。

　　在陳文輝看來，如今我們已全面建成了小康社會，歷史性地解決了絕對貧困問題。以前社會關心的是外來務工人員能不能找到工作、吃飽飯，今天輿論更多關注的是民工從業者的社會保障和生活質量問題。經濟發展的重心將逐步向兼顧公平傾斜。然而這是一項負責、艱巨且長期的任務，既需要政策的規范引導，更需要企業的經濟主體的自主轉型。

　　“ESG投資引導企業主動承擔社會責任，立足客觀情況，量力而行，逐步改善分配結構，構建更加和諧的企業與員工、與社會的關系。企業越早完成轉型，未來面臨的政策風險就越小。同時，企業與相關利益方建立更融洽的關系，可以增強對優秀員工的吸引力，提升整合社會資源的能力，有利于實現可持續發展和股東長期利益的最大化。ESG投資人在推動國家戰略的過程中加快了相關行業的成長，從而吸引更多資本采用ESG策略，形成良性循環，創造了超額收益。”陳文輝說。

　　建立中國標準可提升我國的話語權

　　“據不完全統計，全球ESG評價機構數量超過600家，但由于對環境、社會和公司治理的理解不同，評價標準也千差萬別。由于缺乏統一的標準，全球ESG投資發展的速度受到了制約。但正因為沒有統一的標準，我國有機會在充分吸收國際經驗的基礎上，立足我國國情，建立ESG中國標準。”陳文輝說。

　　陳文輝表示，回顧我國金融監管的發展歷程，在有的領域已經形成了全球統一的監管標準和規則，我們只能是遵守，話語權較弱。而在有些領域，由于還沒有形成全球統一的監管標準和規則，我國又在充分借鑒各國先進經驗的基礎上，根據我國的實際，及時制定了我們的標準和規則，大大增強了話語權，提升了我國的監管地位。

　　“與金融監管標準相比，ESG評價標準對資本流向的導向性更強，對實體經濟和產業發展的影響力更大，未來一定是大國博弈的重要工具。只有先建立起中國自己的ESG評價標準，并帶動國內ESG投資取得較大的發展，才能在制定ESG全球標準上擁有更大的話語權。”陳文輝說。

　　陳文輝認為，在中國標準與其它國家組織標準趨同的過程中，我國的核心利益才能被逐步吸收，體現到國際標準中，我國在國際投資領域的話語權才會不斷增強。

　　以下為演講實錄：

　　尊敬的各位來賓，大家好，很高興受邀參加第二屆新浪財經ESG全球領導者峰會。

　　去年的峰會上，我對中國ESG投資人重倉白酒表達了困惑。前兩天我又查了一下，截至2022年一季度末，不少知名基金公司的ESG主題基金依然重倉白酒，甚至有只基金持倉的前三位分別是貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液。

　　中國ESG投資人為何如此偏愛白酒？這似乎成了一個哲學問題，啟發我認真思考中國ESG投資從哪里來、到哪里去的永恒之問。

　　下面我就中國ESG投資發展談幾點思考。

　　一、開展ESG投資是經濟社會發展到一定時期的必然要求。

　　在社會物質財富匱乏時期，為提高生活水平，人們對經濟發展帶來的各類社會問題容忍度較高。但隨著人均收入增長，民眾對居住環境和社會可持續發展的要求越來越高，自然而然地推動了經濟發展轉型和結構調整。上世紀70年代以來，西方社會逐步進入發達國家，開啟了向可持續發展轉型。當今中國雖然仍是發展中國家，但作為一個負責任的大國，積極主動踐行可持續發展觀，在崛起過程中理應也正在承擔越來越多的社會責任。一方面“倉廩實而知禮節”，中國已具備全面推進可持續發展的物質基礎，歷經改革開放四十多年，中國經濟取得了巨大成就。2021年末，中國人均GDP達到1.26萬美元，首次超過世界平均水平，與美國、日本1980年代相當。另一方面，前瞻布局可持續發展，可充分發揮中國的后發優勢。早在1992年，中國政府就發布了世界上首部國家級可持續發展戰略；2015年又系統提出創新、協調、綠色、開放、共享五大發展理念，引領中國經濟社會向高質量發展轉型。內有人民對美好生活的向往驅動，外有新發展理念政策的牽引，中國可持續發展進入快車道，正在成為時代的主旋律。

　　ESG投資正是伴隨著經濟社會可持續發展轉型而興起的，雖然與發達國家相比，中國ESG投資尚處于起步階段，但我們必須給予高度關注。

　　一是可持續發展改變了要素市場化配置的底層邏輯，長期看將重塑企業的經濟行為。ESG投資是未來的主流方向，據彭博數據顯示，2021年全球ESG資產規模為37.8萬億美元，預計到2025年將達到53萬億美元，占全球在管投資總量的1/3。

　　二是ESG投資可為我國經濟向可持續發展轉型提供資金支持，是資本踐行新發展理念、承擔社會責任的重要體現。

　　三是隨著中國可持續發展戰略的推進，ESG策略將產生顯著的正收益。到了一個拐點，投資人可名利雙收，實現共贏。

　　二、推進ESG投資應與國家重點戰略相結合。

　　除了少數慈善基金，絕大多數資本都是逐利的，ESG投資只有產生有競爭力的財務回報，才能健康發展，不斷壯大，實現自身的可持續，否則就會淪為掛羊頭賣狗肉的偽ESG。有些ESG主題基金屢屢“酗酒”，恐怕就是因為找不到比白酒回報更好的真ESG項目。歐美ESG投資起步很早，但發展始終較為緩慢，也是因為無法獲得穩定的收益。2020年新冠疫情的暴發，加快促成人類社會在環境問題上達成共識，推動新能源、電動車等綠色低碳行業迅猛發展，大幅提升ESG投資收益，資產規模也出現井噴式的增長。因此，在中國推動ESG投資關鍵是投資人能獲得滿意的回報，形成正向激勵。

　　最近我與國內幾家頭部股權基金管理人交流，大家都有這樣一個共識，未來的投資必須與國家戰略同頻共振，這是降低投資風險、博取超額收益最有效的保證。ESG投資也適用這一思路，那就是必須與國家戰略重點工作結合起來。

　　雙碳戰略是一個很好的切入點，中國政府近年來陸續出臺政策和法律，明確企業減碳責任，并加強統一的強制執行標準下的信息披露，這為ESG投資提供了標準，有利于開展投資實踐。

　　雙碳是一場廣泛而深刻的經濟社會系統性變革，去碳化將像數字化一樣對各行各業進行系統的重塑和改造，這將產生大量的投資機會，也是大力推廣ESG投資的難得機遇。

　　新冠疫情后雙碳已在全球形成不可逆趨勢，上個月我與貝萊德董事長芬克先生和摩根資管CEO Erdoes女士交流，他們都認為今年爆發的俄烏沖突導致化石能源價格高企，將進一步加大各國加速能源轉型與脫碳行動的決心，這對我國加快實現雙碳目標也是形成了正向的激勵，各行各業低碳轉型速度大概率會超預期，ESG投資在雙碳領域有望獲得超額收益。

　　共同富裕與ESG理念相契合，是開展投資的另一個重要抓手。共同富裕是社會主義的本質要求，是中國式現代化的重要特征，決定了中國未來的發展方向。

　　習近平總書記提出“在高質量發展中促進共同富裕”，正確處理效率和公平的關系，效率優先兼顧公平是改革開放以來我國長期堅持的方針，如今我們已全面建成了小康社會，歷史性地解決了絕對貧困問題。以前社會關心的是外來務工人員能不能找到工作、吃飽飯，今天輿論更多關注的是民工從業者的社會保障和生活質量問題。經濟發展的重心將逐步向兼顧公平傾斜。然而這是一項負責、艱巨且長期的任務，既需要政策的規范引導，更需要企業的經濟主體的自主轉型。ESG投資引導企業主動承擔社會責任，立足客觀情況，量力而行，逐步改善分配結構，構建更加和諧的企業與員工、與社會的關系。企業越早完成轉型，未來面臨的政策風險就越小。同時，企業與相關利益方建立更融洽的關系，可以增強對優秀員工的吸引力，提升整合社會資源的能力，有利于實現可持續發展和股東長期利益的最大化。

　　ESG投資人在推動國家戰略的過程中加快了相關行業的成長，從而吸引更多資本采用ESG策略，形成良性循環，創造了超額收益。

　　三、全球ESG投資尚未形成統一的評價體系，建立中國標準可提升我國在國際投資領域的話語權。

　　據不完全統計，全球ESG評價機構數量超過600家，但由于對環境、社會和公司治理的理解不同，評價標準也千差萬別。由于缺乏統一的標準，全球ESG投資發展的速度受到了制約。但正因為沒有統一的標準，我國有機會在充分吸收國際經驗的基礎上，立足我國國情，建立ESG中國標準。

　　回顧我國金融監管的發展歷程，在有的領域已經形成了全球統一的監管標準和規則，我們只能是遵守，話語權較弱。而在有些領域，由于還沒有形成全球統一的監管標準和規則，我國又在充分借鑒各國先進經驗的基礎上，根據我國的實際，及時制定了我們的標準和規則，大大增強了話語權，提升了我國的監管地位。

　　與金融監管標準相比，ESG評價標準對資本流向的導向性更強，對實體經濟和產業發展的影響力更大，未來一定是大國博弈的重要工具。只有先建立起中國自己的ESG評價標準，并帶動國內ESG投資取得較大的發展，才能在制定ESG全球標準上擁有更大的話語權。在中國標準與其它國家組織標準趨同的過程中，我國的核心利益才能被逐步吸收，體現到國際標準中，我國在國際投資領域的話語權才會不斷增強。我希望和中國投資界的朋友們一起努力，盡快建立ESG中國標準，大力推動我國ESG投資健康發展，為國家富強和民族復興添磚加瓦。

　　我就說這些，謝謝大家！

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責任編輯：呂家正