一般來說，去銀行存錢，存的期限越長，對應的年利率應該是越高，然而最近卻出現了“罕見”的相反的現象。

　　近日，不少儲戶發現，在銀行存款3年期和5年期利率已經沒有差別，甚至有些出現了“倒掛”現象。中國基金報記者注意到，中行、建行、工行等多家國有大行的中長期定存利率出現“倒掛”現象，中信、招行等銀行的定存利率也出現3年期和5年期持平的狀況。此外，大額存在收益率持續下滑，部分銀行產品利率已經與同期限定存持平。

　　以中國銀行為例，目前3年期定存利率最高為3.15%，而5年定存最高利率只有2.75%。建行3年期和5年期定存利率均為2.75%，但三年內定存達到5萬元可上浮至3.15%。工行50元起存的3年期整存整取利率最高可達到3.15%，5年期整存整取利率卻仍為2.75%。

　　根據每日經濟新聞報道，農業銀行整存整取三年存款利率最高同樣為3.15%，而五年則均為2.75%。

　　也就是1萬塊錢存3年定存每年3.15%的利率，3年后本息合計為10945元；而存5年起的每年2.75%，5年后本息合計為11375元。1萬塊多存2年，只多了430元。

　　銀行業內人士表示，長期定存利率低于更短期的利率，說明銀行預期未來長期資金利率還是下行趨勢，長期攬儲意愿不強。

　　“倒掛”究竟為何

　　事實上，早在今年4月，銀行存款利率的調整已有預期。

　　央行一季度貨幣政策執行報告顯示，已指導建立了存款利率市場化調整機制，利率自律機制成員銀行參考以10年期國債收益率為代表的債券市場利率和以1年期貸款市場報價利率（LPR）為代表的貸款市場利率，合理調整存款利率水平。

　　下一階段要深化利率市場化改革，加強存款利率監管，著力穩定銀行負債成本。6家國有大行和大部分股份行在4月末率先下調了1年期以上定存和大額存單利率。5月，多家中小銀行跟進調整定存和大額存單利率，下調幅度多在10個基點左右。

　　融360數字科技研究院分析師劉銀平此前在接受媒體采訪時指出，目前出現3年、5年期定期存款利率“倒掛”現象的主要是全國性銀行，并且這樣的現象已持續了一段時間。

　　在原因方面，劉銀平表示，一方面由于目前利率處在下行周期，部分銀行不鼓勵儲戶存5年期存款，也不會為5年期存款承擔更高的成本。另一方面，全國性銀行的存款來源相對穩定。相比之下，地方性銀行存款來源不夠穩定，攬儲難度高于全國性銀行，3年期以內定存利率有上限約束，無法與全國性銀行拉開差距，往往會設置較高的5年期存款利率來吸儲戶。

　　此外，光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受采訪時也表示，3年和5年定期存款利率出現“倒掛”，主要是國內經濟受內外多因素影響超預期，國內引導金融機構進一步降低實體經濟貸款利率，在這種預期下，銀行有動力通過調整存款期限溢價，以降低銀行綜合負債成本，通過借短貸長，盡可能增加銀行的收益。

　　利率下行，下半年能否好轉？

　　今年上半年以來，較長期限的個人存款利率整體處在下行通道，有業內人士分析，銀行“攬儲”不積極，與疫情影響下的經濟下行有關，在流動性充足背景下，銀行存款利率低，而當前宏觀環境也需要通過低利率促進消費和投資。

　　從金融數據來看，雖然5月社融與信貸較4月明顯改善，但需求主力仍以短期為主，企業和居民的中長期貸款需求恢復不及預期，寬松貨幣背景下資金空轉現象明顯。而同期，居民儲蓄意愿不減，2022年5月，人民幣存款增加3.04萬億元，同比多增4750億元。前5個月，居民存款累計增加7.86萬億元，同比增長50.6%，增加額也超過疫情首年（2020年前5個月居民存款累計增加6.15萬億元）。

　　上海金融與發展實驗室主任曾剛表示，在下半年推進復工復產、經濟持續復蘇的背景下，貨幣政策進一步寬松的空間不大，通過下調金融市場利率以刺激經濟的空間和需求也減弱了。

　　招聯金融首席研究員董希淼認為考慮到短期內經濟下行壓力，貨幣政策保持寬松的概率較大，因此即使資產端恢復需求，對銀行內部流動性影響也較小，未來一段時間銀行總體流動性仍會保持寬裕，對存款業務的整體影響不會太大，但不同銀行會有不同的負債策略。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：余坤航