新浪財經ESG評級中心提供包括資訊、報告、培訓、咨詢等在內的14項ESG服務，助力上市公司傳播ESG理念，提升ESG可持續發展表現。點擊查看【ESG評級中心服務手冊】

　　第二屆ESG全球領導者峰會于2022年6月28至30日舉行，本次峰會由生態環境部應對氣候變化司指導，新浪財經和中信出版集團聯合舉辦，峰會主題為“共促全球ESG發展，構建可持續未來”。

　　新興市場投資教父、全球最具影響力50人之一、《ESG投資》作者馬克·墨比爾斯（Mark Mobius）出席并發表了主題演講。

　　墨比爾斯首先強調了他在ESG投資中很關注企業文化，并把這種投資稱為“ESG+C”。“我們墨比爾斯資本合伙公司十分相信參與投資企業的ESG+C。ESG當然指的是環境、社會和治理因素，而我們在其中又加了C，C指代的是企業中的文化因素。我們相信，企業應當具有一種有利于好的ESG標準的文化。因此文化非常非常重要。”

　　墨比爾斯對企業ESG+C實踐給出五大建議：

　　1． 為投資者和潛在投資者提供信息

　　2． 設定ESG+C相關的目標，同時符合TCFD的要求

　　3． 獲得碳披露項目得分

　　4． 在可持續性報告和年度報告中，加入全球反賄賂政策

　　5． 采取吹哨人政策，支持和加強反賄賂政策

　　最后，墨比爾斯分享了他的公司過去十年在ESG+C投資中得到的回報遠超其他指數。“過去十年中，新興市場文化投資組合的回報率是490%，而MSCI新興市場指數的回報率只有31%。這是490比31，差距極大。新興市場文化投資組合的年化回報是90%，相比之下，MSCI新興市場指數的年化回報率只有3%。差距也是非常明顯的。這對于想要提升股票表現的公司應該意義重大，更重要的是，投資者也應該關注這些結果。因為很明顯，企業文化是企業股票表現和總體表現的重要衡量指標。”

　　以下為演講實錄：

　　我們墨比爾斯資本合伙公司十分相信參與投資企業的ESG+C。ESG當然指的是環境、社會和治理因素，而我們在其中又加了C，C指代的是企業中的文化因素。我們相信，企業應當具有一種有利于好的ESG標準的文化。因此文化非常非常重要。

　　我們對企業有五個具體建議。首先，我們要求企業為投資者和潛在投資者提供信息。做一份簡要的投資者介紹，提供公司和產品的大體信息。介紹應該用簡單的語言，傳遞清楚的投資策略，講明白能夠幫助公司維持未來盈利發展的附加價值原則。我們建議這里不要使用縮寫，不要把內容弄得過于復雜，這樣受眾能更加廣泛。比如，這是一個科技公司，那么這個公司應該告知投資者相關的科技術語，公司的擴張計劃，并且告知投資者這個公司是一個極佳的市場中的頭部公司。通過演示產品功能，解釋其優越之處，向投資者解釋為什么你的公司處于最佳位置，能夠從科技中受益。最后，企業應該總結要點，讓投資者了解這家公司的ESG+C的亮點。

　　第二個建議是關于ESG相關目標的。我們希望企業能夠設定ESG+C相關的目標，同時符合TCFD的要求。TCFD指的是氣候相關財務信息披露工作組。他們對可持續性報告每年如何發布內容給出了自己的建議。TCFD給出了11個披露建議，包含四個不同領域：治理、戰略、風險管理、指標和目標。這些建議設計的目的就是為了規范獲取能夠幫助決策的，有預見性的信息，希望能包含在主流財務報告中。TCFD中關鍵披露日益被全球采納，成為解決全球氣候變化的不斷增長的共同努力的一部分。隨著時間的流逝，企業采納TCFD建議的壓力會越來越大。TCFD建議最初是一個自愿采納的建議，但現在已經逐漸成為許多國家監管框架的一部分。包括歐盟、新加坡、加拿大、日本和南非。我們理解將TCFD采納到監管策略中將是一個逐步的過程，但是我們認為企業能夠領先一步，調配企業資源來實現這一過程是很重要的。

　　第三點建議是關于獲得碳披露項目得分的。碳披露項目得分反映出企業的環境表現。企業和政府的碳披露項目得分使用A到D的四個字母來評分，而且每個不同的關注領域會有不同的得分，比如在氣候變化、水資源和森林資源上有不同的分。得分是利用問卷調查的答復、建議計算出來的，并與實際的披露問題有關，是一種標準化的格式。碳披露項目給投資者提供了一個獨特的平臺，把TCFD的框架帶入現實世界的實踐中。我們相信，擁有一個很高的碳披露項目得分有很多好處。它能幫助企業更好地評估和管理風險，提升企業商譽，提升在員工、客戶、供應商中的品牌形象和吸引投資者。企業通過碳披露項目得分進行曝光，也是符合TCFD的建議的，能夠讓企業信息在全球經濟中以可比較和一致的方式變得重要和可獲取。

　　我們提的第四個建議是關于披露的。我們建議在可持續性報告和年度報告中，加入全球反賄賂政策，這也是對第16個可持續發展目標的遵守。與利益相關者，比如投資者、公司，就公司是否誠信運營進行交流是非常重要的。利益相關者會欣賞企業在實現可持續發展目標承諾的路上所進行的改進。

　　最后，第五點建議是關于采取吹哨人政策的。我們建議公司建立吹哨人信箱，以保護吹哨人的身份秘密，并展現出企業愿意公正處理任何潛在的違反道德的行為的決心。吹哨人政策將支持和加強反賄賂政策，對于實現可持續治理也是重要舉措。

　　說完以上，讓我進一步解釋一下ESG+C中的C的部分。企業文化反映了員工和管理層的精神面貌。原因如下：首先，可信度。員工將管理層視為可信的，反映了員工認為管理層是有能力的、誠信的，也反映了管理層的溝通能力。第二個點是尊重，員工必須覺得有被管理層尊重。員工應該感受到他們受到了職業上的幫助，參與到決策中，被管理層視為人，而不只是雇員。第三，公正。員工要相信管理政策和實踐是公正的，在工作中，他們要感受到平等、不偏不倚和正義。第四點是驕傲。員工必須為他們在工作中產生的個人影響而感到驕傲，也為團隊和整個公司的工作感到驕傲。第五，同志間的感情。員工應當相信他是一個很強集體中的一員，同事都是友善的，支持他和歡迎他的。

　　通過觀察企業文化和找到其影響，我們調查了新興市場公司中文化得分最高的公司的不同投資表現。然后我們創建了由四十個新興市場公司組成的投資組合，這些公司都是被員工視為非常好的工作地點的公司。這四十個公司組成的新興市場文化投資組合中，在2020年，員工最多的企業是中國工商銀行，有45萬雇員，而最少的是賽爾群公司（Celltrion），只有2500個雇員。投資組合中的企業平均有57000雇員，中位數是70000雇員。其中市值最高的公司是三星，市值4990億美金，市值最低的是宏碁，市值是30億美金。市值的平均數和中位數分別是790億美金和380億美金。這些公司各自在其國家擁有最佳的文化分數，共同組成了新興市場文化投資組合。我們根據地理上的多元化和國家對市值進行加權的算法和MSCI新興市場指數的算法類似。公司的文化分數來自三個外部排名來源。對這個投資組合的表現進行回溯測試，與2010年到2020年間MSCI新興市場指數的表現做比較。

　　過去十年中，新興市場文化投資組合的回報率是490%，而MSCI新興市場指數的回報率只有31%。這是490比31，差距極大。新興市場文化投資組合的年化回報是90%，相比之下，MSCI新興市場指數的年化回報率只有3%。差距也是非常明顯的。這對于想要提升股票表現的公司應該意義重大，更重要的是，投資者也應該關注這些結果。因為很明顯，企業文化是企業股票表現和總體表現的重要衡量指標。

　　這就是我對新興市場和總體市場ESG+C估值的想法，感謝您的傾聽。謝謝。

　　新浪財經ESG評級中心簡介

　　新浪財經ESG評級中心是業內首個中文ESG專業資訊和評級聚合平臺，致力于宣傳和推廣可持續發展，責任投資，與ESG（環境、社會和公司治理）價值理念，傳播ESG的企業實踐行動和榜樣力量，推動中國ESG事業的發展，促進中國ESG評估標準的建立和企業評級的提升。

　　依托ESG評級中心，新浪財經發布多只ESG創新指數，為關注企業ESG表現的投資者提供更多選擇。同時，新浪財經成立中國ESG領導者組織論壇，攜手中國ESG領導企業和合作伙伴，通過環境、社會和公司治理理念，推動建立適合中國時代特征的ESG評價標準體系，促進中國資產管理行業ESG投資發展。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：呂家正