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　　第二屆ESG全球領(lǐng)導(dǎo)者峰會于2022年6月28至30日舉行，本次峰會由生態(tài)環(huán)境部應(yīng)對氣候變化司指導(dǎo)，新浪財經(jīng)和中信出版集團聯(lián)合舉辦，峰會主題為“共促全球ESG發(fā)展，構(gòu)建可持續(xù)未來”。

　　全國政協(xié)外事委員會主任、中國財政部原部長樓繼偉在“可持續(xù)發(fā)展的全球機遇與挑戰(zhàn)”環(huán)節(jié)發(fā)表主旨演講。

　　關(guān)于ESG投資理念，樓繼偉談到，他是從2007年擔(dān)任中投公司CIC董事長兼CEO時候開始，接觸到和踐行ESG投資理念的。“當時企業(yè)基本上沒有建立ESG信息披露和評估制度，只好從負面清單開始。最可能造成嚴重污染的項目在盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)有重大治理缺陷的企業(yè)，在投資決策中一票否決。”他說。

　　樓繼偉指出，目前大多數(shù)企業(yè)已接受責(zé)任投資理念，政策驅(qū)動也成為各國政府的共識，情況和當年已完全不同。

　　而在企業(yè)社會責(zé)任發(fā)展中，如何彌補中小微企業(yè)普遍存在的融資缺口？

　　樓繼偉表示，僅僅依靠一般的商業(yè)金融機構(gòu)支持中小微企業(yè)融資是很難的，所以針對這一問題，國家推出了普惠小微貸款政策，針對這一問題，國家推出了普惠小微貸款政策，“實際上要求銀行履行社會責(zé)任，這與銀行的股東責(zé)任是沖突的。銀行股東是多元化的，例如四大國有銀行都已上市，要求社會股東都承擔(dān)社會責(zé)任是不現(xiàn)實的，這就需要公共部門發(fā)揮作用”。樓繼偉指出。

　　有的地方財政對當?shù)胤ㄈ算y行支持小微企業(yè)貸款，也就是“支小貸款”給予貼息，人民銀行有專門的支小再貸款和相應(yīng)的貸款貼息；財政部會同有關(guān)金融機構(gòu)設(shè)立國家融資擔(dān)保基金，以融資再擔(dān)保為主業(yè)，適當開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)，并可對省級擔(dān)保基金注入資本金。

　　“這些措施對銀行增加普惠小微貸款起到了一定支持作用，但仍是相當碎片化的，需要大力改進。”樓繼偉指出。

　　樓繼偉在演講中還談到，互聯(lián)網(wǎng)信息平臺是我國的一大優(yōu)勢，應(yīng)當利用好。

　　他表示，目前互聯(lián)網(wǎng)信息平臺主要做助貸業(yè)務(wù)，利用大數(shù)據(jù)和算法，有畫像準確、風(fēng)險識別能力強、風(fēng)險定價水平高的優(yōu)勢，可以幫助中小銀行獲得客戶和做風(fēng)險識別。有的專家分析貸款利率可以降低約2個百分點，但要防范系統(tǒng)性風(fēng)險。

　　這些平臺不能只做助貸業(yè)務(wù)，要做聯(lián)合貸款，平臺金融公司必須有一定比例的跟貸，比如不超過10%，保持風(fēng)險留存。這一比例不宜過高，聯(lián)合貸款如占用大量的資本金，會壓抑平臺的助貸優(yōu)勢。

　　“規(guī)制要在發(fā)揮優(yōu)勢和控制風(fēng)險之間尋求平衡。還可以對所服務(wù)的金融機構(gòu)做出數(shù)量規(guī)制。互聯(lián)網(wǎng)信息平臺具有壟斷性，那就引入壟斷競爭，通過有規(guī)制的競爭降低系統(tǒng)性風(fēng)險，有了規(guī)制就要按其嚴格監(jiān)管，包括持牌經(jīng)營。”他說。

　　最后，樓繼偉總結(jié)，政策驅(qū)動最為重要，公共部門要尊重市場，利用自身的優(yōu)勢彌補市場之不足，發(fā)揮好規(guī)制和監(jiān)管作用，并開展國際合作，企業(yè)才有動力開展ESG責(zé)任投資，并獲得更好的回報。

　　以下為演講實錄：

　　非常高興能夠在線上見到各位老朋友和新朋友！

　　我們這一節(jié)的主題是“全球政策驅(qū)動下的ESG發(fā)展態(tài)勢”。我接觸和踐行ESG投資理念是從2007年擔(dān)任中投公司CIC董事長兼CEO時候開始，當時聯(lián)合國已經(jīng)提出ESG投資理念，但響應(yīng)者不多。CIC堅定地接受這一理念，先從加強內(nèi)部治理入手，經(jīng)過數(shù)年的努力，建立了既高效又相互制衡的投資管理制度。CIC還是主權(quán)財富基金圣地亞哥宣言的發(fā)起者和踐行者，始終全面披露配置框架和投資績效。比較難解決的是責(zé)任投資，當時企業(yè)基本上沒有建立ESG信息披露和評估制度，只好從負面清單開始。最可能造成嚴重污染的項目在盡職調(diào)查中發(fā)現(xiàn)有重大治理缺陷的企業(yè)，在投資決策中一票否決。

　　目前大多數(shù)企業(yè)已接受責(zé)任投資理念，政策驅(qū)動也成為各國政府的共識，情況已完全不同。

　　目前討論ESG發(fā)展的時候，對環(huán)境友好的關(guān)注比較多，今天我主要是講“S”和“G”，重點在政策驅(qū)動。

　　企業(yè)社會責(zé)任發(fā)展內(nèi)容很多，我重點講如何彌補中小微企業(yè)普遍存在的融資缺口，就是financing  gap。經(jīng)濟理論和各國的實踐都表明，由于成本和信息不對稱，僅僅依靠一般的商業(yè)金融機構(gòu)，小型企業(yè)特別是民營企業(yè)往往融資困難，也就是陷入financing  gap，而這些企業(yè)提供了最多的就業(yè)機會，有利于經(jīng)濟社會公平發(fā)展。但小微企業(yè)貸款難、貸款貴在中國已經(jīng)成為普遍現(xiàn)象，這是典型的市場失靈問題。針對這一問題，國家推出了普惠小微貸款政策，要求商業(yè)銀行增加普惠小微貸款，實際上是要求銀行履行社會責(zé)任，這與銀行的股東責(zé)任往往是沖突的。銀行股東是多元化的，例如四大國有銀行都已上市，要求社會股東都承擔(dān)社會責(zé)任是不現(xiàn)實的，這就需要公共部門發(fā)揮作用。

　　我們可以觀察到有的地方財政對當?shù)胤ㄈ算y行支持小微企業(yè)貸款，也就是“支小貸款”給予貼息，人民銀行有專門的支小再貸款和相應(yīng)的貸款貼息；財政部會同有關(guān)金融機構(gòu)設(shè)立國家融資擔(dān)保基金，以融資再擔(dān)保為主業(yè)，適當開展股權(quán)投資業(yè)務(wù)，并可對省級擔(dān)保基金注入資本金。這些措施對銀行增加普惠小微貸款起到了一定支持作用，但仍是相當碎片化的，需要大力改進。

　　發(fā)達國家融資缺口的問題并不嚴重，基本在5%之內(nèi)，主要是通過專業(yè)公共部門同金融機構(gòu)和企業(yè)分擔(dān)融資風(fēng)險，并適度發(fā)放小微貸款，這類機構(gòu)在美國是小企業(yè)管理局，在日本是日本財政金融公庫，在歐洲其它國家也有類似的機構(gòu)，而且都通過立法規(guī)范其職能。世界銀行曾經(jīng)咨詢，向中國提供過多方面的改革建議。今天非常榮幸，馬爾帕斯行長也在座，彌補融資缺口可以作為一個重大的國際咨詢課題，還可以在適度的規(guī)制和監(jiān)管之下發(fā)揮金融科技作用，助力于對小微企業(yè)發(fā)放貸款。

　　目前互聯(lián)網(wǎng)信息平臺主要做助貸業(yè)務(wù)，利用大數(shù)據(jù)和算法，有畫像準確、風(fēng)險識別能力強、風(fēng)險定價水平高的優(yōu)勢，可以幫助中小銀行獲得客戶和做風(fēng)險識別。有的專家分析貸款利率可以降低約2個百分點，但要防范系統(tǒng)性風(fēng)險。這些平臺不能只做助貸業(yè)務(wù)，要做聯(lián)合貸款，平臺金融公司必須有一定比例的跟貸，比如不超過10%，保持風(fēng)險留存。這一比例不宜過高，聯(lián)合貸款如占用大量的資本金，會壓抑平臺的助貸優(yōu)勢。規(guī)制要在發(fā)揮優(yōu)勢和控制風(fēng)險之間尋求平衡。還可以對所服務(wù)的金融機構(gòu)做出數(shù)量規(guī)制。互聯(lián)網(wǎng)信息平臺具有壟斷性，那就引入壟斷競爭，通過有規(guī)制的競爭降低系統(tǒng)性風(fēng)險，有了規(guī)制就要按其嚴格監(jiān)管，包括持牌經(jīng)營。互聯(lián)網(wǎng)信息平臺是我國的一大優(yōu)勢，應(yīng)當利用好。

　　公司治理方面的內(nèi)容也很多。

　　首先，企業(yè)自身要建立高效的治理機制，包括投資決策、機構(gòu)運營、管理會計、內(nèi)部控制和風(fēng)險管控等等。

　　其次，識別管理對手方風(fēng)險。這往往需要依靠公共部門的作用，例如銀行存款是社保基金理事會的一個重要的投資類別，不能夠哪個銀行給的利率高就提供存款，要做風(fēng)險管控，特別是識別公司治理機制方面的風(fēng)險。但理事會不可能穿透對方的公司治理，只能搜集公開報道的信息，開展必要的盡職調(diào)查，對有懷疑的銀行消減存款或者要求增設(shè)國債抵押。這種做法確實規(guī)避了一些高風(fēng)險的銀行，但仍舊難免出險，而爆發(fā)風(fēng)險的銀行最大的風(fēng)險是公司治理機制存在重大缺陷。因此，政府監(jiān)管部門的作用十分重要，要將風(fēng)險控制在早期，絕不能讓其爆發(fā)。

　　以上的分析表明政策驅(qū)動最為重要，公共部門要尊重市場，利用自身的優(yōu)勢彌補市場之不足，發(fā)揮好規(guī)制和監(jiān)管作用，并開展國際合作，企業(yè)才有動力開展ESG責(zé)任投資，并獲得更好的回報。

　　我就講這么多，謝謝！

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責(zé)任編輯：呂家正