原標(biāo)題：上證觀察家 | 夏斌：2022年，“穩(wěn)字當(dāng)頭”要重點(diǎn)關(guān)注什么？ 

　　夏斌，原國(guó)務(wù)院參事，中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇主席

　　□“堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心是黨的基本路線的要求，全黨都要聚精會(huì)神貫徹執(zhí)行”這句話(huà)意味著在經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)和生態(tài)文明建設(shè)這“五位一體”的總體布局中，經(jīng)濟(jì)建設(shè)是中心，是穩(wěn)字當(dāng)頭的基礎(chǔ)。

　　□ 各地區(qū)各部門(mén)政策的最后匯總效應(yīng)是有利于總體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，還是給總體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定打折扣、形成合成謬誤，這是一個(gè)有待觀察和解決的動(dòng)態(tài)過(guò)程。因此我們的預(yù)期分析，不僅要關(guān)注“我們要什么、干什么”，更要重點(diǎn)關(guān)注我們“能干什么、是怎么干的”。。

　　□ 房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的動(dòng)態(tài)，對(duì)民營(yíng)企業(yè)、中小微企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)權(quán)和生存權(quán)的保護(hù)，地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是事關(guān)2022年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三件大事。如果能夠較快、穩(wěn)妥地解決以上三件事，即便短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有所下降，但洽洽意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始實(shí)質(zhì)性步入可持續(xù)發(fā)展的道路。

　　2021年的中國(guó)經(jīng)濟(jì)，在一系列“新挑戰(zhàn)交織疊加”沖擊下，在“超出預(yù)期”下走過(guò)來(lái)了，走得非常不容易。在2022年，有些挑戰(zhàn)可能消失了，有些挑戰(zhàn)可能依然存在，有些挑戰(zhàn)可能還會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵。同時(shí)，新的一年國(guó)內(nèi)外必然還會(huì)出現(xiàn)目前難以預(yù)測(cè)的新挑戰(zhàn)。2021年底的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議對(duì)2022年的經(jīng)濟(jì)工作已經(jīng)做了全面的分析與部署。總的指導(dǎo)思想很明確，就是“穩(wěn)字當(dāng)頭，穩(wěn)中求進(jìn)”。

　　如何理解“穩(wěn)”字？除日常意義上討論的GDP增速外，筆者對(duì)這次中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議所強(qiáng)調(diào)的“穩(wěn)”字，另有兩點(diǎn)學(xué)習(xí)體會(huì)。一是“堅(jiān)持以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心是黨的基本路線的要求，全黨都要聚精會(huì)神貫徹執(zhí)行”這句話(huà)意味著在經(jīng)濟(jì)建設(shè)、政治建設(shè)、文化建設(shè)、社會(huì)建設(shè)和生態(tài)文明建設(shè)這“五位一體”的總體布局中，經(jīng)濟(jì)建設(shè)是中心，是穩(wěn)字當(dāng)頭的基礎(chǔ)。如果社會(huì)主義生產(chǎn)力得不到發(fā)展，那么我們對(duì)其他一切問(wèn)題的解決都缺乏基礎(chǔ)。二是經(jīng)濟(jì)工作要“加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)”的思想。這在這次會(huì)議公報(bào)中作出了反復(fù)強(qiáng)調(diào)。公報(bào)明確，經(jīng)濟(jì)工作不僅要求有關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)部門(mén)之間的決策要統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，而且還明確要求“各地區(qū)各部門(mén)要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，各方面要積極推出有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的政策”。這里講的“各地區(qū)各部門(mén)”“各方面”分別指各省市自治區(qū)和中央國(guó)務(wù)院各部門(mén)，還包括了中央國(guó)務(wù)院非宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門(mén)，如文化部、生態(tài)環(huán)保部，以及國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管局等部門(mén)，都要擔(dān)負(fù)起穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)的責(zé)任，出臺(tái)政策都要有利于經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，這樣明確的提法和要求非常罕見(jiàn)。為此，會(huì)議還特別要求“領(lǐng)導(dǎo)干部要加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)、科技知識(shí)學(xué)習(xí)”，在領(lǐng)導(dǎo)經(jīng)濟(jì)工作時(shí)，要“堅(jiān)決防止簡(jiǎn)單化、亂作為，堅(jiān)決反對(duì)不擔(dān)當(dāng)、不作為”。

　　那么，2022年“穩(wěn)字當(dāng)頭”能“穩(wěn)”在什么水平？概括國(guó)內(nèi)外智庫(kù)及著名機(jī)構(gòu)分析者的判斷，按照往年中國(guó)政府的調(diào)控空間和經(jīng)驗(yàn)，多數(shù)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)中國(guó)2022年GDP增速為5%至5.5%。但也有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)5%有壓力、有難度。到底增長(zhǎng)多少在很大程度上取決于政策力度。

　　但是，要看到一個(gè)歷史事實(shí)。自2003年以來(lái)的近20年間，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一個(gè)歷史事實(shí)是，差不多每4年就下一個(gè)臺(tái)階。2003年到2007年GDP保持了兩位數(shù)增長(zhǎng)，最高的2007年達(dá)到了14.2%。之后，每4年GDP增速下一個(gè)臺(tái)階。其中，2008年至2011年的4年間，GDP平均增長(zhǎng)9%以上；2012年至2015年的4年間，平均增長(zhǎng)7%以上；2016年至2019年的4年間，平均增長(zhǎng)6%以上。2020年GDP增長(zhǎng)2.2%，再加上今年，兩年GDP平均增速大致在5%以上。從現(xiàn)實(shí)各方面條件看，2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)確實(shí)面臨不小的壓力。

　　針對(duì)2022年“穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)”的經(jīng)濟(jì)工作方針，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議已確定了七大政策體系。筆者相信，各有關(guān)部門(mén)正在制定具體的政策和工作任務(wù)。經(jīng)濟(jì)工作千頭萬(wàn)緒，2022年能否吸取2021年全年工作中有關(guān)部門(mén)政策協(xié)調(diào)過(guò)程中的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？各地區(qū)各部門(mén)政策的最后匯總效應(yīng)是有利于總體經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，還是給總體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定打折扣、形成合成謬誤，這是一個(gè)有待觀察和解決的動(dòng)態(tài)過(guò)程。因此我們的預(yù)期分析，不僅要關(guān)注“我們要什么、干什么”，更要重點(diǎn)關(guān)注我們“能干什么、是怎么干的”。就此，憑個(gè)人經(jīng)驗(yàn)觀察，分析我國(guó)2022年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的走勢(shì)，分析常規(guī)的貨幣財(cái)政政策的變化力度是最基本的，也是重要的。但是除此之外，一定要看到，各部門(mén)一系列政策意圖最后能否順利貫徹，不完全取決于政策的主觀意圖，很大程度上更是取決于客觀復(fù)雜的市場(chǎng)因素，取決于對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中多年形成的深層次問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)隱患的解決方式和力度。當(dāng)前，要真正看清楚2022年全年能左右我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)的，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有較大權(quán)重意義、較大貢獻(xiàn)度的，不是代表新發(fā)展方式的行業(yè)與產(chǎn)業(yè)，而是以下三件連結(jié)中國(guó)經(jīng)濟(jì)“昨天”與“明天”的大事。

　　一是要重點(diǎn)關(guān)注對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控的動(dòng)態(tài)

　　房地產(chǎn)市場(chǎng)對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要性遠(yuǎn)不是現(xiàn)在居民住房貸款與開(kāi)發(fā)貸款占全部銀行貸款約25%這一數(shù)據(jù)所能說(shuō)明。有權(quán)威人士估計(jì)，加上與房地產(chǎn)相關(guān)的其他非銀行融資，房地產(chǎn)貸款共占全部銀行貸款約39%。這個(gè)占比是相當(dāng)高的。其中，還不包括銀行現(xiàn)有的其他各項(xiàng)貸款。可見(jiàn)，房地產(chǎn)市場(chǎng)一旦出現(xiàn)動(dòng)蕩對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈、全國(guó)就業(yè)、GDP貢獻(xiàn)度的影響絕不能小覷。當(dāng)前中央關(guān)于房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展方向已明確，就是三句話(huà)：房住不炒，堅(jiān)持打擊投機(jī)炒房；支持剛需，對(duì)居民日常購(gòu)房的合理經(jīng)濟(jì)需求仍會(huì)予以經(jīng)濟(jì)手段的支持；住有所居，對(duì)城市新居民、住房困難戶(hù)要以保障房、租賃房予以確保。

　　這三句話(huà)體現(xiàn)了近20年來(lái)我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)發(fā)展的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，是非常正確的。但是，在目前社會(huì)上對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)預(yù)期正搖擺不定，開(kāi)始出現(xiàn)預(yù)期轉(zhuǎn)弱的關(guān)鍵時(shí)刻，即使方向定了，政策目標(biāo)不清晰，同樣不能達(dá)到精準(zhǔn)調(diào)控的方向要求。政策目標(biāo)是什么？就是“三穩(wěn)”，搞不好“三穩(wěn)”，會(huì)影響整體國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而“三穩(wěn)”中的關(guān)鍵是什么？是穩(wěn)預(yù)期。預(yù)期不穩(wěn)，地價(jià)、房?jī)r(jià)照樣不可能長(zhǎng)期穩(wěn)住。如何穩(wěn)預(yù)期？在當(dāng)前預(yù)期轉(zhuǎn)弱壓力已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)之時(shí)，通過(guò)各項(xiàng)政策組合給市場(chǎng)傳遞的信號(hào)必須簡(jiǎn)單明確：房?jī)r(jià)不可能再飛漲了，但整個(gè)市場(chǎng)也不會(huì)崩。那么現(xiàn)在的難點(diǎn)是什么？這三類(lèi)房通過(guò)什么樣的政策組合才能實(shí)現(xiàn)所期望的總預(yù)期？目前各地的政策主要是“三檔紅線”、個(gè)貸監(jiān)管、行政上的“五限”、特大型房企的風(fēng)險(xiǎn)自我消化等，而且是“一城一策”，各地不一樣。因此，穩(wěn)預(yù)期最后需要的是對(duì)三類(lèi)房市分別采取有針對(duì)性的政策內(nèi)容。同時(shí)，這三類(lèi)政策又要經(jīng)過(guò)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)，確實(shí)能夠發(fā)揮穩(wěn)定總體預(yù)期的合力。這期間，可能需要對(duì)三類(lèi)不同住房采取不同的人地掛鉤供地政策，對(duì)現(xiàn)有各地“五限”政策進(jìn)行微調(diào)。同時(shí)，在稅收上精確打擊投機(jī)炒房而不會(huì)誤傷廣大居民的合理購(gòu)房需求。但是迄今，還沒(méi)看到以大量數(shù)據(jù)分析為支撐的政策組合的整體方案。也許，這是個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展的過(guò)程。所以，關(guān)注2022年全年的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)，必須密切關(guān)注對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)有舉足輕重作用的房市調(diào)控政策變化的動(dòng)態(tài)。

　　二是要重點(diǎn)關(guān)注對(duì)民營(yíng)企業(yè)、中小微企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)權(quán)和生存權(quán)的保護(hù)

　　眾所周知，民營(yíng)企業(yè)有“56789”之貢獻(xiàn)。且我國(guó)自2011年以來(lái)10年間的總投資中，除了在2019年和2020年民間投資占比在54%至55%左右外，其余年份均在60%左右，最高時(shí)達(dá)到62.99%。10年間國(guó)企投資占比最高的2011年，僅占26.48%。民營(yíng)經(jīng)濟(jì)已是中國(guó)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展中絕不可輕視的支柱力量。民營(yíng)企業(yè)對(duì)實(shí)體投資是否仍持有積極性，已是關(guān)系經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的一個(gè)極敏感的指標(biāo)，影響投資、就業(yè)、工人收入，從而影響居民消費(fèi)。因此，中央反復(fù)強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”原則，要做好“六穩(wěn)”“六保”工作，特別是保就業(yè)保民生保市場(chǎng)主體。針對(duì)迄今對(duì)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)正常經(jīng)營(yíng)保護(hù)不夠的現(xiàn)實(shí)，政府有必要?jiǎng)佑眯姓α浚嫜惨暋⒍讲椤⒓m正各部門(mén)、各地方對(duì)民營(yíng)企業(yè)采取直接或變相的歧視政策和減稅降費(fèi)、減負(fù)紓困政策的不落實(shí)現(xiàn)象。因?yàn)椋挥姓嬲С置駹I(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，才能穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)、才能進(jìn)一步擴(kuò)展共同富裕的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。為此，12月1日，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議專(zhuān)門(mén)部署要對(duì)機(jī)關(guān)事業(yè)單位、國(guó)有大企業(yè)拖欠中小企業(yè)賬款依法整治，“開(kāi)展冬季專(zhuān)項(xiàng)行動(dòng)加大對(duì)拖欠農(nóng)民工工資的治理力度，以工程建設(shè)特別是政府性投資和國(guó)企項(xiàng)目為重點(diǎn)，全面核查農(nóng)民工工資專(zhuān)用賬戶(hù)支付……依法依規(guī)嚴(yán)懲欠薪行為，對(duì)失職失責(zé)公職人員予以通報(bào)和問(wèn)責(zé)。”

　　有鑒于此，觀察分析2022年能否真正實(shí)現(xiàn)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)，必須關(guān)注民營(yíng)企業(yè)家的積極性是否明顯改觀，經(jīng)營(yíng)是否有好轉(zhuǎn)，投資是否出現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　三是要重點(diǎn)關(guān)注地方政府（包括地方融資平臺(tái)）的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　地方政府的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中一個(gè)重大的隱患。2020年末，地方債余額25.66萬(wàn)億元，控制在全國(guó)人大批準(zhǔn)的限額28.81萬(wàn)億元之內(nèi)；地方債務(wù)率達(dá)93.6%，低于國(guó)際上100%至120%這一可接受的程度內(nèi)。但是，這并不包括隱性債務(wù)。據(jù)《中國(guó)新聞周刊》報(bào)道，2020年底，對(duì)于隱性債務(wù)，不同機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的范圍大約在20萬(wàn)億元至40萬(wàn)億元。2015年各級(jí)政府融資平臺(tái)上萬(wàn)家，經(jīng)整頓目前至少還有8000家。現(xiàn)在財(cái)政部在地方財(cái)政收支情況較好的上海和廣東開(kāi)展隱性債務(wù)清零試點(diǎn)工作，全國(guó)計(jì)劃用5年至8年時(shí)間實(shí)現(xiàn)清零。以上說(shuō)明，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的地方債務(wù)包括隱性債務(wù)問(wèn)題仍不是一個(gè)能輕松解決的問(wèn)題。

　　2022年又是地方債還債高峰期。我們準(zhǔn)備以多大的力度化解存量風(fēng)險(xiǎn)，或者以多嚴(yán)的要求防范增量風(fēng)險(xiǎn)？不同的政策力度對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響自然是不一樣的。如果政策力度大了，將直接影響當(dāng)年的投資與消費(fèi)。如果政策力度小了，將影響財(cái)政和人民幣幣值的長(zhǎng)期穩(wěn)定。目前，對(duì)中央財(cái)政和地方財(cái)政的債務(wù)約束已有嚴(yán)格的規(guī)定，包括對(duì)違規(guī)舉債要終身追責(zé)。所以，2022年穩(wěn)經(jīng)濟(jì)這一目標(biāo)在地方投資層面最后結(jié)果如何，要看執(zhí)行中的動(dòng)態(tài)，看存量與增量的風(fēng)險(xiǎn)怎么處置與控制，看政策是否會(huì)調(diào)整，又是怎么調(diào)整的。作為政府，應(yīng)堅(jiān)持量入為出的原則，進(jìn)一步縮減行政開(kāi)支，將更多的財(cái)力支持民生工程，確保民生工程，加快民生工程建設(shè)。作為市場(chǎng)觀察者，分析形勢(shì)時(shí)要密切關(guān)注政府債務(wù)壓力和支出結(jié)構(gòu)的變化，因?yàn)檫@會(huì)直接或間接影響工程建設(shè)和投資進(jìn)程，影響市場(chǎng)利率，進(jìn)而影響貨幣政策宏觀調(diào)控效應(yīng)，影響人民幣幣值等，最終影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定。

　　以上三件事是事關(guān)2022年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大事。盡管不是新問(wèn)題，但也正因?yàn)槭抢蠁?wèn)題且始終沒(méi)有得到較徹底地解決，故而在新的“三重壓力”之下，其對(duì)穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的敏感度就更加突出了。如果能夠較快、穩(wěn)妥地解決以上三件事，即便短期內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有所下降，但恰恰意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始實(shí)質(zhì)性步入可持續(xù)發(fā)展的道路。

瓜分6666元現(xiàn)金紅包！領(lǐng)取8%+理財(cái)券，每日限額3000份！

海量資訊、精準(zhǔn)解讀，盡在新浪財(cái)經(jīng)APP

責(zé)任編輯：李墨軒