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作者： 魏中原 徐宇
在不少上市公司宣布終止減持和大比例回購的背景下，滬指再次逼近3000點關口。
10月19日，上證指數逼近3000點，大消費、新能源等核心資產股票遭遇大幅拋盤。當天早盤，上證指數跳空低開，盤中最低報3004.77點，創年內新低，亦跌破2022年11月10日的低點3022.85點，最終報收于3005.39點，全天下跌1.74%。
盤面上，核心資產股票連續下殺的景象再上演。大消費、新能源、汽車、醫藥等板塊紛紛下挫。“股王”貴州茅臺（600519.SH）股價跳水重挫逾5%，為年內單日最大跌幅。北向資金全天大幅凈賣出117.04億元，年內第三次單日減倉超百億元。
權重股下殺之際，近期被短炒資金抱團的華為算力、減肥藥等熱門概念板塊出現補跌，歐菲光（002456.SZ）、賽力斯（601127.SH）、常山藥業（維權）（300255.SZ）、永貴電器（300351.SZ）等熱門股紛紛跳水下跌。僅半導體盤中逆勢走強。
多位接受第一財經采訪的市場人士認為，國慶節后市場大跌，印證了他們對四季度行情先抑后揚的猜測。一方面，剛剛發布的9月經濟數據顯示出國內經濟正在持續復蘇中；另外，公募過去兩年抱團新能源、白酒等板塊已經不夠“性感”，機構資金正在調倉換股至配置比較低的高景氣度板塊，這也為今年末與明年初的大盤行情埋下伏筆。
多板塊龍頭股迭創新低
以白酒板塊為代表的大消費股，在19日領跌市場。貴州茅臺創下了年內最大單日跌幅，10月19日，該股重挫5.67%，截至當日收盤報收1630元，相較年內高點（1935元）已累計下挫15.76%。舍得酒業（維權）（600702.SH）、山西汾酒（600809.SH）、五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）4只股均跌超3%，其中，五糧液、舍得酒業、瀘州老窖股價創年內新低。
Wind數據顯示，截至當天收盤，“茅板塊”42只個股中，21只股創下60日以來的新低（前復權），12只個股收盤創下年內新低，涉及億緯鋰能（維權）（300014.SZ）、愛爾眼科（300015.SZ）、陽光電源（300274.SZ）、愛美客（300896.SZ）、金龍魚（300999.SZ）、通策醫療（維權）（600763.SH）、中國中免（601888.SH）、海天味業（603288.SH）等公司。
新能源板塊今年以來處于估值消化狀態，19日盤中表現得相對抗跌。寧德時代（300750.SZ）相對頑強，縮量下跌1.93%，報182.7元。隆基綠能（601012.SH）、通威股份（600438.SH）等光伏龍頭股亦小幅下跌。
出人意料的是，處在周期底部的豬板塊也遭遇資金拋售。今年以來豬價低迷，市場對養豬行業全年業績虧損早有預期。龍頭股牧原股份（002714.SZ）盤中幾乎觸及跌停，收跌8.72%，報32.15元，創下2020年2月14日以來新低；新希望（000876.SZ）則跌出了2019年3月中旬以來的新低，唐人神（002567.SZ）、海大集團（002311.SZ）等豬肉股也紛紛跟跌。
市場情緒低迷，還體現在近期被抱團概念股的重摔。常山藥業尾盤“20CM”跌停，成交額約23億元，9月12日~10月18日，公司股價累計大漲298.42%。賽力斯8月底以來累計上漲了155%，19日收跌逾7%，報79.58元。
四季度先抑后揚？
國家統計局10日公布了9月經濟數據。中金公司認為，從數據來看，經濟環比改善，但仍待進一步修復。三季度GDP同比增長4.9%，好于市場預期，同比增速相比二季度回落，主要在于基數有所抬升。
中金公司表示，其中第二、三產業皆較二季度提升0.3個百分點。雖然經濟整體處于恢復過程中，但三季度GDP的四年復合增速仍低于一季度，且GDP平減指數同比-1.4%，仍然為負且僅較二季度的-1.5%小幅改善，這些都顯示經濟仍待進一步修復。
宏觀經濟企穩弱復蘇，A股大跌后是“陷阱”還是機會，不僅成為投資者關注重點，而且也關系到2024年春季行情上漲的概率。
拓牌基金投資總監趙襲對第一財經記者分析，國際宏觀環境跟以前沒有大的變化，從美債收益率角度來說，固收的資產收益率太高，繼續壓制權益資產，“國內來說，地產的沖擊目前尚未完全散去，地產涉及300多個細分子行業，以及個別城投公司的票據短期出現違約現象，加重了市場對經濟進一步復蘇預期的擔憂。”
“9月經濟數據其實不錯，有明顯的企穩，市場可能還是擔憂四季度經濟復蘇能否持續，尤其是對10月和11月的數據比較看重。”趙襲說，“A股3000點再遭考驗，但繼續下行空間不大。目前，滬深300指數的市盈率（TMT）只有11.5倍左右，從中長期角度來說已經具備配置價值了，只是短期沒有好的向上驅動因素和邏輯。”
對于后市行情，趙襲稱，大盤四季度大概率可能先抑后揚。“目前看起來，如果市場這樣走的話，這種大跌反而會帶來超額收益，為今年年末到明年3月左右的春季行情打下基礎。當前或許不是較好的入場時機，利空情緒消化完畢后，投資者可尋找機會慢慢布局入場。”
責任編輯：李桐
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