專題：A股市場再度縮量 節前效應依舊突出

　　本報記者 林珂

　　在短期均線反壓下，大盤繼續震蕩回調。

　　滬指周二低開震蕩，盤中反彈遭遇均線壓力后再度回落，最終收于5日均線下方。深成指全日走勢同滬指相仿，跌幅小幅高于滬指。截至收盤，滬指報收3102.27點，下跌0.43%；深成指報收10060.16點，下跌0.6%；創業板指報收 1989.83 點，下跌0.77%。兩市成交量繼續萎縮，北向資金凈賣出超60億元。

　　盤面上，工業母機、AIGC、互聯網、運輸設備等板塊逆勢反彈。華為、6G、鹽湖提鋰、釀酒等板塊則處在跌幅榜前列。個股方面，大盤持續回調過程中個股跌多漲少。兩市共33股封死漲停板，數量較前一交易日小幅增加，同時有4股跌停。

　　大假前最后一周市場表現差強人意，連續兩日出現縮量回調。對此，巨豐財經表示，國慶節前的季節性效應正在逐步顯現。由于對長假期間海外“黑天鵝”事情的擔憂，歷來國慶長假前市場流動性相對收縮，成交整體不強，而調整也多次呈現。結合當前市場，周一是長假前最后一周的第一個交易日，指數并未延續上周五的強勢上漲，反而出現整體下跌。而周二指數更是在縮量背景下重心再次回落，延續9月初以來的回落趨勢。很明顯，海外資金的整體出逃以及節前觀望情緒的加劇，市場整體表現一般。

　　就后市而言，機構態度依舊是謹慎偏樂觀。平安證券認為，當前市場已處于底部區域，經濟邊際企穩以及政策持續發力有望帶來市場預期的進一步改善，整體機會大于風險。目前權益市場對于基本面及風險的悲觀定價已較為充分，政策持續落地以及經濟邊際企穩效果的評估有望帶來市場環境的進一步改善。

　　中信證券表示，一系列政策合力起效后，后續政策仍有加碼空間。一方面，國內經濟拐點逐漸明確，并將得到數據的不斷驗證。另一方面，外部強美元的擾動趨弱，人民幣匯率預期逐步趨穩，市場反應也已鈍化。同時，市場成交快速縮量，預示著賣盤消化已近尾聲，市場底部正在夯實。

　　A股資金面也有望在四季度迎來扭轉。招商證券分析指出，當前A股面臨的基本面、資金面、政策面全面改善。隨著政策不斷發力，四季度需求有望持續改善，降價去庫存的告一段落和大宗商品轉為正增長，推動企業出廠價格反彈，在需求和利潤率持續改善的共同作用下，上市公司三季度盈利增速拐點將現，四季度有望進一步上行。資本市場活躍的措施開始發揮作用，增量資金開始逐漸增加，資金需求受到規范和約束，A股資金面拐點有望扭轉并轉為凈流入。

　　短期而言，臨近長假，“節前看情緒，節后看數據”或是國慶節前節后的重要看點。巨豐財經指出，節前主要留意市場的情緒變化，而節后9月重要數據以及國慶節期間的消費等數據，或是引發市場變化的重要關注點。整體看，當前影響市場的本質因素在邊際減弱，隨著波段見底信號的逐步出現，投資者可考慮逢低吸納，博弈節后可能出現的反彈行情。

　　來源：《金融投資報》 http://jrtzb.com.cn/

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責任編輯：王婉瑩