在傳統燃油車主導的時代，比亞迪經歷過低谷；到了新能源汽車崛起的時代，它乘勢而起；而未來，它是否還能守住風口呢？

　　文|趙建琳 石丹

　　這個夏天，比亞迪汽車風頭正盛。

　　2022年7月15日，比亞迪股份有限公司（002594.SZ，簡稱“比亞迪”）發布了2022年半年度業績預告，其中提到歸屬于上市公司股東的凈利潤預計在28億元到36億元間，較上年同期的11.74億元增長了138.59%~206.76%。這也將可能創造其自2010年以來上半年的最好成績。相關原因說明中，比亞迪提到，2022年上半年集團新能源汽車銷量增長勢頭強勁，同比實現迅猛增長，推動盈利大幅改善。

　　增長有多強勁呢？一些數據可以說明，7月份，“比亞迪超越特斯拉成為2022年上半年全球新能源汽車銷量冠軍”的消息引得外界關注。據官方數據與Wind金融終端數據，比亞迪2022年1~6月銷售64.1萬輛新能源汽車，特斯拉同期銷售56.47萬輛。

　　更值得關注的是，從2022年4月到6月，比亞迪先后以10.48萬輛、11.38萬輛和13.26萬輛的月零售銷量拿下“國產一哥”位置。其中，比亞迪4月份零售銷量位列國內所有汽車廠商第一，甚至超過了“千年第一”的一汽大眾，5月和6月份，比亞迪月零售銷量均位列國內所有汽車廠商中的第二名。

　　可以說，比亞迪的新能源汽車形成了可與廣大傳統燃油車相抗衡的狀態。就在2022年4月初，比亞迪官宣，從2022年3月起停止燃油汽車的整車生產，未來比亞迪在汽車板塊將專注于純電動和插電式混合動力的汽車業務。

　　取得眼下的成績，對于已經成立27年、從一開始就研究電池技術、早早進入新能源汽車領域的比亞迪而言，可以說是“守得云開見月明”。在傳統燃油車主導的時代，它經歷過低谷；到了新能源汽車崛起的時代，它乘勢而起；而未來，它是否還能守住風口呢？

　　比亞迪爆紅

　　2020年底，在深圳比亞迪集團總部，新東方創始人俞敏洪與比亞迪創始人王傳福進行了一場對談，后在訪談節目《酌見》中播出。站在集團展廳里，王傳福向俞敏洪介紹集團目前的全部業務，談及汽車，王傳福說：“汽車主要以電動車為主，應該說，春天到了。”

　　王傳福所言非虛。2021年的新能源汽車像坐上了高速列車飛速發展，“掌聲和鮮花”齊來。中國汽車工業協會數據顯示，2021全年，中國新能源汽車產銷量分別為354.5萬輛和352.1萬輛，同比分別增長159.5%和157.5%。2022年上半年，新能源汽車產銷量分別為266.1萬輛和260萬輛，同比均增長1.2倍，市場占有率達到21.6%。

　　在整個新能源汽車市場迎來爆發式增長的大趨勢下，比亞迪的新能源汽車在其汽車銷量中的占比迅速提升。據比亞迪公告數據計算，2018年到2021年，比亞迪新能源汽車占其總汽車銷量比值分別為47.6%、49.7%、44.4%、82%。結合2022年停產燃油車的因素，上半年比亞迪新能源汽車占總汽車銷量比值為99%。至此，比亞迪汽車的產品結構已從過去燃油車和新能源汽車幾乎“平分天下”的局面發展到新能源汽車獨當一面。

　　暴漲的銷量之下，資本市場對比亞迪的信心也在提升。從2020年下半年開始，比亞迪的股價從持續多年的每股四五十元、五六十元漲到了上百元，截至2022年7月19日收盤，比亞迪每股股價為331.1元，總市值8731億元，是A股中最有望沖刺萬億市值的車企。

　　憑什么大賣？

　　乘聯會公布的2022上半年新能源轎車、新能源SUV車型銷量排行榜顯示，比亞迪有多款不同級別、定位的車型熱賣，其中，比亞迪秦、比亞迪漢、比亞迪海豚入圍新能源轎車銷量榜單Top 15并位列前五，比亞迪宋、比亞迪元PLUS、比亞迪唐、比亞迪元入圍新能源SUV銷量榜單Top 15并位列前九。

　　值得一提的是，比亞迪新能源汽車銷量的暴漲一定程度上得益于插混車型的熱賣。數據顯示，2019年到2021年，比亞迪插混車型銷量在其新能源乘用車中銷量占比分別為32.9%、26.9%和46%。2022年上半年，比亞迪插混車型銷量達31.46萬輛，占比達49%。

　　在招銀國際研究部經理白毅陽看來，比亞迪上半年銷量增長迅猛的原因有：一是新車型增量，像元PLUS、驅逐艦05的上市開始陸續貢獻銷量；二是秦PLUS、宋PLUS等DM-i車型保持熱度，陸續交付積壓訂單，后續隨著產能端釋放，交付量有望繼續提升。

　　白毅陽進一步解釋，插混車型之所以熱賣，是因為比亞迪將其整車成本降了下來，縮小其與同級別燃油車的價格差距，同時通過DM-i技術將油耗降低（2020年11月，比亞迪發布了該技術的核心部件之一——驍云-插混專用1.5L高效發動機，目的是實現超低油耗），再疊加既可用油又可用電的便利性，凸顯出全生命周期里的性價比。“從實際消費狀況來看，限牌號城市純電賣得多一點，非限牌號城市混動賣得多一點，如果限牌號城市的純電市場飽和了，想下沉到非限牌號城市，消費者還是非常愿意買的。”

　　此前，比亞迪方面曾告訴記者，公司的策略是“兩條腿”走路，對于很難下定決心購買純電動車的消費者，比亞迪通過刀片電池解決消費者最關心的安全痛點，通過超級混動DM-i加速新能源汽車對燃油車的替代，用純電動解決家庭第二部車的需求，插電混動解決家庭第一部車的需求。

　　最近，比亞迪在接受《商學院》記者采訪時說：“汽車行業處于百年一遇的變革期，要穿越或者引領‘電替油’的周期，我們認為要具備三個能力：精準的戰略、核心技術的掌握和快速的決策。公司在新能源電動化和智能化方面，核心技術都會掌握，會在市場需要時推出相應的技術方案。”

　　北京大學經濟學院戰略與營銷課程主講、中國市場學會營銷專家委員會秘書長薛旭認為，企業只有努力實現創新和突破，才能獲得趨勢性的競爭優勢。補貼退坡后，比亞迪仍能實現逆勢增長，說明在補貼政策紅利期里，實現了技術上的真正突破和積累。

　　能否守住風口

　　某種程度上，在當下新能源汽車替代傳統燃油車的周期里，比亞迪是最典型的觀察對象之一。

　　1995年，比亞迪在深圳那片遍地都是工地、處于經濟開發初期的土地上誕生了，公司從二次充電電池起步，相繼進入鋰電池研發、半導體研發領域。2003年，比亞迪收購秦川汽車，正式進入汽車行業，也是從那時起開始布局新能源汽車，之后，比亞迪又進入純電動客車、軌道交通等領域。目前，比亞迪主營業務包含汽車業務、手機部件和組裝業務、二次充電電池和光伏業務，其中，汽車業務營收占比超過50%。

　　在傳統燃油車占絕對主導地位的年代里，比亞迪是燃油車和新能源汽車“兩條腿”走路，2005年比亞迪第一款燃油車F3上市，這款車后來也成為了比亞迪的“明星”車型，年銷量最高時達到29萬輛。

　　“從2008年起，比亞迪開始做電動車，并始終堅持新能源技術的研發，這需要創始人具備長遠的戰略眼光和戰略定性。那時比亞迪也做過妥協，利用燃油車創造了營收和現金流，以支撐新能源方面的持續投入。可以說，將短期和中長期目標相結合以及對戰略目標的堅持，使比亞迪能夠站在新能源汽車崛起的浪潮潮頭。”白毅陽對記者講道。

　　回憶起押注新能源汽車的那些年，比亞迪方面感慨頗多：“公司收購秦川汽車決定做新能源汽車時，那時候燃油車如日中天，沒人相信新能源汽車會替代燃油車，收購遭到公司股東質疑，當時公司股價大跌，但是公司堅定信心，持續投入核心技術的研發、核心產業鏈的配套和市場推廣。”

　　從產業周期的角度講，未來幾十年里，新能源汽車取代傳統燃油車的可能性巨大，但從汽車產業目前實際需求看，很多問題還沒有獲得根本性的解決。“核心問題就是儲能技術，如果能夠解決，那么新能源汽車將迎來巨大的黃金發展期，接下來中國汽車工業要為這個做好準備。”薛旭表示。

　　薛旭進一步提示，基于過去20多年在電池領域的積累，比亞迪確實有相對長期的優勢基礎，但仍要繼續謀求創新突破，“比如在三電技術上，國內電驅技術還有一些更高標準的要求沒有解決；在電池部分，涉及到的可能還是化學原理方面的突破和發展，現在似乎有一些國家或技術團隊看到了微型核電池技術領域突破的希望，也是有成長空間的。”

　　“汽車端的智能化可能是當前比亞迪的汽車產品面臨的主要挑戰。”白毅陽指出，“這一市場目前有很大的提升空間，未來兩年應該是比亞迪在智能化方面追趕的關鍵期。”

　　抓住風口的比亞迪能否守住風口，可拭目以待。

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責任編輯：李思陽