原標題：年入1500多億，這家賣石頭的公司賺得比全球最大的鋼鐵企業還多

　　來源：馮侖風馬牛

　　文|風馬牛 

　　2018 年 7 月 4 日，上海青浦監獄，55 歲的澳籍華人胡士泰被宣告刑滿釋放。

　　他的前半生非常華麗：北京大學歷史系畢業，先進了國企，又去澳大利亞留學，最終留在澳企工作，1997 年加入澳大利亞國籍，2000 年年薪就已超 10 萬美元（約合人民幣 82.8 萬元），獎金可高達工資十倍，要知道，2000 年中國城鎮職工年平均工資僅 9371 元。

　　在旁人眼中，胡士泰為人儒雅謹慎，擅長拉小提琴，但在 2009 年 7 月 5 日，他忽然被拘留，一樁牽涉 7000 億元巨額利益的‘間諜案’隨之浮出水面。

　　這 7000 億元指的是自 2003 年中國加入‘鐵礦石價格談判’以來，因談判失利，中國鋼企被迫接受漲價而多支出的 7000 億元。胡士泰當時是世界三大礦商之一力拓集團駐上海首席代表，經由他和一些人的運作，中國鋼企的底牌對三大礦商而言，幾乎是透明的。這種情況下，鐵礦石價格自然節節攀升，就連金融危機下的 2008 年，中國也不得不接受鐵粉礦價格上漲 79.88% 、塊礦上漲 96.5% 的可怕漲幅。

　　胡士泰案曝光后，有人說，做這種事的絕不止胡士泰一人，受益的也絕不只是力拓一家公司，世界三大礦商集團淡水河谷（VALE S.A．）、必和必拓（BHP Billiton）、力拓（RioTinto）對內競爭，對外結成價格同盟，早就是利益共同體了。

　　2020 年以來，受疫情和政治因素影響，很多人都注意到‘缺芯’的問題，進而提出中國半導體行業嚴重依賴國外技術。然而很少有人再提起中國的‘鐵礦石依賴癥’——中國 80% 以上的鐵礦石依賴進口，其中絕大多數來自三大礦商集團。這一年，它們主動減產，隨著中國經濟復蘇，鋼鐵需求恢復，鐵礦石價格隨即飚漲，三大礦商利潤劇增。

　　淡水河谷，全球最大的鐵礦石供應商，也是這輪價格上漲最大的受益者。比起另外兩大礦山集團，淡水河谷的發展壯大和中國更為密切，這家遠在巴西卻和中國深度綁定的公司，更能反映中國與世界鐵礦石市場的復雜糾葛。

　　淡水河谷LOGO

　　中國人常說一句話，成功等于 99% 的汗水，加上 1% 的天賦，而很多人的努力往往到不了需要拼天賦的那個程度。可是，對于鋼鐵行業，尤其是鐵礦石生產商而言，天賦真的非常重要。

　　淡水河谷就是一個典型的被上天追著喂飯吃的企業。

　　1909 年，一位英國工程師去巴西修鐵路時，發現當地蘊藏著極其豐富的鐵礦石，立馬告訴國際投資者。兩年后，美國商人波西瓦爾·法夸爾來到巴西，收購了當時所有被確認的鐵礦，成立伊塔比拉鐵礦公司。

　　法夸爾籌謀很大，他預備租用巴西工會的船只，每年出口 1000 萬噸鐵礦石去美國，但他沒想到的是，巴西人會對‘出口’這件事意見這么大，從鐵礦所在州的州長，到工會，所有人都拒絕由美國人賣出巴西鐵礦石。長達幾十年的時間里，法夸爾一直在努力周旋，希望做成這筆生意，然而一場革命政變后，政府官員接管了法夸爾重金打造的礦場，并在 1942 年，成立國企淡水河谷公司。

　　彼時，法夸爾覺得天都塌了，他立馬返回美國，尋求聯邦政府的幫助。然而那時候美國已經決定參與第二次世界大戰，還和巴西簽署了《華盛頓協議》，以期獲得支持。法夸爾的抗議聲就像蚊子在導彈旁邊嗡嗡，實在微不足道。

　　法夸爾

　　因此，淡水河谷一開場，拿到的就是好牌。

　　1942 年，美國已投入戰爭，需要大量鋼鐵，淡水河谷開采出的鐵礦石源源不斷地運往美國煉鋼爐。二戰結束之后，百廢待興，淡水河谷又盯上了日本。在美國的默許下，淡水河谷費盡心思和日本 11 家鋼鐵制造商簽訂了時限 15 年的合同，每年供應 500 萬噸鐵礦石，要知道，當時整個淡水河谷公司的年產量才剛過 250 萬噸。

　　為了完成這筆巨大的訂單，淡水河谷只能求助于巴西政府。很快，在政府的幫助下，淡水河谷拿下了一個巨大的鐵礦，不僅擁有全世界最大的高品位鐵礦石儲量，還有大量錳、銅、金等稀有礦石。憑借這個礦，淡水河谷在 1989 年創造了鐵礦石開采的新紀錄，一年開采了 1.08 億噸。

　　坐擁富礦，淡水河谷的客戶名單也早不斷加長：除了早期的大客戶美國和歐洲國家，快速崛起的亞洲四小龍也是淡水河谷的重要客戶，尤其是重工業蓬勃發展的日本和韓國，本身資源匱乏，對鐵礦石需求量極大。

　　為了滿足這些大客戶的需求，淡水河谷耗資重金，買了大型礦砂船，還主動出錢維護重點客戶國的港口，確保物流順暢。

　　1990 年代，淡水河谷已經將能想到的擴大銷量的辦法都想了，但在全球鐵礦石企業排行中仍然排不到前三。這時，信奉新自由主義的巴西總統卡多佐提出，想讓淡水河谷真正在國際上具備競爭力，只有一個辦法——私有化。

　　卡多佐，巴西有史以來第一位連任兩屆的總統

　　1997 年 5 月 6 日，淡水河谷私有化當天，巴西里約熱內盧證券交易所前舉行了一場多達 5000 人參加的示威活動，他們群情激憤，不斷重復‘淡水河谷是巴西的’，想要沖進交易所阻止這場私有化。最終，示威者與 600 名憲兵發生沖突，33 人因此受傷。

　　時光仿佛倒退了幾十年，回到法夸爾被巴西民族主義阻擋的年代。但這一次，決心私有化的是巴西總統，誰也擋不住。私有化協議還是簽了。

　　摘下‘國企’的帽子后，淡水河谷行事變得激進，接連收購巴西境內其它鐵礦，短短幾年間，其鐵礦石年產量翻了 1 倍多，達到 2.55 億噸，其中只有 5800 萬噸用于巴西本土鋼鐵制造商，1.97 億噸用于出口。

　　按理說，如此大規模的鐵礦石涌入市場，應該造成市場價格下跌，然而就在淡水河谷使勁擴大產量的同時，中國在 2003 年超越日本，成為全球最大的鐵礦石進口國，并且鋼鐵產量還在不斷上升。于是，僅 2005 年、2006 年兩年間，鐵礦石價格上漲了 123.5% 。

　　那段時期，‘金磚四國’概念風靡全球，中國-巴西關系密切，借著中國經濟的東風，淡水河谷如愿以償，成為全球最大鐵礦石生產商。

　　淡水河谷的運砂船

　　爆發的中國鋼鐵市場成就了淡水河谷，但被迫承擔漲價的中國鋼企卻顯得非常痛苦。

　　自 1996 年，中國鋼鐵產量突破 1 億噸之后，進口鐵礦石數量便不斷上升，但直到 2003 年取代日本，成為全球最大的鐵礦石進口國，中國才獲得坐上價格談判桌的機會。

　　談判桌的對面，是從 1981 年起就開始每年和各國代表拉鋸的礦業公司，其中包括風頭正勁的淡水河谷。中國采取的方式是，所有談判都由商務部做整體規劃，寶鋼牽頭談判，把談判情況報告給中鋼協（中國鋼鐵工業協會），再由中鋼協向商務部匯報，做最終決定。

　　在這種談判方式下，連續幾年，中國買到的鐵礦石價格都在上漲，哪怕是在金融危機下的 2008 年。

　　2009 年，商務部首次放權給中鋼協，讓它主導鐵礦石價格談判。中鋼協態度很強硬，試圖利用全球金融危機造成的鐵礦石供過于求，逼迫世界三大礦商退步，接受鐵礦石降價到 2007 年的水平。可想而知，吃到嘴里的肉，怎么有人舍得吐出來？

　　這年 5 月 26 日，力拓率先和日本新日鐵達成協議，接受 33% 的降幅，隨后其他亞洲鋼企也接受這一價格。中鋼協宣布不接受，堅持必須拿到 40% 的降幅。三大礦商反應冷淡。1 個多月后，胡士泰案爆發，力拓與中鋼協關系降至冰點，中澳關系受到影響，必和必拓也暫停了與中鋼協的談判。

　　此時，淡水河谷早已繞開中鋼協，和中國中小鋼企達成一致，以 33% 的降幅，簽下一年 5000 萬噸鐵礦石協定。

　　中國鋼鐵市場大、規模分散、企業構成成分復雜這些特點，淡水河谷早就摸清了。而早在 2000 年大舉進入中國市場時，它就高薪聘請了許多曾在中國鋼鐵行業工作過的資深人士，論人脈、消息靈通程度，淡水河谷不比任何一個中國本土鋼企差。

　　2010 年，新一輪鐵礦石談判開啟，三大礦商又率先和日韓鋼企達成一致，同意采取與現貨市場掛鉤的短期合約，曾經那種每年約定好數量和價格的長期協定模式不復存在。如果說談判桌上，中國還能以‘大買家’的身份爭取一下，那么到了現貨市場就完全是賣方的天下，三大礦商壟斷了全球 70% 以上的船運鐵礦石，但凡它們協商起來，一起減產，那么鐵礦石價格自然會上漲。

　　中國是全球鐵礦石最大的買家，卻從來不曾占據過價格主導權。

　　2020 年，淡水河谷全年利潤為 219.54 億美元（約合人民幣 1514.74 億元），中國最大的鋼企寶鋼全年利潤為 160.2 億元，位居全球鋼企之首，卻僅相當于淡水河谷的 10.6% ，全國 36 家A股上市鋼企全年利潤總和為 598.17 億元，還不到淡水河谷全年利潤的 40% 。

　　運輸中的鐵礦石

　　鐵，是地球上含量第四多的元素，也是地球外核和內核的主要成分，世界上并不缺少鐵礦，中國鐵礦基礎含量就僅次于澳大利亞、巴西和俄羅斯，占全球的 18.3% 。遺憾的是，這些鐵礦品位低、雜質多、分布散、埋藏深，開采和選礦成本都太高了，鐵礦山企業完全無法和國外三大礦商競爭。與此同時，中國也是一個短時間內快速壯大的國家，鋼積蓄量少，廢鋼利用率不高，為了滿足鐵礦石需求缺口，只能大量從海外進口。

　　這造就了淡水河谷，但也讓中國鋼鐵行業深陷成本漩渦，吃盡了苦頭。

　　幾年前鐵礦石價格下跌時，媒體曾采訪過淡水河谷的高管，詢問他的看法。高管沒有正面回答，只說：‘什么樣的發展模式都會有風險，確保公司未來的最好方法是發展，用盡一切方法發展。’但是，怎樣的發展才是合理的呢？對于全球鋼鐵產業鏈而言，合理的利潤分配至關重要。

　　關于這一點，長期處于淡水河谷等三大礦商陰影下的中國鋼企們最明白不過了。

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責任編輯：王蒙