本報(bào)記者 于曉娜

　　盡管仍在復(fù)活節(jié)假期當(dāng)中，但有關(guān)摩根大通和貝爾斯登之間傳奇性的并購(gòu)仍然不乏爆炸性消息。

　　3月24日，外電報(bào)道稱(chēng)，為了贏得股東和員工的支持，摩根大通有可能將收購(gòu)貝爾斯登的價(jià)格提高到10億美元以上。

　　該報(bào)道引述參與談判的消息人士稱(chēng)，摩根大通正與貝爾斯登談判，可能將收購(gòu)價(jià)格從之前的相當(dāng)于每股2美元提高到10美元，但美聯(lián)儲(chǔ)可能并不樂(lè)見(jiàn)任何可能被視為拯救投資者的計(jì)劃。

　　另有消息指，貝爾斯登可能正考慮轉(zhuǎn)而將39.5%的股權(quán)出售給摩根大通，因?yàn)榘凑彰绹?guó)特拉華州的法律，該州注冊(cè)的公司可以不經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)而出售最高不超過(guò)40%的公司股權(quán)。

　　貝爾斯登與摩根大通之間的這樁“好事”，就有可能無(wú)障礙快速通過(guò)。

　　股東與債權(quán)人對(duì)峙

　　3月20日，美國(guó)復(fù)活節(jié)前最后一個(gè)交易日，貝爾斯登(NYSE:BSC)收?qǐng)?bào)5.96美元，比3月17日收購(gòu)方案宣布之后的收市價(jià)4.81美元，上漲23.9%。

　　事實(shí)上，自從3月17日收購(gòu)方案公布之后，貝爾斯登的投資者就如臨大敵，因?yàn)椋瑢?duì)他們來(lái)說(shuō)，每股2美元的收購(gòu)價(jià)格幾乎讓他們手持的股票變成了"廢紙"，而就在此前一個(gè)交易日，盡管遭遇滑鐵盧，但貝爾斯登的股價(jià)畢竟還值每股30美元，一年之前還值150美元!

　　“當(dāng)然，貝爾斯登接受摩根大通的收購(gòu)方案純屬無(wú)奈，據(jù)我所知，3月16日晚凌晨2點(diǎn)的時(shí)候，雙方的談判還處于破裂邊緣，一直到凌晨5點(diǎn)多，貝爾斯登才被迫接受低價(jià)賣(mài)盤(pán)的命運(yùn)，因?yàn)槿粼?7日開(kāi)盤(pán)還沒(méi)有人愿意收購(gòu)的話(huà)，貝爾斯登很可能只能宣布倒閉。”一名接近談判的權(quán)威消息人士告訴本報(bào)記者。

　　盡管在該案當(dāng)中，摩根大通以“白武士”身份出現(xiàn)并拯救了走向崩潰的貝爾斯登，但不可否認(rèn)，摩根大通撿了一個(gè)大便宜。

　　正因?yàn)槭召?gòu)價(jià)格過(guò)于低廉，導(dǎo)致貝爾斯登的股東出現(xiàn)較強(qiáng)抵觸情緒，而其債券持有人卻懸石落地，從而引發(fā)貝爾斯登股東與債權(quán)人之間的悲喜對(duì)峙。

　　報(bào)道指出，摩根大通之前的收購(gòu)方案遭到了股東的反對(duì)，其中最主要反對(duì)者是英國(guó)的一個(gè)大股東約瑟夫·劉易斯(Joseph Lewis)。目前他持有貝爾斯登8.35%的股權(quán)，如果按照摩根大通之前的收購(gòu)方案，他個(gè)人將損失高達(dá)9.045億美元!

　　據(jù)稱(chēng)，劉易斯與貝爾斯登74歲的前CEO詹姆斯·凱恩(James Cayne)兩人正聯(lián)合貝爾斯登股東反對(duì)摩根大通的收購(gòu)方案，接觸的機(jī)構(gòu)包括私募基金J.C. Flowers & Co.和Kohlberg Kravis Roberts & Co.，銀行如巴克萊、匯控、瑞士信貸和蘇格蘭皇家銀行，以及主權(quán)財(cái)富基金和中信證券等。

　　然而，根據(jù)雙方之前簽訂的合并協(xié)議，貝爾斯登的員工、管理層和律師，都不允許尋找替代的交易方案。

　　有說(shuō)法稱(chēng)，收購(gòu)方案公布之后，貝爾斯登股價(jià)表現(xiàn)大幅超過(guò)2美元，一方面是股東希望以市價(jià)表現(xiàn)迫使摩根大通提價(jià)，另一方面，也有解釋稱(chēng)是由于貝爾斯登債權(quán)人在市場(chǎng)中“搶籌”，待股東大會(huì)投贊成票，以確保交易完成，債務(wù)有主所致。

　　由于距離股東大會(huì)仍有時(shí)日，相信這場(chǎng)貝爾斯登股東與債權(quán)人的斗爭(zhēng)將會(huì)愈演愈烈。

　　給員工的糖衣炮彈?

　　由于可能遭受抵制，據(jù)稱(chēng)，摩根大通的CEO杰米·迪蒙(Jamie Dimon)上周已經(jīng)約見(jiàn)貝爾斯登的員工，以力求取得員工支持，因?yàn)樨悹査沟堑膯T工持股比例已經(jīng)占到30%。

　　外電稱(chēng)，迪蒙提出將對(duì)那些留下來(lái)并支持該并購(gòu)交易的員工給予獎(jiǎng)勵(lì)，其中，若有貝爾斯登員工接到摩根大通的工作邀請(qǐng)并留任，則可能獲得包括摩根大通股票在內(nèi)的獎(jiǎng)金，未接到邀請(qǐng)的員工，如果在并購(gòu)交易完成之后才離開(kāi)，也將獲得2007年全年薪酬30%左右的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。

　　但貝爾斯登員工究竟是否接受該糖衣炮彈，尚不得而知。