文/新浪財經(jīng)意見領(lǐng)袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 皮海洲

　　目前的股市定位，是為融資服務(wù)，為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，融資功能成了A股市場最主要的功能，如此一來，投資者的利益就常常被犧牲，很難得到保護(hù)。股市要健康發(fā)展，就必須改變這種定位。要突出股市的投資功能，要突出對廣大投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)。

　　10月11日，A股再現(xiàn)“千股跌?！钡淖邉?。當(dāng)天上證指數(shù)暴跌142.38點，跌幅5.22%，深市三大指數(shù)的跌幅均超過6%，兩市跌停個股超過1100只。2016年初形成的“熔斷底”被輕易擊穿。這也意味著投資者的損失，在2016年初的基礎(chǔ)上進(jìn)一步放大。

　　針對A股市場這種暴跌的局面，部分上市公司善解人意地推出了維穩(wěn)措施。如11日晚，步步高、歐比特、楚天科技等多公司發(fā)布重要股東或高管增持公告，同時，，怡球資源）、康恩貝、勁嘉股份、海印股份及永安行等多家公司在11日實施或公布了股份回購計劃。

　　此外，還有多家公司就股價波動集體發(fā)聲。如中國石油在回應(yīng)“是否出手維護(hù)股價”時稱，始終高度關(guān)注公司股價，注意到近期境內(nèi)外股市波動，公司將努力提升公司業(yè)績，實施靈活務(wù)實的派息政策；天圣制藥稱如股票出現(xiàn)收盤價連續(xù)20個交易日低于公司最近一期末經(jīng)審計每股凈資產(chǎn)的情形，則立即啟動穩(wěn)定股價預(yù)案；松芝股份稱如有維護(hù)股價措施，將按規(guī)定進(jìn)行披露；永鼎股份、博彥科技、瑞康醫(yī)藥等均表示生產(chǎn)經(jīng)營正常。

　　這些公司提出這些舉措或發(fā)聲，都是基于一個目的：即維護(hù)股價的穩(wěn)定。至于能不能達(dá)到這個目的，那就只能由市場來決定的。而從相關(guān)公司提出的舉措及發(fā)聲的內(nèi)容來看，有的公司維穩(wěn)的力度較為有限，很難真正起到維穩(wěn)的效果。股市真要維穩(wěn)，恐怕還要寄希望于管理層采取進(jìn)一步的措施。比如暫停IPO，降低印花稅、取消紅利稅、實施T+0，叫停重要股東減持、國家隊救市等。當(dāng)然，暫停IPO及叫停重要股東減持都只是臨時性措施，只能救股市一時之急，并不能從根本上解決中國股市健康發(fā)展的問題。而要從根本上解決中國股市健康發(fā)展的問題，關(guān)鍵在于治市。就中國股市的健康發(fā)展來說，治市比救市更加重要。

　　所謂治市就是要完善股市的法律制度，用完善的法律法規(guī)來規(guī)范股市的發(fā)展。就股市的發(fā)展現(xiàn)狀而言，首先要完善的是限售股減持制度。從目前的現(xiàn)狀來看，股市成了限售股股東的提款機(jī)。股市大漲，限售股股東就大幅套現(xiàn)；股市小漲，限售股股東就小幅套現(xiàn)；股市下跌，限售股股東仍然堅持套現(xiàn)。股市因此長期處于失血狀態(tài)，因此也難有持續(xù)健康的行情出現(xiàn)。

　　為了避免股市成為重要股東的提款機(jī)，因此有必要規(guī)范重要股東減持。在目前制度的基礎(chǔ)上，一是要延長限售股鎖定的時間，比如，一般的限售股股東鎖定期不少于3年，控股股東持股的鎖定期不低于5年。避免企業(yè)上市后，限售股股東急于套現(xiàn)情況的出現(xiàn)。避免出現(xiàn)高管們不是把精力放在企業(yè)發(fā)展上，而是放在股票套現(xiàn)上這種情況的出現(xiàn)。

　　而除了要延長鎖定期之外，還要嚴(yán)禁控股股東清倉減持。避免控股股東清倉減持后，上市公司變成了“無主公司”。可規(guī)定當(dāng)控股股東的持股降到公司總股本的20%時，控股股東不得通過二級市場及大宗交易來減持套現(xiàn)，而只能通過網(wǎng)下協(xié)議轉(zhuǎn)讓的方式，將公司股權(quán)一次性轉(zhuǎn)讓給有意接手公司經(jīng)營與管理的機(jī)構(gòu)投資者或企業(yè)法人。

　　此外，限售股還要嚴(yán)禁變臉減持，當(dāng)公司業(yè)績出現(xiàn)較大程度下滑或虧損時，則嚴(yán)禁限售股股東減持。同時還要嚴(yán)禁高管辭職套現(xiàn)。高管可以辭職，但套現(xiàn)仍然只能按原來的規(guī)定執(zhí)行，或由上市公司按有關(guān)當(dāng)事人原來認(rèn)購股份的價格回購注銷。

　　而在規(guī)范限售股減持的同時，要進(jìn)一步完善上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)。對于非國有控股公司，控股股東（包括一致行動人）的持股不得超過公司總股本的三分之一。同時，首發(fā)流通股占上市公司的比例不得低于50%。公司總股本在50億股以上的公司，首發(fā)流通股的規(guī)模不得低于公司總股本的40%。避免新公司上市給市場帶來源源不斷的限售股。

　　同時還要進(jìn)一步解決股市的定位問題。目前的股市定位，是為融資服務(wù)，為實體經(jīng)濟(jì)服務(wù)，融資功能成了A股市場最主要的功能，如此一來，投資者的利益就常常被犧牲，很難得到保護(hù)。股市要健康發(fā)展，就必須改變這種定位。要突出股市的投資功能，要突出對廣大投資者尤其是中小投資者合法權(quán)益的保護(hù)。

　　此外，要做好股市的修法工作，使《證券法》 成為嚴(yán)刑峻法。而目前的《證券法》顯然只是“豆腐法”。最明顯的是對欺詐發(fā)行行為，僅僅只是處以募資所得百分之一以上百分之五以下的罰款。而對于上市公司弄虛作假等行為，其頂格處罰只有60萬元。這種處罰明顯是對欺詐發(fā)行與弄虛作假行為的包庇，鼓舞著各種違法違規(guī)行為在股市里接連發(fā)生。因此，要助力中國股市的健康發(fā)展，就必須讓《證券法》等法律法規(guī)成為嚴(yán)刑峻法的重要組成部分，嚴(yán)懲各種違法違規(guī)行為，加大對各種違法違規(guī)行為的懲處力度，讓各種違法違規(guī)行為在《證券法》等法律法規(guī)面前顫抖。

　　(本文作者介紹：財經(jīng)評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)