文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 皮海洲

　　藍籌股原本是維系股市穩定的力量，如今反倒變成了助推股市下跌的力量，A股市場能不暴跌嗎？沒有了藍籌股這個定海神針，整個A股市場就只能處于“裸跌”狀態。也許A股市場該反思反思對藍籌股的惡炒了。

　　近期，A股市場出現自由落體式下跌。尤其是今天，上證指數盤中大跌200余點，最大跌幅達到6.11%，這足以與股災時期的下跌“相媲美”。最后，全天下跌132.20點，跌幅4.05%，這一跌幅也創下了2016年2月26日以來，上證指數最大的單日跌幅。

　　A股為何暴跌？不少人將目光轉向了美股，認為是美股近日的暴跌引發了A股的暴跌。應該說，A股的暴跌確實與美股遙相呼應，而且美股的下跌也確實給A股市場帶來了巨大的心理壓力，甚至對A股的下跌具有一定的助推作用。但A股下跌的原因與美股下跌完全不同，二者完全是兩回事。

　　就美股來說，雖然下跌的原因有多種說法，如有分析人士稱是市場仍在擔心通脹抬頭與國債收益率上漲等因素的影響，包括紐約聯儲行長稱今年可能加息4次。雖然這些原因確實會導致美股的下跌，但美股下跌的最根本原因就是“漲多了”，都漲出泡沫來了，漲到大家都提心吊膽了，不敢繼續持股了。畢竟美國股市從2009年3月上漲到今年1月，牛市走了近9年，總體漲幅超過300%。在這種情況下，美股的下跌是不可避免的，也是很正常的。正所謂世界上沒有只漲不跌的股市，包括美股也不例外。

　　但A股下跌顯然不是“漲多了”。因為就指數而論，上證指數前期最高點也只是3587.03點，距離A股市場的歷史高點6124點，還只是在半山腰的位置。畢竟近年來，A股市場只是在上演結構性行情，上漲的也只是藍籌股，表現在指數上是上證50指數與滬深300指數的上漲。但整個A股所處的位置不高，尤其是中小創，很多個股的股價還處在歷史的低點位置。所以，美股“漲多了”的理由明顯不適用于A股市場。

　　事實也確實如此，A股下跌確實有自己的原因。一是1月30日晚，A股市場的垃圾公司集中發布業績預告，樂視網巨虧116億元，這些垃圾公司的巨虧，極大地動搖了投資者的信心。二是由于大量公司股價的連續下行，導致股東質押股份逼近或達到平倉線，從而引發股價下跌的進一步危機。三是信托產品去杠桿，進一步加劇一些上市公司股價的危機。此外，大量上市公司限售股的解禁與大股東套現，也導致了部分個股下跌的加劇。正是這些因素，形成一種合力，導致了A股的下跌。

　　不過，就A股市場來說，近期A股市場大跌甚至暴跌，還有一個很重要的原因，就是A股市場已經沒有了定海神針，面對下跌，A股市場沒有了安全防范措施，甚至連安全帶都沒有了，整個市場都處于“裸跌”狀態。而之所以如此，這顯然與近兩年來市場對藍籌股的過度炒作有關。

　　眾所周知，大盤藍籌股或權重股，被稱為是股市里的定海神針，在市場上可以起到穩定股市的作用。，在股市不穩定的情況下，市場主力可以通過維護大盤藍籌股的穩定，進而達到穩定市場的效果。所以，多年來，市場一直有一種說法，叫做權重股搭臺，個股唱戲。被稱為是藍籌股的權重股很少被市場炒作，其股價基本上處于一個相對合理的、具有一定投資價值的范疇。

　　但近年來，市場的風口發生了巨大的改變，在各種題材股甚至就連成長股的炒作都受到抑制的情況下，機構投資者以“價值投資”的名義，對藍籌股進行了一波接著一波的瘋狂炒作，某些市場人士猶如發現了新大陸似的好象發現了藍籌股所存在的巨大投資價值，因此對藍籌股進行了竭力的吹捧。于是，在這些合力的作用下，藍籌股被炒上了天，以至藍籌股的投資價值也被透支。藍籌股也從定海神針變成了宇宙飛船，在股市的高空中飛翔。于是股市不再有定海神針，一旦股市下跌，市場上不僅沒有了可以用于護航的“定海神針”，而且藍籌股本身就成了市場殺跌的重要因此。如最近幾日，上證50、滬深300指數帶頭下跌，成為推動股市下跌的最重要力量。

　　這也是近兩年A股市場惡炒藍籌股結出的苦果。藍籌股原本是維系股市穩定的力量，如今反倒變成了助推股市下跌的力量，A股市場能不暴跌嗎？沒有了藍籌股這個定海神針，整個A股市場就只能處于“裸跌”狀態。也許A股市場該反思反思對藍籌股的惡炒了。

　　(本文作者介紹：財經評論員，二十年的股市磨練，練就了對股市獨到的眼光與見解，著有《輕輕松松炒股票》一書。)