文/新浪港股（微信公眾號xlgg-sina）專欄作家 譚明磊

　　周一香港股市跟隨美股高開后，筆者更期待內地南下資金對香港市場的態度，尤其成交量的變化更具實際參考價值。

大行的話，你也信？你就中招了。

　　香港市場風氣不好，從來都是妖風習習。而且香港市場的投資思維習慣也逐漸在改善，畢竟內地南下港股通資金持籌多了，當然對以前外資把控的漲跌邏輯是不認可的。

　　由于香港股市融入環球金融市場已久，港股受美股的影響往往是大于內地A股的。不過香港市場的很大部分上市公司，其上市的主體是在中國國內，對企業自身影響最大的因素，還是中國內地的政策變化。以往香港市場分析企業股價，有時又走出另一個極端：偏外向，虛內地。港股當初普遍估值低的最根本原因是，香港市場缺錢，香港缺長線投資機構。

　　說到底，很多國際投行對內地企業根本就不了解，出的報告也是參考他所謂的國際標準，殊不知當今世界，很多領域中國都已經在引領行業趨勢。所以西方最擔心的是中國企業做大，做強，生怕中國內地人富起來，這對他們逐漸衰退的綜合國力來說，無異于釜底抽薪。

　　以前外資在香港市場呼風喚雨，恐怕在大量內資介入后，需要謹慎看待了。包括恒生指數大盤趨勢，我們來看看近期美股對港股的影響可見端倪：

　　比如上周末，為慶祝牛市進入第九個年頭，美股3大股指周五收盤齊升逾1%，納斯達克指數創紀錄高位，因2月就業報告緩解了對通脹和激進升息的擔憂。當然，港股的ADR也比香港提前大幅上漲。

（恒生指數有繼續走出“殺熊”行情的趨勢）

　　而美股調整的主要原因是，一個月前，薪資增長數據燃點通脹憂慮，令市場倍感不安，從而導致波動性急升，股市出現修正。這一情緒近幾周出現了逆轉，股市緩慢走高。

　　此輪美股牛市始于2009年3月9日，持續時間為史上第二長，人們不禁會問，牛市還能持續多久。

　　除就業數據外，貿易戰憂慮緩解，以及有跡象顯示，朝鮮核計劃緊張局勢有望化冰也扶助支撐股市，此前美國總統特朗普稱準備與朝鮮領導人會面。

　　周五，通脹憂慮消煺，因美國勞工部數據顯示，2月新增非農就業崗位31.3萬個，但平均時薪僅增長0.1%，1月增長0.3%。

　　周五臨近收盤前，華爾街日報援引了解討論的不具名消息人士報導稱，特朗普的律師正尋求安排總統與特別檢察官穆勒面談，借此結束通俄門調查。消息發布前后，標普500指數急漲。

　　把以上的看空邏輯細數一遍，再去看香港恒生指數。你會發現，幾乎沒一條美股資訊和港股上市企業有實質性關系！而支撐股價的長期基礎是上市公司本身。偏偏習慣了歐美報道的港媒財經要跟風放大，促使香港市場情緒化往往比歐美市場還激進。

　　我們經常發現往往是白天港股一頓暴跌，到晚上，歐美開盤后人家根本就沒跌。即便你隨時盯著道指期貨，對手癢的短線操作者，往往也是一種痛苦煎熬。

　　其實這段時間，最影響香港市場情緒的，反而是港匯的走弱。美匯指數雖再度重上90關，但港匯連日偏軟，上周開始更跌穿7.84水平，高盛更發表研究報告指，香港金管局淡化增發外匯基金票據的可能性，港匯可能繼續逼近7.85弱方兌換保證水平，料將提高拆借成本。

　　事實上，港匯轉弱，港股成交亦連日萎縮，周五成交更跌穿千億關，上周平均每日成交僅1097億元，較前周減少約14%。好在中資金融股和騰訊將在3月底公布業績，相信市場會有所憧憬。

　　所以，周一香港股市跟隨美股高開后，筆者更期待內地南下資金對香港市場的態度，尤其成交量的變化更具實際參考價值。

　　(本文作者介紹：智通財經執行總編。 )