伴隨中央和地方重振經(jīng)濟(jì)政策加速推出落地，穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施超常規(guī)發(fā)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能與動(dòng)力正被全面激發(fā)，短期受到疫情抑制的經(jīng)濟(jì)，如海綿吸水，加速回彈和上行，預(yù)計(jì)6月中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)拐點(diǎn)，并步入全面增長(zhǎng)的軌道。

　　意見領(lǐng)袖丨劉英（中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院研究員、合作研究部主任）

　　伴隨全國(guó)加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)明顯拐點(diǎn)，經(jīng)濟(jì)正加速回歸到正增長(zhǎng)的軌道上來。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局近日公布數(shù)據(jù)，我國(guó)工業(yè)生產(chǎn)由降轉(zhuǎn)增，裝備制造業(yè)回升更加明顯。5月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)0.7%，環(huán)比增長(zhǎng)5.61%。

　　同時(shí)，中國(guó)吸引外資量質(zhì)齊升，在2020年我國(guó)成為全球第一大吸引外資國(guó)以來，外商投資持續(xù)攀升。外資對(duì)華投資的增長(zhǎng)表明對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的看好，對(duì)中國(guó)市場(chǎng)看好。今年前五個(gè)月，全國(guó)實(shí)際使用外資5642億元，同比增長(zhǎng)17.3%。其中，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)實(shí)際使用外資同比增長(zhǎng)42.7%。來自韓國(guó)、美國(guó)、德國(guó)的投資分別增長(zhǎng)52.8%、27.1%、21.4%。

　　強(qiáng)化宏觀調(diào)控，以超常規(guī)舉措穩(wěn)經(jīng)濟(jì)

　　疫情進(jìn)入第三年后，三期疊加和三重壓力的共同作用令中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升。外有俄烏沖突引發(fā)的大宗商品價(jià)格暴漲所帶來的輸入性通脹壓力，內(nèi)有奧密克戎的多點(diǎn)散發(fā)，四月份開始中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入下行通道，但伴隨全國(guó)多地加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)，5月份我國(guó)制造業(yè)PMI回升至49.6，已接近50的榮枯線。伴隨中央和地方重振經(jīng)濟(jì)政策加速推出落地，穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)增長(zhǎng)的政策措施超常規(guī)發(fā)力，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)潛能與動(dòng)力正被全面激發(fā)，短期受到疫情抑制的經(jīng)濟(jì)，如海綿吸水，加速回彈和上行，預(yù)計(jì)6月中國(guó)經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)拐點(diǎn)，并步入全面增長(zhǎng)的軌道。

　　4月底中央政治局會(huì)議后，我國(guó)各部委、各省市穩(wěn)增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)政策措施快速大力地推出。特別是在10多萬億元的超常規(guī)模刺激措施帶動(dòng)下，各地積極出臺(tái)配套措施促增長(zhǎng)。有超過十個(gè)城市出臺(tái)穩(wěn)增長(zhǎng)激活力一攬子措施，僅在5月29日，就有上海、青島、南京、西安等地分別發(fā)布穩(wěn)增長(zhǎng)方案。5月31日，國(guó)務(wù)院推出了6類33項(xiàng)扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的一攬子政策措施（簡(jiǎn)稱一攬子措施），各部委各地更是爭(zhēng)分奪秒出臺(tái)加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動(dòng)方案。全國(guó)各地加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)程，消費(fèi)、投資、出口等經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)能正在加速釋放。進(jìn)入6月份，通過高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，在逆周期調(diào)節(jié)與跨周期調(diào)節(jié)基礎(chǔ)上，做好增量政策，增加有效投資、大力促進(jìn)消費(fèi)、穩(wěn)固供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈，穩(wěn)定外貿(mào)外資，強(qiáng)力扭轉(zhuǎn)了經(jīng)濟(jì)下行勢(shì)頭。

　　受到?jīng)_擊的經(jīng)濟(jì)體需要強(qiáng)力刺激以激發(fā)動(dòng)力，我國(guó)正以超常規(guī)的經(jīng)濟(jì)刺激作為支點(diǎn)來推動(dòng)今年中國(guó)經(jīng)濟(jì)總量邁向120萬億。要實(shí)現(xiàn)此一目標(biāo)，不僅要逆周期調(diào)節(jié)和跨周期調(diào)節(jié)相結(jié)合，而且要宏觀調(diào)控和微觀調(diào)控密切配合，強(qiáng)化相機(jī)調(diào)控和區(qū)間調(diào)控，強(qiáng)力拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　積極財(cái)政政策與穩(wěn)健貨幣政策協(xié)同發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)。積極的財(cái)政政策加力提效，2.64萬億的減稅降費(fèi)正以留抵退稅等方式直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。3.65萬億地方專項(xiàng)債6月發(fā)放完畢并加快使用。財(cái)政加大支持量大面廣關(guān)系就業(yè)民生的中小微企業(yè)。

　　穩(wěn)健的貨幣政策不僅不跟隨美聯(lián)儲(chǔ)加息，而且有降準(zhǔn)降息普降甘霖的政策空間，還有預(yù)計(jì)達(dá)數(shù)萬億元的小微貸款和專項(xiàng)再貸款等結(jié)構(gòu)性工具，促進(jìn)小微企業(yè)發(fā)展、科技創(chuàng)新，促進(jìn)普惠養(yǎng)老、交通物流等發(fā)展。

　　今年新增政策性金融貸款8000億，用以支持制造業(yè)、綠色產(chǎn)業(yè)等的發(fā)展，以數(shù)千億貸款有效支持民航、汽車等產(chǎn)業(yè)。與歐美高通脹不同，我國(guó)前期沒有大水漫灌，通脹可控情況下，我國(guó)央行有充分的政策空間和儲(chǔ)備工具，而財(cái)政也可以發(fā)特別國(guó)債。財(cái)政、金融、發(fā)改等多部門協(xié)調(diào)發(fā)力將發(fā)揮政策疊加效應(yīng)穩(wěn)增長(zhǎng)。

　　拉動(dòng)有效投資，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)起飛

　　資本形成總額在我國(guó)GDP中占半壁江山，成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)穩(wěn)定器，今年前5個(gè)月我國(guó)固定資產(chǎn)投資20.6萬億元，同比增長(zhǎng)6.2%。第一、二、三產(chǎn)業(yè)投資分別同比增長(zhǎng)5.8%、11%、4.1%。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資大幅增長(zhǎng)20.5%，從領(lǐng)域看，除房地產(chǎn)開發(fā)投資下降4%外，基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長(zhǎng)6.7%，制造業(yè)投資增長(zhǎng)10.6%，其中裝備制造業(yè)投資增長(zhǎng)20.6%。伴隨多地調(diào)整房地產(chǎn)限購(gòu)限貸政策，房地產(chǎn)投資轉(zhuǎn)正也指日可待。以有效投資穩(wěn)增長(zhǎng)，資本形成總額今年有望完成60萬億元，有效投資將直接扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)。我國(guó)正在加速推進(jìn)“十四五”期間102個(gè)重大工程項(xiàng)目的建設(shè)，其中包括2600個(gè)重大項(xiàng)目，各地還儲(chǔ)備了數(shù)萬個(gè)專項(xiàng)債項(xiàng)目。同時(shí)伴隨RCEP落地生效，全球最大自貿(mào)區(qū)建成，也將有力促進(jìn)相關(guān)投資。

　　在投資三駕馬車中，新老基建將適度超前規(guī)劃建設(shè)，并滿足產(chǎn)業(yè)升級(jí)需求。一攬子措施提出新增3000億鐵路債券，新增農(nóng)村公路3萬公里，加強(qiáng)城市地下綜合管廊建設(shè)等。我國(guó)作為制造業(yè)大國(guó)，在數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代，加快智能制造投資，以科技創(chuàng)新帶升新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)。新技術(shù)、新經(jīng)濟(jì)、新動(dòng)力蓄勢(shì)待發(fā)，大量專精特新“小巨人”企業(yè)通過技術(shù)創(chuàng)新帶動(dòng)有效投資，加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。日前推出的新時(shí)代新能源高質(zhì)量發(fā)展實(shí)施方案中也提出21項(xiàng)舉措，見效快的新能源投資有力拉升我國(guó)經(jīng)濟(jì)。

　　房地產(chǎn)投資發(fā)揮穩(wěn)增長(zhǎng)的不可替代作用。伴隨近年城鎮(zhèn)化率每年一個(gè)百分點(diǎn)的提升，大量新市民的住房及改善型住房的需求涌現(xiàn)，房地產(chǎn)在拉動(dòng)有效投資、增加土地財(cái)政和穩(wěn)增長(zhǎng)還可以發(fā)揮作用。從4月29日中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)支持各地從實(shí)際出發(fā)完善房地產(chǎn)政策以來，首貸房貸利率已下調(diào)，有超過30個(gè)城市出臺(tái)放松限購(gòu)和提供補(bǔ)貼等支持政策。在房住不炒的前提下，房地產(chǎn)投資正在有力拉動(dòng)上下游數(shù)十個(gè)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，起到促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的良性循環(huán)的作用。

　　全力促進(jìn)消費(fèi)，穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)。消費(fèi)是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要引擎，今年前五個(gè)月我國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售17萬億，同比下降1.5%，5月份盡管依然下降但是降幅收窄，全國(guó)幾乎所有省市都快速推出刺激消費(fèi)舉措，支持汽車、家電等消費(fèi)加速恢復(fù)，僅杭州一地就拿出數(shù)億消費(fèi)券支持消費(fèi)。深圳一次拿出1億元，促進(jìn)6月底前的電子產(chǎn)品和汽車消費(fèi)。上海一次推出4萬個(gè)汽車購(gòu)買指標(biāo)，大力度促進(jìn)消費(fèi)快速增長(zhǎng)。除傳統(tǒng)消費(fèi)方式外，電商特別是跨境電商等創(chuàng)新消費(fèi)方式和消費(fèi)模式，也在拉動(dòng)消費(fèi)增長(zhǎng)。作為“頭馬”已經(jīng)開始拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。在超10萬億的經(jīng)濟(jì)刺激下消費(fèi)將快速增長(zhǎng)。

　　我國(guó)不僅有超大規(guī)模的市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)，而且通過提高供給質(zhì)量與效率還可以滿足各類消費(fèi)及消費(fèi)升級(jí)，推動(dòng)消費(fèi)的增長(zhǎng)。促消費(fèi)就要增收入，增收入就要穩(wěn)就業(yè)，我國(guó)有超過1.5億的市場(chǎng)主體，其中占比九成以上的民企和中小微企業(yè)正是解決城鎮(zhèn)就業(yè)的主力軍，中央和地方針對(duì)民企、小微和個(gè)體工商戶推出了多項(xiàng)穩(wěn)崗就業(yè)舉措，以穩(wěn)就業(yè)促消費(fèi)。區(qū)間調(diào)控下限是穩(wěn)就業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)，上限是防通脹。在上年我國(guó)宏觀杠桿率下降8個(gè)百分點(diǎn)基礎(chǔ)上，今年我國(guó)可以適度提高宏觀杠桿率，包括政府、企業(yè)和居民的杠桿率，這有助于促進(jìn)消費(fèi)和投資。通過各地發(fā)消費(fèi)券甚至給低收入人群發(fā)錢等舉措，今年最終消費(fèi)支出有望到50萬億，開啟消費(fèi)主引擎拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

　　產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性提升，穩(wěn)外貿(mào)外資

　　今年前5個(gè)月，貨物進(jìn)出口總額達(dá)16萬億元，同比增長(zhǎng)8.3%，5月大幅增長(zhǎng)9.6%。伴隨RCEP的落地，全球最大自貿(mào)區(qū)的建成，區(qū)域經(jīng)濟(jì)一體化的實(shí)現(xiàn)，將進(jìn)一步穩(wěn)固提升產(chǎn)業(yè)鏈、供應(yīng)鏈的韌性，吸引外資外企和擴(kuò)大消費(fèi)。全國(guó)統(tǒng)一大市場(chǎng)正從基礎(chǔ)制度、空間規(guī)模、監(jiān)管執(zhí)法等方面加快構(gòu)建，通過更好發(fā)揮土地、資金、技術(shù)、勞動(dòng)力、數(shù)據(jù)等要素配置效率，提高全要素生產(chǎn)率，確保產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈通暢。以更加良好的營(yíng)商環(huán)境、更具規(guī)模的大市場(chǎng)、更有韌性的中國(guó)經(jīng)濟(jì)、更有活力的創(chuàng)新精神吸引外資外貿(mào)企業(yè)。美聯(lián)儲(chǔ)加速加息也有助于我國(guó)增加出口，今年進(jìn)出口有望突破40萬億。

　　穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、控通脹

　　高效統(tǒng)籌協(xié)調(diào)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。經(jīng)濟(jì)是系統(tǒng)工程，在多約束條件下中央及地方穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)控通脹的政策正在加速落地落實(shí)落細(xì)。疫情兩年來我國(guó)經(jīng)濟(jì)年均增長(zhǎng)5.1%，正是在控制好疫情基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn)的穩(wěn)增長(zhǎng)。針對(duì)人口基數(shù)大、密度大、步入老齡化的國(guó)情，我國(guó)全力實(shí)現(xiàn)疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全的目標(biāo)。堅(jiān)持高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展就是“最大程度保護(hù)人民生命安全和身體健康，最大限度減少疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響”。在常態(tài)化防控好疫情的同時(shí)，多地加速?gòu)?fù)工復(fù)產(chǎn)和重振經(jīng)濟(jì)。上海從6月1日開始以超常規(guī)的力度措施加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)與重振。日前上海發(fā)布8方面50條措施加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)和重振行動(dòng)方案，促進(jìn)汽車、住房等耐用品消費(fèi)。廣東等地發(fā)布支持經(jīng)濟(jì)的131項(xiàng)措施。各地通過精準(zhǔn)施策，消費(fèi)大幅上升，帶動(dòng)去庫(kù)存和有效投資，經(jīng)濟(jì)強(qiáng)力扭轉(zhuǎn)下行勢(shì)頭，步入正增長(zhǎng)軌道。

　　(本文作者介紹：中國(guó)人民大學(xué)重陽金融研究院研究員。研究領(lǐng)域?yàn)楹暧^經(jīng)濟(jì)、國(guó)際金融。)