文/新浪財經意見領袖專欄（微信公眾號kopleader）專欄作家 陳建奇

　　當前全球經濟內生增長動力是否形成的問題仍然有待觀察，新技術革命出現的時間可能比想象中更加漫長，比特幣等數字貨幣的新金融發展可能比想象中更加復雜，新的全球治理體系構建可能比想象中更加困難。

全球經濟的發展模式能否持續

　　回顧2017年來的世界經濟表現，可以用穩中有升來概括，中國保持中高速增長對全球經濟穩定形成較大的貢獻，主要發達經濟體的企穩回升緩解全球經濟下行壓力，全球主要央行退出寬松政策預期強化了對未來經濟看好的判斷，IMF等國際機構多次上調全球經濟增速，釋放主流機構的看多預期。

　　美國等發達經濟體與中國等新興經濟體的良好表現，形成了良性循環，發達經濟體增長拉動新興及發展中國家的出口，新興經濟體的發展也助推發達經濟體的外需增長，世界經濟貌似進入了內生的健康發展循環，不少機構推測未來全球經濟仍將延續企穩向好的判斷，這些似乎具有堅實的邏輯。

　　然而，如果對比本世紀以來到金融危機之前的全球經濟表現，當前全球經濟發展模式出現了較大的變化，最大的改變是危機之前發達經濟體與新興及發展中經濟體的外部失衡模式的表現。根據IMF發布的經常賬戶數據來看，危機之前新興及發展中經濟體經歷了持續的高順差，但發達經濟體持續逆差，2014年以來發達經濟體出現了順差，而新興及發展中經濟體開始出現持續逆差，

　　金融危機之前，發達經濟體逆差與新興經濟體的順差，具有其內在的維持機制，即美國等發達國家以金融創新為優勢，以開發高收益的金融產品為導向，向世界各國出售金融衍生產品，具有外部盈余的新興經濟體的儲蓄資金源源不斷流入美國等國際金融市場，美國等發達國家吸收資本流入彌補外部失衡，如此循環，全球經濟在失衡的模式中持續增長，但金融危機的出現宣告這種模式的終結。

　　金融危機以來全球經歷了艱難的再平衡，當前全球經濟出現了回升跡象，同時伴隨著外部失衡模式的改變，這種轉變盡管有助于讓外界不再擔心金融危機之前的失衡風險，但當前的經濟發展模式能否持續？業界對此的分析更多的是從新的增長動力機制來考量，然而，全球經濟的新表現呈現復雜性，還缺乏足夠的令人信服的理論的闡釋，不確定性不言而喻。

　　從新經濟來看，近年來談得最多的就是新的科技革命。金融危機初期不少專家將科技革命寄托于3D打印等為代表的新技術的突破，近幾年又轉為人工智能，但截至目前，什么是人工智能，人工智能究竟會在多大程度上影響經濟社會生活，對全球經濟將產生多大的作用？這些問題都缺乏明確的判斷，從現在來看，科技革命確實有可能出現，但時間可能比想象中更長，預示新經濟的不確定性。

　　從新金融來看，社會最為關注的是比特幣等數字貨幣可能引發的金融改革深化。在比特幣的誕生初期，比特幣曾經一文不值，業界關于比特幣等非官方數字貨幣的看法比較一致，即非官方數字貨幣不是貨幣，比特幣等數字貨幣風險極大，不少金融專家因此認為比特幣等數字貨幣很難得到社會認可的判斷，然而，出乎意料的是，近年來比特幣等數字貨幣價格大幅暴漲，比特幣等數字貨幣比想象中更加復雜，尚沒有理論能夠給出可信的解釋，體現全球經濟新金融的不確定性。

　　從新制度來看，社會期待通過全球經濟治理體系變革促進全球經濟的穩定發展。金融危機以來，G20等治理機制的創新為全球經濟增長創造了新的環境，對避免出現類似20世紀30年代大蕭條的局面起著重要的作用。但近年來英國脫歐等行為構成對全球經濟治理機制的沖擊，美國特朗普政府重視以雙邊取代多邊的做法，影響了全球多邊開放合作制度的構建。未來全球新制度的構建可能比想象中更加困難，由此可能對全球環境造成較大沖擊。

　　由此可見，當前全球經濟內生增長動力是否形成的問題仍然有待觀察，新技術革命出現的時間可能比想象中更加漫長，比特幣等數字貨幣的新金融發展可能比想象中更加復雜，新的全球治理體系構建可能比想象中更加困難。2018年及未來的世界經濟仍然不值得歡呼，未雨綢繆積極應對，防范潛在的風險，仍然是世界大國所必須重視的全球戰略。

　　(本文作者介紹：中共中央黨校國際戰略研究所世界經濟室副主任、教授。)