文/新浪財經意見領袖（微信公眾號kopleader）專欄作家 姜兆華

　　對僑興債事件查處，監管當局開出了國內銀行業史上最高罰單7.2億，更有5名銀行高管獲終身市場禁入、6名涉案人員移送司法機關。監管處罰問責力度遠超市場預期。然而，案件頻發的金融黑洞，豈是一、兩張罰單就可以根治。健康安全的金融生態，有賴于監管當局和金融機構的標本兼治，常抓不懈。

　　轟動一時的廣東僑興集團債券違約案，因廣發銀行7.2億天價處罰而引發熱議。7.2億天價罰單，開出國內銀行業史上監管處罰之最。究竟是什么讓銀監會如此大動肝火？7.2億的天價罰單，能否堵住案件頻發的金融黑洞？

　　一、天價罰單從何而來？

　　2016年12月20日，廣東民企僑興集團下屬兩家公司在螞蟻金服旗下理財平臺“招財寶”發行10億元私募債到期無法兌付，該私募債由浙商財險公司提供無免賠條款履約保險。據浙商財險稱，廣發銀行惠州分行為該履約險提供了兜底保函。

　　僑興債違約事件發生后，浙商財險多次致函廣發銀行要求履行兜底協議；而廣發銀行則堅稱此兜底協議系偽造。事件經媒體披露，在金融界即刻引發震動，先后有10多家金融機構持兜底保函等協議，向廣發銀行討要說法。

　　經公安機關調查認定：該事件為廣發銀行惠州分行員工與僑興集團人員內外勾結，私刻公章、違規擔保案件，涉案金額高達120億，涉及金融機構債權約100億。該案涉及機構人員之廣、金額之大均為國內罕見。銀監會處罰通報稱，廣發銀行總行及其惠州分行共涉及12條重大違規，銀監會據此沒收違法所得17553.79萬，處以3倍罰款52661.37萬，其他違規罰款2000萬元，各項罰沒共計7.22億，并有多名涉案人員受到法律和終身市場禁入的責任追究。

　　二、案中金融“黑洞”知多少？

　　“拔出蘿卜帶出了泥”。一件看似尋常的債券違約案，牽出了一樁銀企勾結的驚天大案。事件起因為僑興集團資金鏈斷裂，債券違約；而事件背后卻是私募發行各鏈條的利益媾和。從債券發行、到履約保險、再到銷售平臺、乃至銀行兜底協議，諸多利益方各懷“鬼胎”，黑洞叢生。

　　一是企業發私募用于“還債”。僑興集團為什么發行私募債？據公開資料顯示，2014年受多家銀行強制壓縮貸款7個億影響，僑興集團經營資金開始吃緊。銀行貸款資金拿不到，深諳資本運作的僑興集團便通過粵股交易中心推薦，在招財寶平臺募集10億私募債；用以償還廣發銀行等金融機構9.7億銀行借款。僑興集團此番私募債募集用途其實很明確，就是借新還舊，以債抵債。一般來說，這種“拆東墻補西墻”的融資項目是很難獲批的。

　　二是招財寶私募變“公募”。按理說，招財寶作為互聯網金融平臺只能銷售小額、分散的大眾理財產品，而不能銷售“門檻”逾百萬且具需要一定風險認知的非標資管產品。互金平臺不能賣，怎么辦？廣東高新區股權交易中心和招財寶合作將10億資管項目化整為零，拆分為若干金額較小的公募理財產品。區域股交+招財寶”募集私募債的做法，違反了證監會關于行為人通過拆分、轉讓收益權，突破投資門檻向非合格投資者開展私募業務的規定。

　　三是財險為私募銷售“背書”。眾所周知，私募債是高風險、高收益的投資產品。沒有金融機構的擔保承諾，招財寶上的散戶投資人打死也不會購買僑興私募債的。浙商財險的履約保證保險則充當了僑興私募債的投資“護身符”。浙商財險甘愿為僑興私募債提供履約保證的底氣來自哪里？來自廣發銀行惠州分行的兜底協議。廣發銀行一紙兜底協議，讓浙商財險變成僑興私募債的發行“通道”；其收取的履約保險費，說白了就是“買路錢”。

　　四是銀行出虛假擔保“兜底”。廣發銀行惠州分行為何會冒天下之大不韙，提供虛假兜底保函？銀監會處罰通報稱，為轉移不良資產和重大經營損失。廣發銀行惠州分行出具兜底保函，目的是為僑興集團募集資金，從而達到借新還舊，掩蓋不良貸款和重大經營損失的真實目的。據監管通報，廣發銀行惠州分行以虛假保函方式，套取同業授信竟然高達100億。

　　有廣發銀行“兜底”協議做“暗保”，僑興集團便可輕松融資10個億，而浙商財險這單買賣似乎也是穩賺不賠。然而，讓浙商財險和招財寶大跌眼鏡的是，廣發銀行惠州分行提供的兜底協議竟然全是假的。一個“蘿卜章”，10億兜底協議化成一紙空文，浙商財險白白付出11.2億的履約賠款。

　　三、嚴懲能否堵住金融“黑洞”？

　　對僑興債事件查處，監管當局開出了國內銀行業史上最高罰單7.2億，更有5名銀行高管獲終身市場禁入、6名涉案人員移送司法機關。監管處罰問責力度遠超市場預期。然而，案件頻發的金融黑洞，豈是一、兩張罰單就可以根治。健康安全的金融生態，有賴于監管當局和金融機構的標本兼治，常抓不懈。

　　一是強監管要成為常態。針對金融市場同業嵌套、資金空轉、大要案件頻發的嚴峻形勢，監管當局重拳出擊，強力整肅金融秩序。據銀監會披露，今年前10個月，銀監會共發出行政處罰決定2617件，處罰金融機構1486家，各項罰沒合計6.67億。對各類金融違法違規案件要堅持零容忍，發現一起，嚴查一起，真正做到“殺一儆百”。

　　二是嚴格公司治理機制。對金融機構嚴肅問責，可以倒逼金融企業完善公司治理機制，從風險內控流程、業務授權管理、績效考核導向、職業道德引領等方面，強化金融機構的全面風險管理，從源頭遏制金融案件高發態勢。

　　三是金融去杠桿仍是重點。從監管動向看，金融同業、表外理財、信托基金等仍是金融去杠桿的監管重點。對銀行、交易所、保險、互聯網金融平臺等實行全方位、穿透式監管，將有效防范金融交叉風險和系統性風險的發生。

　　籬笆扎得牢，野狗鉆不進。7.2億天價罰單會否堵住案件頻發的金融黑洞？銀行扎緊“籬笆”墻，任重且道遠。

　　(本文作者介紹：中國海洋大學MBA、EFP金融理財管理師，現任某全國股份制銀行總行零售部門負責人。)