本報北京2月11日電(記者李清香) 今天，中國知名經濟學家厲以寧、董輔礻乃 、肖灼基、韓志國、吳曉求[微博]聚首“中國股市懇談會”，就我國證券市場十年發展過程中的重要爭議性問題各抒己見。他們一致認為，中國證券市場是特定條件下，在中國經濟由計劃向市場轉化的過程中產生的，存在的許多問題也是不容回避的。但是，如何看待這些問題，基本出發點 應是從愛護的角度出發，以促進證券市場健康規范發展為目的，要像對待新生嬰兒一樣看待和愛護我國的證券市場。

　　厲以寧指出，在新世紀，在“十五”計劃制訂前期展開這場討論非常有意義。我們要建立的是屬于新經濟時代的現代市場經濟，而不是傳統的市場經濟。建立現代市場經濟就必須充分發揮資本市場的功能，沒有資本市場之功能，現代市場經濟就無從談起，高科技產業的進步同樣無從談起。既然要發揮資本市場作用，“十五”計劃擬定，國企改革要深入，就要求我們一方面堅定不移地發展資本市場，同時要充分注意市場發展中存在的弊病，研究防止弊病影響發展進程的方法。認識清楚后，發展資本市場會更順利。討論的范圍應更廣一些。讓廣大投資者都要了解，讓準備入市的人也能了解，會促進人們對中國資本市場進一步發展的信心。資本市場沒有越來越多的投資者的參與將很難取得更長遠的發展。

　　他說，《投資基金法》通過反復討論，現已基本成形，準備送審。在反復的討論、修改中，已經充分注意“基金黑幕”文章中所涉及的問題。他表示，必須肯定這幾年來中國的投資基金業取得了很大的發展，主流是好的，成績是巨大的，不是“一團漆黑”。中國的投資基金業從無到有，發展很快，它也像一個初生嬰兒一樣，對其發展中出現的問題，比如其從業人員的素質問題要重視，要積極地思考解決的辦法，以利其更健康地發展。對基金的看法要端正。機構投資者今后對中國證券市場的發展將會起到越來越重要的作用。對其出現的問題不能小看，以保證投資基金業今后能在法制的軌道上健康發展。

　　他表示，對當前證券市場上一些違規、違法的現象，有法可依，若出現問題應按法來辦事。但應該看到，這些現象并不影響中國證券市場這幾年取得的基本成就。

　　董輔礻乃認為，我國目前正就證券市場問題展開的一場大辯論，不僅涉及到對我國證券市場的一些重大問題的看法，而且關系到我國證券市場的命運。我國證券市場是經濟體制改革的巨大成果，是經歷了巨大的陣痛、沖破了重重阻力和障礙而誕生的，在經濟改革和發展中顯示了巨大而又不可代替的作用，即融資功能和優化資源配置功能。另外，在企業制度改革，國有經濟在國民經濟中“有進有退”的戰略性調整，現代企業制度的建立、社會保障基金的籌措和建立，金融制度的改革等方面，證券市場都功不可沒。我國的證券市場還是學習市場經濟的偉大學校。其對我國經濟發展的巨大作用更是有目共睹的。

　　他表示，證券市場是賭場根本不能類比的。證券市場中的博弈不是賭場中的零和博弈，而是正和博弈；期貨市場中的博弈是零和博弈，但期貨市場也不是賭場，其價格發現功能是賭場所不具備的。“全民炒股”是大好事，投資于證券市場的人越多，證券市場的資金來源就越多，證券市場就越能發展。我國證券市場較高的市盈率有其客觀原因，其與我國貨幣市場儲蓄的理論市盈率相比并不高。要積極治理證券市場的種種毛病，也要考慮市場承受能力。那些與發展的初期階段相聯系的毛病只有在發展的過程中，在條件具備后，才能逐步解決。制度建設需要經驗積累，也需要時間和相應的條件。

　　肖灼基表示，資本市場在發展過程中出現許多矛盾、問題和弊端，這是發展的代價。但與其成就相比，這些弊端畢竟是第二位的。

　　不應由此否定資本市場，而應著重于改善市場條件，規范市場運作。深刻揭露資本市場的黑幕，嚴厲抨擊市場的弊端，大力保護廣大投資者尤其是中小投資者的利益，是經濟專家的責任。但如果把市場看作賭場，把市場打壓、摧垮，首先遭受損失的是廣大投資者，尤其是中小投資者。揭露是為了完善運作、規范發展。規范是一個動態的過程，不同時期的規范內容和標準是不同的，要不斷進行，長期堅持。

　　韓志國認為，我國證券市場的功能不僅在于轉移財富，更重要的是創造財富，引導產業向高級化轉移，使新產業成為帶頭產業。同時，它至少還在兩個方面給大多數人帶來了好處：一是在大市向上時增加大多數投資者的收益，二是培育了人們的金融意識，成為支起社會主義市場經濟基礎的擎天大柱。更重要的是，我國證券市場的發展避免了最大的風險“試不好關了就是”，并從境內外籌資6000多億元，給整個社會和全體人民帶來了好處。他指出，中國證券市場要更健康地發展，需要克服一些基本的制度缺陷。他認為，我國資本市場主要的制度缺陷是體制缺陷、機制缺陷、結構缺陷、功能缺陷和規則缺陷，即行政權利和行政機制的大規模介入，使資本市場成了有計劃的資本市場；競爭機制、約束機制和激勵機制的三重缺失，使我國資本市場在很大程度上失去了發展和進取的動力源泉；“跛足”的市場結構和單調的交易環境，使資本市場總體資源配置功能很難不打折扣；不具備價格市場化的基礎和環境，使資本市場主要功能在實踐中演變為“圈錢”；法律法規不健全，成為各種意志磨合的產物和“拼盤”的結果，不能有效指導市場運行實踐。他表示，規范發展是永恒的主題，是投資者和管理者共同學習的過程。規范市場不僅是要規范投資者的行為，更重要的是在體制、機制、結構、功能和規則上進行全方位的市場化改革。

　　吳曉求認為，否定中國證券市場十年來取得的成績的意見取向是錯誤的，如果這種取向成為下一階段制訂政策的理論依據將是災難性的。他表示，追求何種市場經濟體制是極為重要的。我們追求的不應是沒有發達的金融體系，沒有發達的資本市場的市場經濟。在知識經濟到來的今天，全球經濟之競爭，有兩個要素是極為重要的：一是科學技術的能力是國與國之間及不同經濟體之間的競爭的重要依靠力量，通過何種機制來促進產業的升級換代是發展的核心之一，強大的金融體系對科技發展的支持是巨大的，縮短了科技到產業之間的過程。二是國與國之間除了科學技術的競爭還有一個重要的部分層面是金融能力的競爭。金融能力的競爭，涉及到國家(或經濟體)調配資源、組合資源的能力。尤其當經濟面臨全球化的局面時，在這樣的大格局下，若我國的金融能力很弱就意味著我們在全球范圍內，我們調配資源的能力很弱。因為現在的資源已完全金融化、符號化了。從傳統金融邁向現代金融的過程中，資本市場起到至關重要的催化作用，沒有資本市場的發展，要完成這個過程是不可能的。因此，我們沒有理由不發展中國的資本市場。

　　他指出，充分發展資本市場是國家戰略的一部分，是國家金融戰略最核心的部分，不能使其庸俗化。今后需要解決的問題：1.股票發行制度必須進行徹底的市場化的改革。2.上市公司退出機制能夠真正建立起來3.信息披露必須進上步規范。4.收購、重組的行為必須界定，不能因為發生了許多問題就否定重組、收購的作用。制訂一套完善的、有利于收購兼并行為發生的法規制度。5.進一步完善中介機構。資本市場無有力的中介機構是不可想象的。6.股權結構要改善，三分之二國有股權不能流通的問題要在5-10年內解決。7.市場結構要調整，只有主板市場是不夠的，二板要穩妥地推出。8.市場追求的目標是建立一個可持續發展的目標。

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