歐洲央行將不得不在周四決定，經濟復蘇是否足夠強勁到有必要在近期放緩貨幣刺激的程度。

　　政策制定者將確定第四季度需要購買多少債券，并權衡德爾塔變異毒株和供應鏈瓶頸等經濟前景風險與顯示歐元區經濟強勁反彈的數據。

　　他們的結論也將基于一系列新的經濟預測，這可能證實歐元區通脹率升至10年高點是暫時的--盡管核心物價壓力正在開始上升。

　　此次會議標志著歐洲央行一個關鍵時期的開始，為遏制新冠危機影響而實施的一項規模1.85萬億歐元（2.2萬億美元）的購買計劃將在3月到期。歐洲央行管理委員會成員已經開始籌劃下一步行動，盡管市場普遍預計他們將把重大決定推遲到今年晚些時候作出。

　　歐洲央行將在法蘭克福時間下午1：45公布政策決定，行長拉加德將舉行線上記者會。

　　債券購買

　　歐洲央行無法回避的一項決定是，是否調整疫情相關計劃下的債券購買步伐。

　　央行每月購買價值約800億歐元的債券，此前該行在3月將購債規模提高到“顯著高于”今年年初的水平。一些官員已經以經濟強勁復蘇、通脹加速以及政府、企業和家庭所面臨的融資成本下降為由，呼吁放緩購債腳步。

　　大多數經濟學家預計歐洲央行周四將聽取這些呼聲，同時對該計劃未來的選項保持開放。

　　“挑戰將是讓市場相信這不是在減碼，”巴克萊駐倫敦經濟學家Silvia Ardagna稱。“盡管宏觀前景大大改善，但中期通脹預測可能仍遠不及2%的通脹目標，”她說。

　　彭博經濟學家預測購債將繼續按當前步伐再實施一個季度，然后購買將在1月放緩并在3月結束。

　　前景改善

　　歐元區第二季度經濟增長2.2%，超過最初報告數值，而且近期數據表明勢頭仍然強勁。

　　與此同時，制造商正在努力應對后備供應鏈和成本上升問題，他們已經開始將更高的成本轉嫁給客戶。病毒感染也在上升，如果消費者居家不出，服務業就會遭受挫折。

　　接受彭博調查的經濟學家仍然預計，歐洲央行將上調今年的增長預測，同時維持2022年和2023年的增長預測不變。

　　他們還表示，今明兩年的通脹預期將被上調；8月物價同比上漲3%，為2011年以來未見漲幅。許多人預計通脹率仍將遠低于歐洲央行目標。

　　未來刺激

　　疲軟的中期通脹前景意味著，即使在疫情刺激措施結束后，債券購買也將繼續。在舊計劃下，歐洲央行目前每月支出200億歐元，該計劃明年可能擴大。

　　經濟學家預計從4月開始該計劃將暫時增長一倍。購買步伐之外的一個關鍵問題是，該計劃是否需要更大的靈活性，例如通過放松對央行可以購買各國多少債務的限制。

　　繼采用歐洲央行新的通脹目標并隨后調整利率指引之后，一些官員還主張放松債券購買與未來借貸成本之間的關聯。

　　雖然投資者會密切留意有關這些討論會如何發展的任何暗示，但他們預計央行要到今年晚些時候才會作出決定。

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責任編輯：楊亞龍