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巴克萊認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)已表示可以在降低利率的同時(shí)縮減資產(chǎn)負(fù)債表，但出于風(fēng)險(xiǎn)管理方面的考量，建議提前結(jié)束縮表。
巴克萊仍然預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)于12月結(jié)束量化緊縮，聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）11月將予以宣布。
“2019年，儲(chǔ)備金稀缺加劇了回購(gòu)市場(chǎng)本已緊張的局勢(shì)，推動(dòng)融資利率大幅上升，對(duì)美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)造成了嚴(yán)重?cái)_動(dòng)，”巴克萊策略師Joseph Abate在給客戶的報(bào)告中寫道，“我們認(rèn)為這超過了維持準(zhǔn)備金在略高于必要水平所帶來的風(fēng)險(xiǎn)”。
銀行準(zhǔn)備金占資產(chǎn)的14%以上，但準(zhǔn)備金水平從充足變?yōu)橄∪钡慕缦奚胁幻骼剩话涂巳R估計(jì)準(zhǔn)備金的“充裕區(qū)域”為2.6萬億至3.3萬億美元，或占資產(chǎn)的11%-14%，并預(yù)計(jì)到年底準(zhǔn)備金將降至3.1萬億美元。
銀行對(duì)準(zhǔn)備金余額的需求正在增長(zhǎng)，美聯(lián)儲(chǔ)可能需要在2026年開始重新擴(kuò)表。
責(zé)任編輯：丁文武
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