財聯社7月16日訊（編輯 史正丞）經過今年春季以來持續的震蕩盤整后，日經225指數和東證股價指數均在7月初創下歷史新高，一同跨過了日本上世紀90年代“泡沫經濟破裂”的那道坎。

（日經225指數周線圖，來源：TradingView）

（東證指數周線圖，來源：TradingView）

　　作為在日本股市“翻身”背后做出貢獻的決策者，從2021年4月起擔任東京證券交易所CEO的山道裕己（Yamaji Hiromi），在近日接受采訪時公開對日股改革的作用進行了評價，并披露了下一步“逼著上市公司提升市值的動作“。

（來源：東證所官網）

　　“盲目”上市情況變少

　　現在已經是日本交易所集團CEO的山道裕己表示，隨著推動上市公司治理改革，以及股東的活躍程度上升，目前在日本“盲目”上市的公司變少了。

　　他表示：“過去，許多日本公司僅僅是為了名氣而維持上市的狀態。但由于股東的期望增加，以及交易所推動改善公司治理，現在情況正在發生改變。”

　　嚴格來說，日本股市近幾年的表現顯然不只是交易所一家的功勞，還有國際局勢、日元貶值等多重因素，但東證所在上市公司治理改革中依然起到了重要的指引作用。

　　例如，東證所在2023年出臺《關于實現關注資金成本和股價經營要求》，鼓勵“破凈”公司采取回購、調整公司治理等方式改善估值。交易所又在今年引入了新的“點名制度”，每個月更新響應市值管理號召的上市公司名單。

　　根據統計，截至6月底，在東證主板Prime市場的1643家公司中，已經有1335家遵守交易所的要求，公布提高估值的計劃。

　　隨著二級市場的日益活躍，熱度也傳導至更廣泛的金融交易中。根據LSEG數據，去年日本并購交易額達到42億美元，已經是2006年后的最高水平。其中也有不少涉及日股上市公司私有化的交易。

　　山道裕己表示，排隊上市的公司取消IPO計劃，或者上市公司決定私有化都是健康的跡象，這些公司有機會在改善運營并“變得強大”后回歸股票市場。

　　與此同時，日股上市公司的管理層也在面對愈發增加的股東活動。根據里昂證券的統計，今年上半年日本發生的股東活動事件，已經與去年全年持平。而在最近幾個月的股東大會季中，只有6成的上市公司管理層拿到9成股東投票支持，這個數字在6年前超過8成。

　　山道裕己也對這一進展表示歡迎，強調“除非有國內機構投資者投票反對公司提案，否則不會發生這種情況，所以這是一個很好的進展。”

　　下一步繼續加壓

　　面對已經取得的成績，山道裕己表示，他已經準備好做更多公司來鼓勵企業改善治理。

　　他透露，下半年東證所準備發布一批匿名的公司案例研究——指的是那些未能妥善解決治理問題的公司。

　　相較于“點名批評”，東證所還有更狠的招數——進一步抬高納入東證指數的門檻。

　　山道裕己介紹稱，根據已經提出的改革規則，接下來東證指數可能會增加（依照市值調整的）自由流通股要求。他預期這一變化可能會減少東證指數成分股的數量，到2028年下半年可能會減少4成至約1200家。

　　對此，摩根大通分析指出，日本交易所的規則改變，可能會給那些接近排除門檻的中小型公司提供改善股價的動力。

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責任編輯：楊淳端