Academy Securities宏觀策略分析主管Peter Tchir認(rèn)為，未來幾個月美聯(lián)儲縮表勢將加速，如果量化緊縮與過去兩年的量化寬松一樣有影響力，那人們對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的關(guān)注度是不夠的。

　　“我發(fā)現(xiàn)最難講的是，如果你回到去年夏天，美聯(lián)儲堅(jiān)持做量化寬松，他們一直把市場流動性作為量化寬松的理由，”Tchir周一接受采訪稱。“我可以向你保證，市場流動性，尤其是美國國債市場，現(xiàn)在比去年夏天要糟糕得多。”

　　Tchir表示，投資者開始意識到美聯(lián)儲縮表即將加速。他說，量化緊縮將在9月以每月高達(dá)950億美元的速度全速進(jìn)行，給可能已經(jīng)處于衰退中的經(jīng)濟(jì)增加更多壓力。

　　他認(rèn)為經(jīng)濟(jì)已經(jīng)掉頭向下，“我敢打賭，到12月，我們抱怨的將是通貨緊縮和經(jīng)濟(jì)中的實(shí)際問題，而不是通脹。”

　　美聯(lián)儲主席杰羅姆·鮑威爾上周五在杰克遜霍爾研討會上警告稱，美聯(lián)儲將繼續(xù)緊縮政策以抗擊通脹，未來經(jīng)濟(jì)可能遭遇痛苦。在Tchir看來，這意味著盡管有些經(jīng)濟(jì)壞消息，但決策者將繼續(xù)加息，不過，他們不會在壓制需求方面“過度”，甚至可能會回頭。

　　“我認(rèn)為量化緊縮與加息非常不一樣，”Tchir說。“我認(rèn)為量化寬松確實(shí)助長了所有資產(chǎn)價(jià)格。我一直說，就像是一個牛頓擺，你放下一端的球，會依次撞擊所有的球，直到另一端的球彈起來。所以，如果這是量化寬松的效果，真的推高了資產(chǎn)價(jià)格——尤其是風(fēng)險(xiǎn)最高的資產(chǎn)——我認(rèn)為你將會看到相反的情況。”

　　美國銀行策略師在8月15日的研報(bào)中稱，美聯(lián)儲縮表可能把標(biāo)普500指數(shù)明年削掉7%。美聯(lián)儲6月份開始縮減8.9萬億美元的資產(chǎn)負(fù)債表，并正在逐步提高縮表速度，最終將達(dá)到每年1.1萬億美元。

　　但縮減后的美聯(lián)儲資產(chǎn)負(fù)債表對股價(jià)的影響可能沒有引起應(yīng)有的關(guān)注。

　　“我認(rèn)為我們走得太遠(yuǎn)，太快，”Tchir說。“情況正在發(fā)生變化。我不喜歡加密貨幣和破壞性股票的走勢。我不喜歡我在房地產(chǎn)市場看到的東西。所以我認(rèn)為人們太過自滿了。”

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責(zé)任編輯：周唯