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在岸人民幣對美元跌破6.91關(guān)口，離岸人民幣對美元逼近6.93大關(guān)——美聯(lián)儲強(qiáng)“鷹”之下，人民幣承壓回落，跌至近兩年低點(diǎn)。
8月29日，在岸人民幣對美元匯率開盤下挫逾270點(diǎn)，隨后持續(xù)走低，最低觸及6.9200，日內(nèi)大跌近500點(diǎn)；離岸人民幣對美元連續(xù)跌破6.90 、6.91、6.92三道關(guān)口，最低觸及6.9315，日內(nèi)跌超300點(diǎn)。截至發(fā)稿，在岸、離岸人民幣對美元分別報(bào)6.9175、6.9273。
受上周五美股大跌影響，A股三大股指今日早盤集體低開，兩市超4000只個(gè)股開盤下挫。隨后，以“光、風(fēng)、儲”為代表的新能源主線集體回暖，很大程度挽回市場人氣，下跌個(gè)股數(shù)量逐步收斂。
截至午間收盤，上證指數(shù)、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅均收窄至0.5%以內(nèi)，北向資金逆勢凈流入超過23億元。兩市共2652只個(gè)股上漲，下跌個(gè)股減少至1955只。TOPCON電池、鈣鈦礦電池等光伏領(lǐng)域相關(guān)個(gè)股逆勢大漲，拓日新能、沐邦高科等封上漲停。
圖：A股主要股指早盤表現(xiàn)
鮑威爾發(fā)出最強(qiáng)“鷹” 美元強(qiáng)勢短期難撼
上周五晚間，在備受矚目的杰克遜霍爾央行年會上，美聯(lián)儲主席鮑威爾直白地表示：“歷史告誡我們，不要‘過早’放松政策”，“修復(fù)價(jià)格穩(wěn)定需要相當(dāng)長的一段限制性政策的過程”，并宣告將就遏制通脹采取強(qiáng)有力的行動。
這被業(yè)內(nèi)視作2008年金融危機(jī)以來，歷屆聯(lián)儲主席中罕見的一場鷹派演講。當(dāng)日晚間，美元指數(shù)、美債收益率即攜手走高，美元指數(shù)強(qiáng)勢站上108。
事實(shí)上，美元強(qiáng)勢之下，不僅是人民幣，其他貨幣均有承壓。29日，韓元對美元比價(jià)觸及1美元兌換1348.6韓元，再次刷新13年來低點(diǎn)。近日，歐元對美元持續(xù)處于平價(jià)下方，截至今日發(fā)稿，報(bào)0.9928；英鎊則跌破1.17關(guān)口，不斷逼近兩年半低位。
“這堪稱鮑威爾任期以來最為強(qiáng)硬的論述?！迸d業(yè)研究宏觀團(tuán)隊(duì)表示，一系列鷹派論述，擊碎了市場對于美聯(lián)儲停止加息，甚至降息的幻想。
該團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，在充分就業(yè)和物價(jià)穩(wěn)定的雙目標(biāo)體系下，當(dāng)前美聯(lián)儲已經(jīng)完全倒向物價(jià)穩(wěn)定，不惜付出經(jīng)濟(jì)放緩、失業(yè)率回升的代價(jià)。演講中鮑威爾多次引用沃爾克的觀點(diǎn)，也反映了當(dāng)前美聯(lián)儲的政策取向。
美聯(lián)儲強(qiáng)“鷹”表態(tài)之下，美元短期或?qū)⒗^續(xù)維持強(qiáng)勢。中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明認(rèn)為，美國和歐元區(qū)之間在經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策周期的分化，為美元指數(shù)的強(qiáng)勢提供支撐。冬季臨近，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)或仍將面臨能源危機(jī)帶來的巨大挑戰(zhàn)，歐洲經(jīng)濟(jì)的疲軟或?qū)⑹沟妹涝笖?shù)在年內(nèi)繼續(xù)保持高位運(yùn)行。
截至今日發(fā)稿，美元指數(shù)站穩(wěn)109關(guān)口，最高觸及109.4。
未來歐洲情況演變將是美元走勢的關(guān)鍵變量。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超表示，如果歐債壓力逐步緩解，則中性場景下美元指數(shù)預(yù)計(jì)將逐步拐頭向下，年末可能回至100附近；如果歐洲出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)，則美元走勢可能轉(zhuǎn)頭向上繼續(xù)挑戰(zhàn)110。
強(qiáng)“鷹”來襲 人民幣短期貶值壓力增加
近來，人民幣匯率有所走弱，受到市場關(guān)注。
本月以來，在岸人民幣對美元匯率延續(xù)走低態(tài)勢，自6.72水平左右跌至當(dāng)前6.91下方，月內(nèi)跌幅逾2.5%。離岸人民幣對美元則跌近2.6%，自6.71附近跌至當(dāng)前6.93水平附近。
一方面，美聯(lián)儲強(qiáng)“鷹”接連來襲，市場對美聯(lián)儲的緊縮擔(dān)憂再度升溫，避險(xiǎn)情緒推高美元需求，直接帶動人民幣對美元匯率承壓下挫。
另一方面，伴隨著我國政策性“降息”落地，市場對于貨幣政策分化將引致中美利差倒掛再度走闊的擔(dān)憂漸起。
美聯(lián)儲強(qiáng)“鷹”之下，人民幣匯率短期貶值壓力上升。國金證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家趙偉認(rèn)為，中美利差的倒掛，短期仍會對人民幣匯率形成壓制。但由于當(dāng)前企業(yè)、居民賬上的未結(jié)匯資金快速積累，疊加貿(mào)易順差的支撐，人民幣貶值壓力可控。
專家認(rèn)為，近期人民幣波動率雖有所抬升，但人民幣支撐因素持續(xù)穩(wěn)固，并不具備長期貶值的基礎(chǔ)。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤認(rèn)為，最近人民幣匯率快速調(diào)整的原因與4月底那次大同小異。人民幣會不會繼續(xù)向下調(diào)整，取決于未來影響人民幣匯率的因素是利空還是利多占上風(fēng)，這并非簡單的多空因素的數(shù)量對比。而且，匯率彈性增加，有助于及時(shí)釋放市場壓力、避免預(yù)期積累，市場多空切換將會轉(zhuǎn)瞬完成。
仲量聯(lián)行龐溟表示，人民幣匯率在雙向波動的彈性和幅度加大的新常態(tài)下，背后依托的諸多積極因素將長期存在，并反映出中國經(jīng)濟(jì)在穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、控風(fēng)險(xiǎn)、促改革各任務(wù)之間的成功實(shí)踐與有效平衡。
新舊能源切換惹熱議 “光、風(fēng)、儲”再現(xiàn)強(qiáng)勢
上周后半段，煤炭、石油等傳統(tǒng)資源板塊大幅走強(qiáng)，中國神華等千億市值龍頭逼近新高，反映市場資金對傳統(tǒng)能源領(lǐng)域的關(guān)注度明顯提升。恰逢當(dāng)時(shí)新能源板塊高位回調(diào)，使得“新舊能源主線會否切換”躍升為周末熱議話題。
從今日早盤的表現(xiàn)來看，在三大股指大幅低開的背景下，正是光伏、風(fēng)電等新能源主線再度發(fā)力，帶動市場止跌企穩(wěn)。
截至午盤，TOPCON電池概念逆勢大漲3.26%，晶科能源上漲10.80%，沐邦高科收獲漲停；鈣鈦礦電池概念上漲3.27%，拓日新能收獲漲停。儲能、風(fēng)電、HJT電池等新能源相關(guān)題材均漲幅居前。
圖：TOPCON電池概念早盤表現(xiàn)
中信建投首席策略分析師陳果在周末發(fā)布的報(bào)告中提出，能源問題是當(dāng)前經(jīng)濟(jì)調(diào)整期的核心矛盾。當(dāng)下，歐洲能源危機(jī)愈演愈烈，全球能源格局再次面臨大變局。此次能源危機(jī)的成因在于北溪-1的再次檢修和極端高溫天氣的持續(xù)，多重因素支撐能源價(jià)格處于高位水平，其對中國經(jīng)濟(jì)和A股市場的影響也愈加深遠(yuǎn)。
陳果表示，能源危機(jī)導(dǎo)致歐洲能源價(jià)格大漲，比較極端的情形如荷蘭天然氣TTF指數(shù)目前已漲至去年同期的6.7倍。危中尋機(jī)，下列板塊值得關(guān)注：
?。?）歐洲天然氣供應(yīng)短缺，國內(nèi)燃?xì)獍鍓K走強(qiáng)，利好國內(nèi)天然氣及其開采設(shè)備生產(chǎn)商。
?。?）在燃?xì)庑袠I(yè)價(jià)格大幅上漲的背景下，上中下游一體化運(yùn)營的個(gè)股將明顯受益。
?。?）全球天然氣爭奪戰(zhàn)愈演愈烈，導(dǎo)致運(yùn)輸船舶短缺，各國開始紛紛搶占液化天然氣船（LNG船）；日韓等亞洲國家開始爭先囤積冬季供應(yīng)，LNG船需求激增。
?。?）居民用電成本高+供電穩(wěn)定性差，帶來戶用儲能市場超預(yù)期爆發(fā)。
?。?）在歐洲化工品成本大幅提升的情況下，包括MDI/TDI在內(nèi)的產(chǎn)能將持續(xù)受到考驗(yàn)，外加海外市場需求的逐步恢復(fù)，將很大程度提升我國MDI和TDI的出口量。
?。?）歐洲是全球主要的維生素供應(yīng)區(qū)域，維生素占到全球的45%。維生素下游需求相對剛性，歐洲大廠停產(chǎn)可能帶來強(qiáng)烈提價(jià)預(yù)期。
（7）空氣源熱泵作為天然氣供暖的替代品，具備節(jié)能省電、無污染等優(yōu)勢，海外空氣源熱泵需求持續(xù)增長。熱水循環(huán)屏蔽泵作為空氣源熱泵中的核心零部件之一，有望充分受益于熱泵出口規(guī)模放量。
個(gè)股分化依舊劇烈 300億疫苗龍頭股價(jià)創(chuàng)新低
除傳統(tǒng)能源與新能源之外，其他年內(nèi)表現(xiàn)弱勢的板塊依然難以引發(fā)資金興趣。作為今年以來表現(xiàn)墊底的行業(yè)之一，申萬醫(yī)藥生物指數(shù)自去年7月見頂之后幾乎呈現(xiàn)單邊下挫，今年以來跌幅已接近25%。
疫苗龍頭康希諾今日早盤股價(jià)大幅低開，此后震蕩下挫，盤中最大跌幅超過15%，并創(chuàng)下歷史新低。截至午盤，康希諾報(bào)133.21元，半日跌去13.38%，公司總市值降至330億元，較去年6月末的1900億元縮水超過八成。
圖：康希諾日線走勢
消息面上，康希諾28日晚間披露半年報(bào)，今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6.3億元，同比下降69.45%；歸母凈利潤1223.8萬元，同比下降98.69%。以康希諾一季度凈盈利1.21億元計(jì)算，公司二季度凈虧損1.09億元。
對于業(yè)績下滑的原因，康希諾稱，主要系報(bào)告期內(nèi)全球新冠疫苗接種率增長放緩，疫苗需求減少，疫苗產(chǎn)品價(jià)格調(diào)整及存在減值跡象的新冠疫苗相關(guān)存貨計(jì)提跌價(jià)所致。
計(jì)提新冠疫苗資產(chǎn)減值的并非只有康希諾。康泰生物此前披露的半年報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入18.28億元，同比增長73.72%；凈利潤1.21億元，同比減少64.19%。對于增收不增利的原因，康泰生物稱，主要因?yàn)橛?jì)提了新冠疫苗資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。
開源證券表示，根據(jù)相關(guān)公司已發(fā)布的2022年半年報(bào)業(yè)績情況，HPV疫苗、人二倍體細(xì)胞狂犬疫苗等二類苗維持高速增長。隨著居民安全意識和消費(fèi)能力的提高，疫苗需求拉升。HPV疫苗由于產(chǎn)品本身的有效性和安全性，覆蓋了廣大的終端人群，同時(shí)得到了越來越多地方政府的支持，今年上半年依然維持高速增長。此外，帶狀皰疹疫苗、人二倍體細(xì)胞狂犬疫苗、13價(jià)肺炎疫苗等也獲得較高的增長。
責(zé)編：邵子怡、蔣燁歡 校對：馮雯君
制作：何永欣 圖編：張大偉 總審讀：朱建華
監(jiān)制：張曉光 簽發(fā)：潘林青
責(zé)任編輯：陳悠然
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