隨著“史上最嚴”退市新規落地，A股加速“出清”。截至12月25日，2024年已有52家A股公司退市，多為面值退市。日前，新規后首家被實施重大違法強制退市的公司出現了。

*ST卓朗五年財報造假，觸及重大違法強制退市情形

2024年12月25日晚，天津卓朗信息科技股份有限公司（證券簡稱：*ST卓朗；曾用簡稱：卓朗科技；證券代碼：600225.SH）宣布收到上交所擬終止公司股票上市事先告知書，公司股票自12月26日起停牌，啟動退市程序。

根據公司同日收到的證監會《行政處罰決定書》，證監會認定*ST卓朗披露的2019年至2023年年度報告存在虛假記載。其中，2021年、2022年虛假記載的營業收入金額合計達9.95億元，占該2年披露的年度營業收入合計金額的57.85%；虛假記載的利潤總額金額合計達6.96億元，占該2年披露的年度利潤總額合計金額的56.31%。

前述事實觸及“年度報告財務指標連續3年存在虛假記載”“營業收入連續2年均存在虛假記載，虛假記載的營業收入金額合計達到5億元以上，且超過該2年披露的年度營業收入合計金額的50%”“利潤總額連續2年均存在虛假記載，虛假記載的利潤總額金額合計達到5億元以上，且超過該2年披露的年度利潤總額合計金額的50%”三項情形，觸及《上海證券交易所股票上市規則（2024年4月修訂）》規定的重大違法強制退市情形，*ST卓朗將被實施重大違法強制退市，由此成為退市新規出臺后首家被實施重大違法強制退市的公司。

根據我們此前發布的《五年虛增收入超18億，卓朗科技造假有跡可循》一文，*ST卓朗在2024年3月被證監會立案調查，10月30日收到證監會《行政處罰事先告知書》。證監會查明，*ST卓朗子公司天津卓朗科技發展有限公司（以下簡稱：天津卓朗）虛構無商業實質的服務器、軟件和系統集成服務銷售業務，2019年至2023年累計虛增營業收入18.15億元，累計虛增利潤總額13.37億元。

我們進一步發現，溫嶺乾民科技有限公司等主體在天津卓朗虛構銷售業務的過程中充當關鍵角色，這些被*ST卓朗認定為“非關聯方”的客戶、供應商，卻與上市公司及關聯方共用工商聯系方式。

在收到證監會《行政處罰事先告知書》后，*ST卓朗股價連續22個交易日“一字板”跌停，12月2日收于1.03元，逼近面值退市“1元”關口。12月3日，公司股價走出“地天板”，并在緊接著的7個交易日內連續漲停，股價回升至1.52元。12月13日至19日，公司股票停牌核查，復牌后連續4個交易日跌停。

12月25日收盤，*ST卓朗股價為1.24元，總市值42.30億元。三季報顯示，公司股東戶數為5.07萬戶。

退市新規發威，哪些公司拉響警報？

根據Choice金融終端數據，截至12月25日，2024年內已有52家A股公司退市，超過2023年全年的47家。

在這52家退市公司中，有38家公司“連續20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元”，面值退市成為主流。另外，有5家公司“被*ST后首個會計年度被會計師事務所出具無法表示意見或者否定意見的審計報告”，其余公司存在“最近兩個會計年度的財務報告被出具否定意見或者無法表示意見”“未在法定期限內披露年報”等情形。

2024年4月，“史上最嚴”退市新規落地。滬深京三大交易所修訂《股票上市規則》，進一步嚴格了強制退市標準，設置四類強制退市情形：交易類強制退市、財務類強制退市、規范類強制退市、重大違法類強制退市。其中對財務類退市指標的修訂，將在2025年A股上市公司披露2024年年報時適用。

交易類強制退市情形包括面值退市和市值退市。10月30日，滬深主板A股公司的市值退市標準由3億元調整為5億元。

在近期A股反彈行情的加持下，截至12月25日收盤，A股公司中沒有股價低于1元的公司。而股價在1.5元及以下的有ST旭藍（000040.SZ）、*ST卓朗、*ST嘉寓（300117.SZ）、*ST美訊（600898.SH）、ST中珠（600568.SH）、ST摩登（002656.SZ）、重慶鋼鐵（601005.SH）、山東鋼鐵（600022.SH）、*ST九有（600462.SH），此外還有33家公司的股價不足2元。

市值退市風險方面，截至12月25日收盤，*ST美訊連續9個交易日市值低于5億元，*ST博信（600083.SH）連續5個交易日市值低于5億元。

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