根據新股發行安排，本周有10只新股申購。其中，百年老店五芳齋將在周一進行新股申購。

　　最近幾年每年都會有幾家休閑食品公司A股上市，比如2019年的有友食品、西麥食品和三只松鼠，2020年的良品鋪子、勁仔食品、甘源食品，2021年的立高食品、南僑食品。隨著五芳齋周一申購，以及主打夫妻肺片、百味雞、藤椒雞的紫燕食品上月過會，將填補今年休閑食品公司上市空白。

　　由于具有龐大的終端消費者受眾，休閑食品股上市往往能獲得較高的關注，三只松鼠上市時曾錄得10個一字漲停，良品鋪子更是連續14個漲停。疊加近期新股二級市場表現回暖，五芳齋表現值得關注。作為滬市主板新股，中一簽五芳齋需繳款3.43萬元。五芳齋上市后，如果首日漲幅能達到44%，中一簽可賺1.51萬元；如果能收獲7個漲停板，則中一簽收益可超5萬，達到5.32萬元。

　　五芳齋招股說明書顯示，本次公開發行25,185,750股，占發行后總股本比例的 25.00%，發行后總股本10,074.30萬股，每股發行價格34.32元/股，發行后市盈率為22.99倍，預計募集資金86437萬元。

　　商超渠道粽子市占率第一

　　“五芳齋”始于1921年，2004 年被國家商標局認定為中國馳名商標。公司是全國首批“中華老字號”企業，目前已形成以粽子為主導，集月餅、湯圓、糕點、蛋制品、其他米制品等食品為一體的產品群，擁有嘉興、成都兩大生產基地，并建立起覆蓋全國的商貿、連鎖門店、電商的全渠道營銷網絡。截至 2021 年 12 月31 日，公司通過直營、合作經營、加盟、經銷等方式共建立了478家門店。

　　公司主要產品包括粽子、月餅、湯圓、糕點、蛋制品、其他米制品等。公司積極拓展食品上下游產業，在黑龍江寶清建立了五芳齋稻米基地；在江西靖安建立了野生箬葉基地；在嘉興、成都建立了生產基地，構成五芳齋食品制造和物流配送的兩大中心。

　　根據全國連鎖店超市信息網數據，2019年端午節期間，商超渠道粽子銷售前三名品牌分別是五芳齋、三全和思念，銷售金額在商超渠道的占比分別為 30.2%、21.4%和 16.5%，前三名品牌銷售金額占比合計超過65%，市場集中度較高。

　　七成銷售來自粽子，華東占比過半

　　電商占比快速提升

　　數據顯示，2019年-2021年，五芳齋主營產品收入中，粽子占比67.74%、70.77%和73.06%，月餅占比6.45%、7.96%和8.00%，餐食占比則為15.68%、11.41%和9.17%。粽子和月餅的占比逐年提升，餐食占比則有所下滑。由于疫情影響，餐食的收入由2019年的3.72億降至2021年的2.52億。資料顯示，公司的餐食產品包括：米飯套餐、湯面、燒賣、餛飩。

　　相對而言，粽子行業毛利率整體處于較高水平。近三年粽子毛利率為46.91%、46.56%和44.16%，月餅毛利率維持在30%左右，餐食是公司毛利率第一高的產品，近三年毛利率分別為61.24%、55.90%和57.08%，雖然餐食毛利率較大，但由于疫情影響，貢獻的毛利占比由2019年的20.54%降至2021年的12.11%。

　　分地域來看，公司前兩大銷售區域分別為華東和華北，2021年度華東銷售占比為51.20%，華北則為14.52%。正如《舌尖上的中國》所說，嘉興人的一天是從一個熱氣騰騰的粽子開始的。在江浙一帶，尤其是在嘉興及周邊城市，美味又管飽的粽子對當地人來說不是端午節專屬，而是再日常不過的早餐選項。

　　從銷售渠道來看，公司產品的銷售渠道以直營渠道為主，經銷渠道為輔。2021年直營銷售占比63.84%。但值得注意到是，公司2021年度電商銷售5.54億元，占比由2019年的14.04%大幅提升至2021年的20.17%。

　　疫情反復 前三季度業績預降

　　最新財務數據顯示，2022 年 1-6 月，公司實現營業收入18.09元元，同比下降 15.32%；公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為2.42億元，同比下降20.78%，主要系2022年3月以來，國內新冠疫情多點散發，上海、嘉興、江蘇等多地疫情反復，對公司生產經營造成不利影響。公司主要的生產基地位于浙江省嘉興市，且銷售區域主要集中在華東區域，上述地區疫情的反復導致公司的生產和銷售均受到一定程度的影響。

　　受各地防疫政策要求的影響，公司部分餐飲門店階段性暫停營業，尤其是上海地區門店停業時間較長，對公司門店銷售造成較大影響，導致營業收入有所下降，2022 年上半年公司餐食系列產品收入較上年同期減少6,472.69 萬元，下降47.93%； 

　　公司同時預計，2022年1-9月營業收入約為22.69億至23.17億元，同比下降約13.14%至14.96%；歸屬于母公司股東的凈利潤約為2.28億元至 2.30億元，同比下降約 18.83%至19.31%。

　　40歲市公安局副局長下海  27載收獲一個IPO

　　招股書顯示，五芳齋集團直接持有公司40.36%的股份，并間接持有公司9.70%的股份，合計持有公司 50.06%的股份，為公司的控股股東。

　　星河數碼持有1811萬股，持股比例23.97%，為第二大股東。雙匯發展持有150萬股，持股比例1.99%，另外還有165名自然人合計持有1381萬股，持股比例18.28%。

　　厲建平任公司董事長、五芳齋集團董事長，持有五芳齋集團20%的股份；厲昊嘉任公司董事兼總審計師，其持有五芳齋集團20%的股份。厲建平與厲昊嘉系父子關系，其合計持有五芳齋集團40%的股份，根據五芳齋集團主要股東李政新（持股 13%）、朱自強（持股 6%）、曹國良（持股 6%）、胡小彬（持股 4%）出具的確認函，四名主要股東持有的29%股份在五芳齋集團股東大會表決時與厲建平、厲昊嘉保持一致，厲建平、厲昊嘉實際能夠控制五芳齋集團69%股份所對應的表決權。二人對五芳齋集團的股東大會、董事會的投票表決能夠產生重大影響，為五芳齋集團的實際控制人。因此，厲建平與厲昊嘉通過五芳齋集團間接控制發行人50.06%的股份，為發行人的實際控制人。

　　資料顯示，厲建平1956年8月出生，中國香港籍，無境外永久居留權，大專學歷。1980年9月至1983年9月，任嘉興市公安局刑警；1990年11月至1995年11月，任嘉興市公安局副局長；1995年12月至今，任五芳齋集團董事長；2002 年4月至今，任公司董事長。

　　厲昊嘉1985年7月出生，法國國籍，擁有新加坡永久居留權，碩士研究生學歷。2014年2月至2014年12月，任中國工商銀行巴黎分行會計師、銀行報表主管；2015年1月至2016年12 月，任法國安永會計師事務所審計部經理；2018年6月至今，任公司董事；2018年2月2020年1月，任公司董事會秘書；2020年1月至今，任公司董事兼總審計師。

　　本周10只新股申購

　　根據新股發行安排，本周暫有10只新股申購，其中創業板和北交所新股各有4只，滬市主板和科創板新股各有1只。來看具體申購表：

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責任編輯：陳悠然