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全球什么都在漲價，煤炭、有色、鋼鐵遭瘋炒后，油價上漲可能超預(yù)期，新一輪化工行情或?qū)㈤_啟，掘金4條主線（名單）
原標(biāo)題 監(jiān)管出手降溫顯效，黑色系沖高回落，鐵礦石不再強(qiáng)勢
來源 Wind資訊
又是見證歷史的一天。
5月10日，商品的漲勢用瘋狂來形容，一點(diǎn)也不為過，先來組數(shù)據(jù)一睹為快：
鐵礦石期貨主力合約最高沖至1346.5元/噸，創(chuàng)歷史新高；
焦煤主力合約最高達(dá)2068元/噸，漲幅突破6%，創(chuàng)歷史新高；
螺紋鋼開盤直沖漲停，一度至6208元/噸，創(chuàng)歷史新高；
玻璃期貨盤中觸及漲停，最高至2710元/噸，續(xù)創(chuàng)歷史新高；
滬銅一度漲至78270，刷新2006年5月以來新高，突破近16年記錄；
滬鋁主力合約突破20000元大關(guān)，續(xù)創(chuàng)2008年7月以來的近13年新高；
……
歷史極值在一項(xiàng)項(xiàng)被刷新。
到底發(fā)生了什么？目前的瘋漲還能持續(xù)多久？
// 20個品種主力合約年內(nèi)漲超20% //
5月10日，投資者共同見證了多個歷史，國內(nèi)商品期市黑色系上演漲停潮。
鐵礦石、螺紋鋼、焦煤、玻璃、熱卷等漲停并創(chuàng)歷史新高，線材漲停；基本金屬多數(shù)上漲。
（ 圖片來源：Wind金融終端）不過到夜盤，國內(nèi)商品期貨多數(shù)收跌，黑色系沖高回落。焦炭跌4.23%，鐵礦石跌0.62%，焦煤跌0.28%；熱軋卷板漲4.17%，刷新歷史新高；螺紋鋼漲2.01%，動力煤漲0.16%。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至5月10日晚11點(diǎn)，今年以來，有20個期貨品種主力合約漲幅超過20%，其中7個品種漲幅超過30%，苯乙烯2106牛冠商品，漲幅達(dá)到了48%。另外還有玻璃2109、熱卷2110、鐵礦石2109、線材2110漲幅超過了40%。
（ 圖片來源：Wind金融終端）投資者紛紛當(dāng)起了段子手。比如將近期行情總結(jié)為：手無寸鐵、望煤止渴、點(diǎn)石成金、失之焦臂、踏雪尋媒……
// 交易所提示市場風(fēng)險 //
鑒于商品的這輪漲停潮，5月10日晚間，大商所公告稱， 近期，市場運(yùn)行不確定因素較多，大宗商品，特別是焦煤、焦炭和鐵礦石價格波動較大；請各市場主體理性合規(guī)參與，防控風(fēng)險，確保市場平穩(wěn)運(yùn)行。
鐵礦石期貨I2106、I2109、I2110、I2112、I2201、I2202、I2203、I2204等8個合約漲停，下一交易日上述合約的漲跌停板幅度和交易保證金水平將按照《大連商品交易所風(fēng)險管理辦法》第十九條規(guī)定相應(yīng)提高。
上期所公告稱，自5月12日交易（即5月11日晚夜盤）起，螺紋鋼Rb2110合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬分之一，熱軋卷板Hc2110合約日內(nèi)平今倉交易手續(xù)費(fèi)調(diào)整為成交金額的萬分之一。
// 順周期板塊爆發(fā) //
在商品期貨飆漲的背景下，A股順周期板塊亦集體狂歡。
自從“五一”節(jié)后開始，A股市場的結(jié)構(gòu)發(fā)生了較大變化：之前強(qiáng)勢的消費(fèi)、醫(yī)藥、美容等紛紛殺跌。強(qiáng)周期板塊卷土重來，從市場情緒來看，此次的預(yù)期比春節(jié)之后更為強(qiáng)烈。
5月10日，采掘、有色金屬、鋼鐵板塊漲幅居前，且大幅領(lǐng)漲。
（ 圖片來源：Wind金融終端）從個股漲幅來看，截至收盤，采掘板塊中，開灤股份、西藏礦業(yè)、山西焦煤、新集能源、河鋼資源、中曼石油等多股漲停。
（ 圖片來源：Wind金融終端）有色金屬板塊中，電工合金、中國鋁業(yè)、銀泰黃金、云鋁股份、國城礦業(yè)等多股漲停。
（ 圖片來源：Wind金融終端）鋼鐵板塊中，重慶鋼鐵、酒鋼宏興、包鋼股份、本鋼板材、首鋼股份等多股漲停。
（ 圖片來源：Wind金融終端）// 熱點(diǎn)周期股提示風(fēng)險 //
由于周期股近期的大漲，多家相關(guān)公司披露了股價異動公告，公告中紛紛提到大宗商品大幅上漲對公司經(jīng)營的影響，并提示交易風(fēng)險。
5月10日晚間，宏達(dá)股份公告稱，經(jīng)公司自查，近期有色金屬產(chǎn)品價格雖然出現(xiàn)一定程度上漲，但市場環(huán)境和行業(yè)政策未發(fā)生重大調(diào)整，目前公司生產(chǎn)經(jīng)營活動正常，內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常。
開灤股份公告稱，經(jīng)公司自查，目前生產(chǎn)經(jīng)營情況正常，所面臨的內(nèi)外部經(jīng)營環(huán)境與同行業(yè)公司一致，近期煤炭價格小幅向上反彈，焦炭產(chǎn)品市場價格回升幅度較大。公司銷售情況沒有出現(xiàn)大幅波動、內(nèi)部生產(chǎn)經(jīng)營秩序正常、近期不存在簽訂或正在磋商洽談重大合同等事項(xiàng)。
首鋼股份公告稱，5月份電工鋼、汽車板、集裝箱等高端高效產(chǎn)品合同充裕，交付率得到進(jìn)一步提升。今年以來新能源汽車用無取向電工鋼訂單實(shí)現(xiàn)大幅增長，1-5月份累計(jì)訂單量是去年同期的3.5倍；高端無取向電工鋼訂單量持續(xù)增長，訂單量超產(chǎn)能50%。當(dāng)前鋼材市場供需基本面呈緊平衡狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國內(nèi)鋼材市場價格繼續(xù)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行的概率較大。
神火股份公告稱，公司關(guān)注到近期大宗商品價格大幅上漲，上海期貨交易所滬鋁主力合約最高價已達(dá)到20000.00元/噸以上，鋁錠為公司的主要產(chǎn)品，其價格和公司業(yè)績密切相關(guān)，請廣大投資者理性投資，注意風(fēng)險。
鄭州煤電公告稱，公司目前生產(chǎn)經(jīng)營正常。行業(yè)方面，二季度以來在國家宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)向好背景下，工業(yè)用電需求較去年同期有明顯增加，同時受安監(jiān)環(huán)保政策和大秦線檢修等多方面因素影響，國內(nèi)原煤供應(yīng)同比出現(xiàn)小幅下降，供需格局偏緊支撐各環(huán)節(jié)動力煤價格繼續(xù)上行，公司煤炭價格也相應(yīng)有所上漲。
中國鋁業(yè)發(fā)布公告稱，中國鋁業(yè)股份有限公司A股股票于2021年5月6日、5月7日、5月10日連續(xù)三個交易日內(nèi)收盤價格漲幅偏離值累計(jì)超過20%。經(jīng)公司自查并向控股股東核實(shí)，截至本公告披露日，公司及控股股東均不存在應(yīng)披露而未披露的重大信息。
此外，八一鋼鐵、重慶鋼鐵、寶鋼股份、安陽鋼鐵亦發(fā)布公告稱，連續(xù)漲停，股價異動，無應(yīng)披露而未披露的重大信息。
// 三行業(yè)一季報業(yè)績亮眼 //
從采掘、有色金屬、鋼鐵三大板塊一季報的業(yè)績表現(xiàn)來看，單季度業(yè)績同比呈現(xiàn)快速增長的態(tài)勢，部分行業(yè)增速甚至創(chuàng)出近年來新高。其中，采掘、有色金屬、鋼鐵行業(yè)2021年一季度同比增速分別為968%，344%和240%。
考慮到2020年一季度的低基數(shù)因素，即使從單季度凈利潤絕對值來看，2021年一季度亦表現(xiàn)喜人，采掘行業(yè)一季度歸母凈利潤644億元，為2017年以來次高；有色金屬行業(yè)歸母凈利潤197億元，創(chuàng)2017年以來新高；鋼鐵行業(yè)歸母凈利潤265億元，亦為2017年以來高位水平。
//分析師吵翻了//
而對于接下來商品的走勢，分析師已經(jīng)開始呈現(xiàn)截然不同的態(tài)度，開始吵翻了。
廣發(fā)證券研報稱，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲將在今年三季度提供明確的削減QE時間表，明年中結(jié)束QE，明年下半年引導(dǎo)加息預(yù)期。只要這個時間表出現(xiàn)，大宗商品的價格預(yù)期就可能發(fā)生變化。
國金證券指出，今年以來大宗商品價格第二輪上漲如期而至，但很有可能這是商品的最后一次普漲。今年以來市場對商品漲價的持續(xù)性擔(dān)憂基本沒有停止過，但我們此前一直在強(qiáng)調(diào)商品漲價或持續(xù)到二季度甚至三季度。
之所以傾向于大宗商品或處在最后一輪上漲階段，核心的原因在于后續(xù)供給端或均面臨一定的壓力，此外通脹壓力之下央行特別是美聯(lián)儲政策的邊際收縮同樣會對商品漲價趨勢造成負(fù)面沖擊。
東吳證券研報分析稱，從當(dāng)前來看，雖然中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇可能在上半年見頂，但在超強(qiáng)的財(cái)政刺激下，美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇見頂有可能到2022年，因此當(dāng)前的大宗商品上漲有望持續(xù)到今年下半年。
首創(chuàng)證券發(fā)布的市場策略報告稱，按照歷史規(guī)律，大宗商品價格與經(jīng)濟(jì)走勢基本同步，經(jīng)濟(jì)見頂?shù)臅r間點(diǎn)與商品價格見頂?shù)臅r間點(diǎn)基本一致。中國工業(yè)內(nèi)需早在2020年四季度見頂，美國PMI的進(jìn)口分項(xiàng)在4月出現(xiàn)了明顯的下降。美國修復(fù)相比歐洲更早，如果美國在4-5月見頂，歐洲可能在未來的兩三個月內(nèi)見頂。全球工業(yè)需求見頂可能不超過三個月，因此大宗商品價格上漲可能不超過三個月生命。
不過東吳證券研報分析稱，去年以來的這輪大宗商品上漲在漲幅和持續(xù)性上很可能超過2009-2011年的那輪。因此雖然自2021年3月下旬以來漲勢明顯放緩，但并未結(jié)束，只是進(jìn)一步的上漲需要有新的催化劑。從當(dāng)前來看，大宗商品結(jié)束此前盤整的條件已經(jīng)成熟，新一波的上漲正在開啟。
恒泰期貨總經(jīng)理助理顧勁濤表示，這波大宗商品的上漲行情還能持續(xù)一段時間。貨幣超發(fā)疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這波行情可能會比2009-2010年的行情更大。
責(zé)任編輯：王涵
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