原標題：重磅！新三板轉板上市指導意見發布！精選層掛牌滿一年可申請轉科創板或創業板

　　新三板轉板上市政策發布。

　　6月3日，證監會發布《關于全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司轉板上市的指導意見》（下稱《指導意見》），明確精選層掛牌滿一年可申請轉科創板或創業板。

　　重點內容：

　　符合條件的掛牌公司可申請轉板到科創板或創業板上市；

　　在新三板精選層掛牌滿一年的企業可申請轉板上市；

　　轉板上市由交易所依據上市規則審核并作出決定；

　　滬深交易所建立審核溝通機制，確保審核尺度基本一致；

　　壓實保薦機構、會計師事務所、律師事務所等中介機構的責任。

　　促進互聯互通

　　分析人士指出，建立轉板上市制度是本次全面深化新三板改革的核心措施之一，允許精選層掛牌公司直接轉板上市，有助于加強多層次資本市場有機聯系，拓寬掛牌公司上市渠道、激發新三板市場活力，增強金融服務實體經濟能力；有助于充分發揮新三板市場承上啟下的作用，實現多層次資本市場的互聯互通。 

　　根據證監會6月3日發布的《指導意見》，試點期間，符合條件的新三板掛牌公司可申請轉板到科創板或創業板上市。申請轉板上市的企業應當為新三板精選層掛牌公司，且在精選層連續掛牌一年以上，還應符合轉入板塊的上市條件。

　　“轉板上市制度完善了多層次資本市場之間的關系，將影響整個精選層的投資邏輯。目前精選層各項制度安排已逐步落地，新證券法實施、注冊制改革全面推行等均將為轉板制度出臺提供保障。”安信證券研究所總經理助理諸海濱指出。

　　“建立轉板上市制度是市場主體的迫切需求，轉板制度的探索和建立，將大大提升資源配置效率，為企業融資提供更加系統的、全生命周期的資本服務。”東北證券研究總監付立春認為，新三板與交易所上市板塊相比，在流動性、估值水平、融資規模、股東退出便利性等方面仍存在一定差距，隨著公司成長發展，部分掛牌公司會產生轉板上市、獲取交易所市場服務的需求。

　　希肯文化董事長安庭分析，轉板上市機制可以充分發揮新三板市場承上啟下的作用，實現多層次資本市場互聯互通。這就把新三板市場與滬深A股市場緊密聯系起來，鼓勵更多優質中小企業選擇證券化路徑。

　　此外，監管部門已明確提出，鼓勵符合條件的區域性股權市場掛牌公司到新三板掛牌或證券交易所上市。這將有利于新三板市場與區域性股權市場的對接，促進多層次資本市場塔基部分的互聯互通。

　　力促高效轉板

　　業內人士指出，多層次資本市場的板塊之間及交易所之間，應形成有機聯系。建立轉板機制有助于打通中小企業成長壯大的市場通道，不但有利于減少資源消耗，還將大幅提升資源配置效率。

　　中國國際科促會理事布娜新認為，轉板機制將從多方面提升資源配置效率，包括打通民營、中小企業成長壯大的上升通道；發揮新三板在交易所和區域性股權市場之間承上啟下的作用；暢通投資機構退出渠道，形成符合投融資雙方需求的良好市場生態，激發整個多層次資本市場服務創新活力。

　　業內人士、“董秘一家人”創始人董秘崔彥軍表示，轉板制度的推出將促進新三板加快改革，推進精選層等各項制度落地，提升對優質企業的吸引力。尤其是精選層在制度上實現新三板與交易所市場對接，為落實轉板上市提供了高效的制度基礎。

　　隨著新三板市場改革各項措施的實施，精選層漸行漸近。截至6月3日，已有近50家公司申報精選層，其中47家已獲受理。

　　與其他板塊錯位競爭

　　分析人士指出，轉板上市服務對象主要為經過新三板培育已成長壯大的公司，其轉板上市需經過公開發行、在精選層連續掛牌滿一定期限、符合交易所上市條件等多道門檻檢驗，不會出現大量優質公司快速轉板上市的情形。

　　“轉板上市實施后，不會影響新三板市場生態。”諸海濱分析，未來公開發行進入精選層的后備企業資源充足，無需擔心優質公司流失的問題，市場的健康發展和良性運作才是改革成功的核心因素，而精選層的帶動和激活作用也將逐漸發揮作用。

　　此外，專家認為，新三板與其他板塊是錯位競爭關系，轉板上市與IPO不存在制度套利空間。崔彥軍分析，轉板上市的目標群體為通過新三板培育逐漸成長壯大的精選層公司。精選層在交易規則、流動性水平、公司監管等方面與交易所市場趨同，與交易所市場具備相似的市場有效性，轉板公司在上市前后不存在制度套利空間，可以有效防止跨市場制度套利。

　　隨著新三板全面深化改革各項舉措穩步實施，市場預期逐漸向好，投資者參與積極性逐步提升。截至6月2日，新三板合格投資者累計開戶數量已突破百萬，較改革啟動前增長近80萬戶，增長約3.4倍。4月以來交易日日均新開戶數保持在1萬戶以上。

　　編輯：李若愚 曹帥

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：王帥