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　　文/世昕

　　來源：刺猬公社（ID:ciweigongshe)

　　網易云音樂支棱起來了？

　　最近，網易云音樂可謂風頭正勁，大事頻發。

　　首先是與微信的互通互聯。5月25日中午，微信官方信息出口“微信派”發布文章《@網易云音樂，謝謝你的歌》，宣布微信狀態可以支持網易云音樂一鍵分享功能，網易云音樂也發文回應“@微信，謝謝你的狀態”。

　　這個“強強聯手”讓人意想不到，當用戶們還沉浸在TME與網易云音樂的“在線音樂大戰”敘事時，兩家已經開始“打開格局”，消除壁壘。

　　5月26日，港股網易云音樂股價迎來一波大漲，期間一度達到92.55港元，漲超57%。最終云音樂收盤報價81.1港元，漲幅達到38.16%，這也是網易云音樂赴港上市以來單日最高漲幅，其市值達到168.5億港元。

　　股價巨幅飆升之下，網易云音樂也成為近期港股市場上一顆“明星”。有人分析認為此次大漲或與網易云音樂與微信的“破壁”有關，但一切似乎沒有那么簡單，其“暴漲”的根本原因應該是2022年第一季度財報的披露。

　　5月24日，網易公布了2022年第一季度未經審計的財報數據，其中最為亮眼的業務是網易云音樂。虧損收窄，營收增加，2022年Q1財報的表現令市場驚喜，那么在這份財報背后，到底透露出了什么樣的信號？

　　網易云音樂之所以能如此提振市場信心，或許就在于財報核心數據顯露出的正向信號：網易云音樂距離“扭虧為盈”似乎越來越近了。

　　根據財報披露，2022年第一季度，網易云音樂收入達到20.67億元，相比2021年同期的14.91億元增長了38.6%。收入大幅增長，這在陷入“紅?！币丫玫脑诰€音樂行業里已是令人驚喜的成績。同時，網易云音樂第一季度毛利為2.51億元，經調整后凈虧損為1.52億元，同比2021年同期的2.83億元有所收窄，虧損情況得到顯著緩解。

　　對于上市后預計虧損3年的網易云音樂來說，“扭虧為盈”似乎近在眼前。

　　如此營收增長是如何實現的？

　　根據財報來看，網易云音樂的營收主要由兩部分組成，在線音樂服務收入和社交娛樂業務兩部分。在線音樂服務主要的營收來源即是會員訂閱，2022年第一季度，網易云音樂的月付費用戶增長明顯，財報顯示，第一季度月付費用戶達到3674萬人，相比2021年同期的2429萬人實現了51.26%的增長。

　　在付費用戶的大幅增加下，第一季度網易云音樂會員訂閱收入達7.1億元，同比增長了38.13%，進一步拉動在線音樂服務的營收，換句話說，付費會員的增加讓網易云音樂的基本盤更加穩定，整個第一季度在線音樂服務總收入達8.9億元，同比增長了16.5%。

　　會員訂閱人數能夠大幅增加，與整個第一季度網易云音樂不斷的促銷拉新密切相關，從2022年1月份開始，網易云音樂就推出了力度較大的促銷活動，以不同平臺會員聯合打包的方式進行銷售，聯合平臺里不僅包括芒果TV、快看漫畫等內容平臺，還有《守望先鋒》《率土之濱》等游戲，以及網易嚴選、網易游戲等集團內其他業務。

　　打包銷售的模式成效明顯，網易云音樂表示：“會員訂閱收入增長，主要由于我們與其他平臺合作增加聯合會員套餐的銷售，其中我們的會員訂閱以折扣價出售，以推銷我們的訂閱及擴大我們的服務覆蓋面?！?/p>

　　另一板塊社交娛樂業務則是這次營收增長的“主力軍”。近兩年來，背靠優質社區文化與較高的用戶粘性，網易云音樂大力布局直播、短視頻等領域，意在打造更多元化的音樂社區。根據財報數據顯示，網易云音樂的社交娛樂業務收入11.9億元，實現了同比61.1%的增長，其中音頻直播是直播業務實現增長的關鍵點。

　　財報披露，第一季度網易云音樂社交娛樂服務月付費用戶達到118萬人，較2021年同期的43.8萬人增長了170%，用戶增速可謂恐怖。作為社區屬性較強的在線音樂平臺，如何盤活“基本盤用戶”一直是網易云音樂面臨的問題，而從財報來看，其努力并沒有白費。盡管爭議不斷，但用網易云音樂自己的話說就是：“一季度通過龐大而穩定的用戶規模以強大的用戶參與度，成功地使我們差異化的社區重現活力?！?/p>

　　除了促銷活動及直播業務帶來的活力，平臺本身對內容的深耕也為增長帶來了驅動力。在2021年“版權戰爭”結束后，曾經飽受“版權之痛”的網易云音樂盡管也增加了與摩登天空、英皇娛樂、樂華娛樂等版權方的合作，但其并未急于擴充版權。根據財報披露，第一季度，網易云音樂的營業成本為18億元，其中內容服務成本為16億元，較2021年同期僅增加兩億元，增幅低于總成本的增長。

　　并未在版權上“全力出擊”，網易云音樂仍舊把戰略目標放在了原創音樂上及UGC內容上。據財報數據，第一季度網易云音樂平臺注冊獨立音樂人數超45萬，同比增長約70%，共創作了約200萬首音樂曲目；截止2022年3月底，網易云音樂內容庫音樂達到9000萬首，較上市時披露的6000萬首增長近50%；UGC播客內容的受眾也在不斷增加，覆蓋總用戶群約20%。

　　這也進一步加深了網易云音樂的社區屬性與用戶粘性，財報顯示，第一季度日活用戶聽歌市場達到82分鐘，較2021年同期的76.5分鐘增加近6分鐘，一半的用戶聽歌時會瀏覽評論區，用戶創作的歌單總數也達到32.5億。

　　能夠發現，在在線音樂領域，網易云音樂仍舊希望能走出一條不同的路徑，他們清楚地認識到，盡管已經進入后版權時代，但面對強大無比的TME，自身仍舊難以在版權方面獲取優勢，因此，推動獨立音樂人的孵化、推動自制音樂的發展成為其戰略之一。

　　在多個針對獨立音樂人的扶持計劃背后，能夠看清網易云音樂的思路：通過對原創音樂生態的大力發展，擺脫版權的桎梏。

　　這也是網易云音樂為“降低成本”做出的努力，第一季度的亮眼表現，與其在“節流”上做出的努力密切相關。

　　但這也為網易云音樂未來的發展蒙上了層陰影：“開源”何處尋？

　　用戶增長乏力已經成為整個在線音樂行業面臨的難題。根據財報數據，網易云音樂第一季度在線音樂服務月活躍用戶數為1.817億人，相較2021年同期的1.83億人略有下降，而網易云音樂付費用戶數的增加則主要依賴于促銷折扣活動，盡管人數增長明顯，但每月每位付費用戶收入卻由2021年一季度的7.1元下降至6.4元。

　　用戶付費人數在增加，ARPPU值（每付費用戶平均收入）卻在下降，這一點同樣體現在了社交娛樂業務付費板塊上。社交娛樂月付費用戶增長迅速，但每月每付費用戶收入同比下降了10%，由2021年同期的553元下降至329元。

　　憑借低價銷售和直播業務規模迅速擴大帶來的用戶增長，能否與不斷下降的用戶付費潛力達成平衡，已經成為網易云音樂需要解決的難題。以促銷活動換取的會員訂閱為例，未來不得不面對漲價問題時，能否保留住目前以折扣吸引的付費用戶就是一大問題。

　　總的來看，2022年第一季度財報亮眼，但能否真正實現可持續的發展，網易云音樂仍舊任重道遠。