來源：紅杉匯

　　《種子基金有話說》是紅杉中國種子基金與創業者的聊天室，我們會在日常的投資工作中留意早期創業者最為關注的問題，并在這里給出我們的答案。當然，很多問題沒有標準答案，但我們希望拋磚引玉，以一家之言激發更多思考。

　　上一期我們探討了一個關于創業者如何判斷自己的產品和服務達到PMF黃金標準的問題。今天這一期的《種子基金有話說》將帶來一個創業者可能更加關心的話題：如何選擇好的投資機構？

　　一部分創業者會簡單地認為，創業投資是所謂的“買方市場”，投資機構在其中占據主導地位，而初創公司因為實力不足常常處于弱勢。

　　實則并非如此——創業與投資永遠是一個雙向選擇的關系，優秀的創業者只有選擇對了合適的投資機構，接下來的發展道路才會更加順暢，而創業者獲得的不僅僅是資本，更多的是資源支持與陪伴。

　　那么問題來了，創業公司首選的投資機構到底有什么標準或者共同點？

　　近期，我們走訪了7位目前處于各自領域頭部地位的紅杉中國種子基金成員企業的創始人，他們剛剛完成了新一輪融資或者正處在融資階段。

　　在接觸大量投資機構的過程中，他們積累了許多一手且新鮮的觀察，我們歸納總結出5條經驗——雖然未必窮盡所有可能，但希望對創業者有所幫助。

　　1、和買東西一樣，首選大品牌

　　除了資本，一家基金能給初創企業帶來的最大價值是什么？

　　是品牌信譽。

　　頭部基金的動作往往會被市場視作風向標，而被它們投資的初創企業也因此建立了最初的品牌信譽。這對于創業者來說極為重要，很多創業公司正是以此實現了業務擴張的第一步，在競爭激烈的市場中贏得先機。

　　在走訪過程中，這些創始人表示，紅杉的種子期投資讓他們獲得了不少許多意想不到的驚喜：有的地方政府低價甚至免費為紅杉成員企業提供辦公空間；有的依靠“紅杉中國成員企業”敲開了一些大客戶的大門；有的直接在招聘啟事里放上“紅杉”，吸引了不少公司最稀缺的高級人才的關注。

　　這些CEO也給其他創業者一個關鍵建議：

　　在決定創業之后，要第一時間去尋找頭部投資機構。一旦達成投資意向，這將成為轉動企業發展“飛輪”的重要動力來源。

　　實際上，無論在哪個發展階段，有實力的頭部機構的支持都可以為企業發展提供重要的助推力量，這將給企業的產品服務帶來品牌信譽加成，更好地獲得消費者和合作伙伴的認可。

　　不過，從另一個角度看，創業者可能會面臨新的問題：頭部機構往往標準很高，我不確定自己會不會成為他們的首選。

　　這就涉及到下一條經驗：在尋求融資的過程中，要和那些愿意與你保持聯系的投資人打交道。

　　2、“保持聯系”不是一句空話

　　首先需要明確一個基本事實：成功的投資永遠是低概率事件，對再優秀的投資機構來說，偶爾錯失好的初創公司也往往是不可避免的。

　　因此，對于創業者來說，如果自己的商業計劃暫時沒有得到認可，或者沒有成功和機構簽訂投資意向，有時也未必是因為自己的項目沒有前景，而是有可能和投資人當下的判斷無法取得一致。

　　尤其是對于一些跨行業的技術類創業者而言，因為從事的領域足夠前沿，也就意味著更大的風險，這可能會讓機構投資人產生了“等等看”的心理。

　　不過，暫時無法獲得某家機構的認可不應該使創業者放棄和這家基金繼續接觸。要知道，頭部機構對于任何一家企業都會抱著發展的眼光看問題——任何一家優秀的投資機構都有“殺個回馬槍”的能力。

　　在這點上，我們走訪的這些CEO也給創業者提出了一個建議：

　　創業者應該特別留意那些嘴上說“保持聯系”而且行動上也的確在“保持聯系”的投資人。

　　事實上，在紅杉中國種子基金的投資決策中，也會出現一些歷經坎坷的例子：一位投資人看好的企業暫時未必能在整個基金層面達成共識，但他如果有足夠的信念，會選擇與創業者一直保持密切聯系，任何業務上的新進展都能成為他繼續往前推動投資的動力，并最終達成合作。

　　如果創業者碰到了這樣的投資人，那他非常幸運，找到了一個愿意一起冒險，一起做夢的合作伙伴。

　　3、選擇陪你一起“做夢”的投資人

　　對于創業者，尤其是過往經歷足夠優秀的創業者來說，在融資階段接觸幾十位投資人都不足為奇。但除了認準投資機構的品牌之外，創業者需要格外關注一點：那個坐在對面的投資人，是否真的愿意和我一起冒險、一起做夢、一起改變世界？

　　紅杉中國種子基金的某位成員企業的CEO曾經分享了一個有趣的故事：他和某家機構的投資人進行了一次溝通，對方給出了不錯的條件。但在最后時刻，那位投資人卻向創始人提出了這樣的期望：

　　“3年以后，希望這家公司能給我100倍的回報。”

　　最終，這位創始人拒絕了他。

　　誠然，投資機構如果不注重回報，那是對LP的不負責任。不過如果單純以回報作為投資的出發點，背離了幫助創業者成就一番事業的初心，則不會獲得創始人的認同。從創始人的角度來說，即便再缺乏資金，也要對這樣的投資人報以戒心。

　　我們的CEO們給出了這樣一條建議：

　　真正能幫到創業者的投資人不會要求“你要給我什么”，而是在不斷承諾和履行“我能給你什么”。

　　4、是投資人，更是合伙人

　　由于一些個別事件，投資機構和創業者的關系被不少人對立起來。但實際上，好的投資人首先應該是創業者的合伙人，是創業這輛高速行駛的賽車上的副駕駛、觀察員。

　　對于創業者來說，尤其是首次創業的新手，選擇一個夠專業、肯幫忙的投資機構是非常重要的。在我們走訪的過程中，創始人和CEO都對足夠專業、樂意為企業提供幫助的投資人產生最多的好感。

　　足夠專業意味著投資人可以和創業者平等對話，不會因為認知的差異和不足產生溝通的隔閡。一位技術類創始人曾經談到在和某機構的投資人洽談的過程中，因為投資人專業性不足，甚至不得不從“科普”的層面上談起，耗費心力。

　　樂意幫忙意味著投資人對創業者足夠重視和看好，而他也肯調用自身的資源和身后強大的機構力量為創業者和他的公司帶來更多幫助，比如物色高管、介紹上下游的合作機會、為企業規避潛在風險等等。

　　對此，我們的CEO給出了這樣的建議：

　　把你的投資人當作同伴，而不是“金主”。用好投資人的資源，你就獲得了更多優勢。

　　5、機構背后的資源遠遠比它的資金更重要

　　這其實和建議創業者“首選大品牌”是相輔相成的。在市場上資金相對充裕的階段，能否找到資本支持不再是創業者成敗的真正差異點，而頭部投資機構掌握的資源往往可以給創業者增加重要甚至關鍵的勝算。

　　紅杉中國種子基金投資的一位醫療健康領域的CEO向我們表示：作為一家橫跨TMT和醫療健康的創業公司，最大的難點是因為行業比較前沿，無法很好地對接上下游產業資源，并取得大藥企的信任與合作。然而在紅杉中國今年3月份的“全球醫療健康產業峰會”上，他們得以直接在現場與多個全球頂尖藥廠的決策層進行了交流，并與其中的一些達成了初步合作意向。

　　用這位CEO的原話說：“當初選擇紅杉是最正確的決定，這種行業頂級資源是其他早期基金給不了的。”

　　在對早期創業項目的吸引上，全方位的基金正展現出它獨有的優勢，那就是為創業者提供強大的資源鏈接能力。這種能力扎根于一家基金對投資廣度和深度的長期耕耘，優質的品牌效應進一步強化了優質資源聚集的密度，這也漸漸成為了頭部投資機構的護城河。

　　總之，對于創業者來說，尋找到合適的投資人是一項需要進行多方面考量和平衡不同選擇的重要工作。以上的5個原則可以大致勾勒出一家優質投資機構的輪廓，也應該成為創業者在選擇投資機構時需要著重考慮的因素。

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