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　　文/李平

　　來源：礪石商業評論（ID:libusiness)

　　僅僅在一年之前，華為前任輪值董事長徐直軍在華為2019年財報溝通會上還曾悲壯地表示，2020年要力爭活下來，爭取明年還能發布財報。盡管經歷了疫情和制裁的雙重壓力，華為在3月31日如期公布了2020年財報。

　　財報顯示，2020年全年，華為銷售收入8914億元人民幣，同比增長3.8%，凈利潤646億元人民幣，同比增長3.2%。

　　雖然手機業務遭遇重創，整體來看華為業績仍然保持了較強的韌性，外力并沒有阻止大象前進的腳步，這也反應出華為的產業鏈優勢與強大的生命力。正如華為消費者業務CEO余承東所言，沒有人能夠熄滅滿天星光。更為難得的是，華為在現金流大幅縮水之際并沒有縮減研發投入，2020年度研發投入達到1418.93億元，研發費用率達到15.9%，再創歷史新高。

　　正是基于過去10年超過7200億元的研發投入，鑄造出了華為今天在5G、AI、IoT以及云計算等新一代技術領域的硬核競爭力。星光不問趕路人，時代終將獎勵行動派和創新者。華為過去的成功并不是偶然，未來發展也無需過度擔憂。

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　　三大業務保持正增長，內銷占比提升至65.6%

　　從這份喜憂參半的年報中，樂觀的人看到了華為三大業務依然保持了正增長，云計算等新業務發展迅速；悲觀的人又會看到公司營收增速的快速下降、手機業務的困境以及海外市場的萎縮。

　　2020年全年，華為實現銷售收入8914億元，同比增長3.8%；凈利潤646億元，同比增長3.2%。從營收增速上看，2020年是華為近十年來增長率最低的一年。

　　在公布業務的三大板塊中，華為消費者業務收入為4829億元，同比增長3.3%；運營商業務收入為3026億元，同比增長0.2%；企業業務收入為1003億元，同比增長23%。

　　年報中并沒有披露手機業務的具體營收信息，但第三方統計機構IDC數據顯示，華為手機2020年第四季度銷量為3230萬臺，同比下降42.4%，在全球手機出貨量排名中已經跌至第五位，也是出貨量前五強中唯一一家銷量出現同比下滑的品牌。

　　在經歷了安卓操作系統海外市場被限后，華為手機芯片又在去年9月15日遭到臺積電斷供，供應鏈危機短期恐怕難有改觀。

　　好的一點是，公司可穿戴、PC、平板、智慧屏等業務增速保持了高達65%的增速，大幅對沖了手機業務的下滑，這也凸顯出華為品牌影響力正日益強大。年報數據顯示，截至2020年12月31日，華為全球終端連接數已經超過10億，手機存量用戶突破7.3億。

　　不過，在華為“1+8+N”生態場景中，手機屬于一切IoT設備的核心入口，對華為全場景智慧生活戰略的實現有著不可替代的作用。對此，華為輪值董事長胡厚崑在業績發布會中坦陳，華為還會按照原來的計劃持續推出旗艦機型，但在整個供應形勢依然不太明朗的背景下，很難預測下一步手機業務的變化。

　　在手機業務前景不明的情況下，華為也有意推動消費者業務向軟件服務轉型，并計劃將鴻蒙OS和HMS服務打造成全球適用的系統和生態服務。截至目前，華為鴻蒙OS已吸引到超過20家硬件廠商、280家應用廠商共同參與生態建設。鴻蒙OS手機版將在4月份上線，首批升級機型為華為Mate X2折疊屏手機。

　　從銷售區域看，華為國內市場實現收入5849.1億元，同比增長15.4%，收入占比達到65.6%，較2019年提升6.6個百分點；受消費者業務無法使用GMS生態影響，華為歐洲中東非洲、亞太以及美洲等三大海外片區收入均出現不同程度的下降。其中美洲市場同比下降24.5%，下滑幅度最高。

　　國內市場成為華為維持業績增長的關鍵。除了國內華為品牌影響力更高、非手機業務的消費終端銷售增長較快之外，華為云計算等To B的企業業務主要也是在國內市場，而這也有望成為華為的下一個增長支柱。

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　　對企業業務寄予厚望，云計算保持高速增長

　　在芯片斷供與英國等海外市場5G建設業務受阻的影響下，華為消費終端以及通信設備兩大業務增速均出現大幅下滑，僅僅維持了微幅的增長；在云計算等新業務的帶動下，面向政企數字化的企業業務實現了23%的同比增長，正被寄予厚望。

　　新冠疫情突發大大加速了企業的數字化進程，企業上云進程整體提前了1-3年的時間。IDC報告顯示，2020年一季度，中國公有云服務整體市場規模（IaaS/PaaS/SaaS）達到39.2億美元，其中IaaS市場同比增長57.6%，PaaS市場同比增長64.6%。

　　不同于第一階段以互聯網企業為主的數字化轉型，疫情發生后以金融、制造、教育、醫療等為代表的傳統行業紛紛將生產管理系統向云遷移，企業數字化的主場景已經從辦公延展到生產領域。換句話說，疫情大大降低了企業數字化轉型的教育成本。

　　年報披露，截至2020年末，華為云已上線220多個云服務、210多個解決方案，在全球累計獲得80多個權威安全認證，發展19000+合作伙伴，匯聚160萬開發者，云市場上架應用4000+個。

　　不過，華為年報中仍然沒有披露云業務的具體收入數據。Canalys報告顯示，2020年，華為在中國公有云市場排名第二；在全球IaaS市場，排名上升至第六，增速高達222.2%。

　　從某種意義上說，基于云業務、5G、人工智能等新技術來賦能各個垂直行業數字化轉型，已經成為華為擺脫手機業務下滑沖擊的一個戰略方向。就在今年2月份，任正非在出席“智能礦山創新實驗室”揭牌時表示：“中國有5300多個煤礦、2700多個金屬礦，如果能把8000多個礦山做好，華為不依靠手機也能存活”。

　　此外，萬億規模的智能電動汽車市場有望成為華為另一個戰略支撐點。對于市場普遍關心的造車問題，華為在年報中重申，公司在汽車行業的定位一直是做智能汽車部件的供應商，華為要幫助汽車廠商造好車。

　　“基于華為掌握的ICT技術，未來可以在幾個關鍵子領域做出有競爭力的產品，包括車聯網、車云、智能座艙、自動駕駛、電源管理、智能動力系統等?！焙駦嫳硎尽?/p>

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　　研發領域保持高投入，全球研發人員超10萬人

　　盡管營業收入與凈利潤保持了正增長，華為在經營性現金流這一核心指標上卻出現了大幅下滑。年報數據顯示，2020年華為經營活動現金流為352.18億元，同比下降了61.5%，創近5年新低。

　　業內人士分析認為，華為經營現金流的下滑主要有兩個原因。其一，公司為了應對制裁需要對芯片等部件進行大量備貨。截至2020年末，公司存貨金額已經達到167.7億元。

　　此外，在實體清單等壓力之下，華為供應商或許大幅縮短了賬期。年報數據披露，公司應付賬款周轉天數（DPO）為48天，同比下降43天，供應商賬期縮短減少了現金流。

　　不過，在經營性現金流大幅縮水的背景下，華為仍然沒有減少研發投入。2020年全年公司研發費用達1418.93億元，研發費用率15.9%，再創歷史新高。

　　實際上，華為堅持每年將10%以上的銷售收入投入研究與開發中。過去十年，公司研發費用合計超過7200億元，高居中國企業第一。截至2020年末，華為全球研究及開發員工達到10.5萬人，研發人員占總員工數的比例為53.4%。公司目前在全球擁有的有效授權專利超過10萬件，其中90%以上專利為發明專利。

　　很顯然，華為過去的成功并非偶然。正是基于過去10年超過7200億元的研發投入，才鑄造了華為今天在5G、AI、IoT以及云計算等新一代技術領域的硬核競爭力。從公司逆境之中仍然堅持高比例投入研發、持續強力投資技術創新與發明來看，華為的未來發展無需過度擔憂。星光不問趕路人，時代終將獎勵行動派和創新者。