相關新聞：蔚來汽車第二季度營收84.48億元 凈虧損同比收窄50.1%
新浪科技訊 北京時間8月12日上午消息，蔚來汽車今日發布了該公司截至6月30日的2021年第二季度財報。報告顯示，蔚來汽車第二季度總營收為人民幣84.480億元（約合13.084億美元），與上年同期相比增長127.2%，與上一季度相比增長5.8%；凈虧損為人民幣5.872億元（約合9090美元），與上年同期相比收窄50.1%，與上一季度相比擴大30.2%；歸屬于公司普通股股東的凈虧損為人民幣6.593億元（約合1.021億美元），與上年同期相比收窄45.4%，與上一季度相比收窄86.5%。
財報發布后，蔚來創始人兼CEO李斌，CFO奉瑋，財務副總裁曲玉，資本市場和投資者關系部助理副總Jade Wei出席了隨后召開的電話會議，對財報進行了解讀，并回答了分析師提問。
以下為此次財報會議的內容：
摩根士丹利分析師Tim Hsiao：感謝接受我的提問。我有兩個問題。首先，能否請管理層詳細分享一下兩款新車型在2022年的發布時間表。比如，ET7的推出時間、參數、價格區間等。NIO的電池使用會在明年增加，那我們的電池采購策略會不會有一些主要的調整？NIO會不會尋找第二個供應商？會不會多樣化我們的供應商？
李斌：我們的NP2的技術會最先搭載在ET7上，但目前我們ET7和NP2的研發工作都還是非常順利的，不過挑戰依然很大，但總體來說目前我們還是有信心做到如期交付的。那明天另外兩款新的車型，請允許我繼續保守一些小秘密，我們會在合適的時候跟大家交流。當然我們從價格區間的角度來講的話，大家應該清楚，電池的成本這兩年有不少的下降，那我們公司的整個的量因為上來以后，我們的成本也會有下降的空間。所以明年肯定有一款車，會比我們現有的所有的車價格都要低一些，明年我們會在NIO品牌下邊發布一款價格最低的車型，但NIO自己不會去發布太便宜的車型。其實今天我也特別強調，我們會通過一個新的品牌進入到大眾市場，這是一個目前能夠說的大概情況。
第二個問題，明年我們對電池的需求肯定會顯著地增長，特別是我們的新車型發布了以后，我們相信電池的產能需求比今年會有很大的一個躍升。但目前我們和寧德時代也一直在討論怎么增加電池的產能供應。從目前來講的話，我們還是會把寧德時代作為我們最主要的一個合作伙伴，我們和寧德時代的合作關系也非常的好，我們在最新的一些電池技術，還有包括產能的保障方面，我們都有非常深入的交流。從目前來講的話，我們認為這樣的一個策略還是對我們公司現階段的發展來講還是最好的一個策略。
美銀美林分析師Ming Hsun Lee：管理層早上好，我有兩個問題。第一個關于零部件的供應。我們知道，從六月份開始你們已經有更大規模的電池供應，但是目前考慮到國內外的疫情，你認為這會對我們的生產，尤其是零部件供應能力，有什么影響？第二個問題是，關于我們的海外市場。在三季度的指導中，你預期挪威的發貨量是多少？ 你會在海外市場上提供電池服務嗎？
李斌：疫情影響的話，這個確實是全球性的。我們事實上從去年開始，就一直在我們的供應鏈的團隊和我們的合作伙伴一起，已經被訓練出來，怎么去應對一個動態的局面。但近期的話，我其實在前面發言的時候已經提到，近期中國反彈的疫情對我們的影響還是已經產生的。
我們有一家零部件就是內飾板的供應商合作伙伴，他正好在南京的高風險區，所以現在的話他們事實上現在已經在一個停產的狀態。當然我們看到南京這兩天已經是恢復了，這個新增病例已經變成零了，我們希望能夠盡早地開放生產。
所以前面我也講到，我們事實上三季度的交付上限，主要是受供應鏈的供應影響，那么這中間的話確實近期中國的疫情影響還是比較大的。馬來西亞的影響的話，大家我想在汽車行業大家都非常清楚，馬來西亞的疫情導致一些芯片工廠停產，這對全球汽車的供應鏈都有很大的影響，但可能不光是我們一家，是整個行業的情況，我們也做了一些應對的措施。目前來看的話，馬來西亞的疫情影響，對我們的影響還是可控的。另外一個風險點的話，對于我們來說，因為我們有一些從德國進口的零部件，那么受到德國洪水的影響，有些工廠被洪水摧毀了，這方面我們和我們的合作伙伴也應該說已經找出了一些解決方案，所以影響目前來說還很可控，所以三季度在供應鏈端的挑戰確實非常大。
第二個關于海外市場的問題，挪威的交付量，我們在三季度不會有太多的交付量，其實從今年的角度來講，對我們整體的量的增加都不會太多。我們在挪威市場的話，我們還是把搭建整體的品牌和服務的體系，把用戶的滿意度做好，這個還是我們的最優先的一個目標。我們在國際市場的拓展方面是非常長期的一個思考，我們也希望投資者能夠和我們一起保持耐心。但從目前來講的話，我們的準備工作是非常充分的。我們早期的這樣的一些用戶顧問團，我們叫UAB（用戶建議委員會），對我們的幫助也很大，對我們各方面的評價也非常不錯，所以今年的量不會有太多的增加，但是我們更看重的是它的長期的戰略意義。
曲玉：我們在海外市場也會提供BAAS換電模式，因為我們相信這可以給用戶提供在家和路途中充電的完整體驗。
李斌：從我們現在在挪威用戶建議委員會的反饋來看的話，大家對swap station和BAAS的這樣一個服務模式都是非常期待的。
摩根大通Nick Lai：我有兩個數據相關的問題。第一個是關于毛利率，我們看到二季度的毛利率與上季度相比基本持平，甚至大約下降了1%左右，能不能解釋下原因？是因為原材料價格還是其他因素的影響？然后我也注意到二季度的ASP（平均銷售價格）相比一季度的略微下降，那未來三季度會使什么趨勢？第二個問題關于資產負債表上的現金，到今年上半年底，我們的現金是480億元人民幣，那我們會怎么使用這些現金，比如我們可能要擴建新工廠，在2022年發布更多新款車型，這些都需要研發的投入等等。所以，我想聽聽你們對未來一年的資本支出的計劃？
曲玉：關于第一個問題中的毛利率，這里的原因有兩個。首先，在二季度，每部車的平均售價降低了8000元，因為二季度售出的ES6比一季度的更多，而ES6的毛利率和售價都相對更低一些。但基于我們在二季度的努力，每部車的成本也平均下降了3000元。結合這兩個因素，我們的每部車凈毛利率下降大約5000元。然后，最近我們也宣布將在2022年發布三款全新的產品，我們也更新了我們的產品計劃。保守估計，我們現有產品的折舊期會縮短。所以，今年上半年，毛利率的影響大約是每部車2%。第二個關于現金余額的問題。你提到480億元的現金余額，如我們之前提到的，我們仍會繼續側重新產品和技術的研發。其他現金的使用，我們也會增加資本支出，包括在來年投資新的工廠和銷售網絡。
Nick Lai：能不能提供一下關于資本支出的指導？
曲玉：我們預期今年的資本支出將是550億元，包括新工廠、服務和銷售網絡以及Power Swap Station的投資。
瑞士信貸分析師Bin Wang：?我的第一個問題關于毛利率的跟進，因為NIO Pilot的增長顯著，使用率達到了80%。那一季度的數據是怎樣的，毛利率是多少？第二個問題關于長期市場份額。我們到2025年的市場份額計劃是怎樣的？因為我們可能會推出大眾市場品牌。第三個問題想問我們的數據或線下零售店擴展計劃是怎樣的？
李斌：關于NIO Pilot的影響，因為我們這個80%的使用率的話，這里面因為NIO Pilot現在分成精選包和全配包，而80%是所有的含在一起的，所以具體的毛利的影響的話差不多在三個點左右，我覺得它平均下來的話3~4個點左右。
曲玉：NIO Pilot的價格也包括在車輛的售價內。所以我們沒有對NIO Pilot做單獨的毛利率統計。
李斌：當然從長期來講的話，我們因為內地會采用AD as a Service（AdaaS）的定點模式，所以如果從一個長期的角度來講的話，我們將來訂閱費的這一部分的話是進入到我們整個的其他毛利率里邊，這個是從一個長期展望的角度來講。從目前我們的一個長遠規劃的角度來講的話，我們NP2的車型的毛利率情況跟現在相比的話應該能夠有一個提升。我們一個總體策略的話，希望在整車的毛利這一部分，一個長期的計劃是在25左右，不包含補貼，不包含積分的收入，因為我們積分的收入都是放在其他毛利率里邊。其他毛利率的話我們相信它是基于一個存量用戶的邏輯，我們相信長期的表現會越來越好，因為我們的包括我們AD as a Service的收入，我們電池服務這里面的電池升級的收入，還有我們NIO life，還有我們的一些碳排放的積分收入，我們都會放到其他毛利率里邊。而且我剛才講的NAD這些也都會放在里邊，所以從一個毛利率的長期的角度來講的話，我們是 一步一步地按照這個計劃去走的。
第二個問題就是長期的市場份額。當然我們非常看重我們所在細分市場的份額的提高，我們就像我們ES8在中大型的高端SUV里邊，我們的ES6在高端的中型的SUV里邊，我們都看到這個市場份額一直在提高。說到2025年我們具體能占到多少，但我們會有很積極的目標，但是我們從來也不會對外去說我們的市場份額的目標。我們其實從公司來講的話，我們的目標一直都是非常明確的，我們希望成為用戶最滿意的品牌。我們相信我們的產品和服務如果能讓用戶滿意的話，我們的市場份額它很自然的會到我們期望的一個點。如果我們去看一些數據的話，比如說我們在中國現在市場里面的這種高端的純電SUV里邊，在我們的價格區間的話（我還是想強調一下價格區間），如果你去用五菱宏光的Mini EV去和我們比銷量，我覺得這個意義不是特別的大。如果我們就看我們所在的價格區間，我們和奧迪和寶馬和奔馳，包括和特斯拉的Model Y的高配版本，去比的話，我們在高端純電的SUV市場里面，我們事實上現在是超過一半的市場份額的，我想這是一個事實。所以從長期來講，我們對于提高總體的在所有車的銷量里面的市場份額，我們還是非常有信心的。如果我們看我們在上海的話，我們在所有的這種高端SUV里面，包括油車、包括所有的車，我們在今年上半年的市場份額已經接近14%，那么這其實還是一個其比較高的數字。我們在一線城市已經做到了。所以總體上來講我們還是側重在產品上，側重用戶的服務滿意度上，這一直都是我們的焦點，我們覺得市場份額，我們當然會有經營的目標，但是這個從來不是我們重點關注的東西。
第三個問題就是我們確實在2019年的下半年到去年的上半年，我們有 NIO Space合作伙伴的這樣一個方式，對于我們當時快速地擴展銷售網絡是非常有幫助的，對我們的NIO在那個階段的發展起到非常大的作用，但是我們也意識到這樣的一個方式的話，對于我們的品牌，對于我們的管理也帶來了很多的挑戰。所以從去年的三季度開始，我們事實上就完全轉到 NIO Space的建設，就完全轉成我們直營了。那么在今年的6月份，我們和我們的100多位NIO Space的合作伙伴也達成了非常好的一個一致的協議，就是說我們會把NIO Space合作伙伴他們開的這些NIO Space逐步地都轉成直營，目前絕大部分合作伙伴都已經跟我們完成了這個協議，都跟我們簽署了協議。當然還有一些的話，我們也會履約到合同到期。我們現在目前來講NIO House和NIO Space，新開的這些我們肯定都是完全直營的。
Bin Wang：能否請你再回答一下2023年的新大眾市場品牌業務的情況？
李斌：如果去看我們NIO推出產品的速度，我想大家應該都知道我們其實一直來說我們研發的效率還是非常高的，我們推出新產品的速度還是比較快的。當然大眾市場品牌的話，我們肯定是一個長期的戰略思考，我們的研發速度研發效率，我相信在NIO的基礎之上肯定只會更快，但具體的時間的話，我們還要根據各方面的技術的情況，市場的情況，我們會去更從容地做決定，當然現在還太早去說到底是什么時候推出。
中金分析師Liu Chang：我第一個問題關于研發。我們知道在自動駕駛開發領域，人才獲取的競爭十分激烈。那我們蔚來在吸引人才方面有哪些具體的優勢？當前的研發團隊規模是怎樣的？目標的團隊規模又是怎樣的？今年的研發支出有沒有新的進展？最后一個問題是請分享一下BAAS和NIO Pilot的使用情況。
李斌：現在自動駕駛毫無疑問是我們一個非常重要的研發投入方向。那事實上來講，NIO的自動駕駛組織架構和別的公司會有些不一樣。我們有四位副總裁級別的同事直接向我匯報，所以我們的自動駕駛事實上是整個公司的自動駕駛，不單是一個部門的自動駕駛，包括從硬件到整個操作系統到算法和整個自動駕駛系統的集成和運營，我們事實上來講的話，我們覺得自動駕駛不應該只是一個部門的事情，那我們如果從這樣去看的話，我們現在跟自動駕駛工作直接相關的團隊規模，現在的話大概在500人左右。我們相信到年底的話，差不多會再增加300人到800人左右的一個規模。這方面的投入我們會持續地去做，我們投入的決心也是非常大的。如果大家去看我們公司歷史的話，我們在16年的時候，我們開始搭建我們的AdaaS和自動駕駛的團隊，我們的整個系統一直都是自己自主研發的，所以我們這方面的基礎的話是非常好的。我們當然在過去的一年的時間里面，我們主要在補充感知算法方面的團隊，目前來講的話，我們的團隊競爭力，我們相信還是非常的強的，這是目前我們在自動駕駛研發方面的一個情況。
在研發費用方面，我想跟大家交流一下，今年事實上從二季度開始，我們的研發就開始提速，因為我們明年我們有三款全新的車型要交付，后年當然大家可以想象得到有更多的車型會交付。汽車研發的周期，我們公司已經在行業里面是最快的，但是平均來說也需要兩年左右的時間。所以今年我們事實上來講，開展了非常多的新的項目。所以今年三季度開始，我們的研發費用會顯著地大幅增加，跟我們的團隊的規模和項目的增加都有關系。我們全年的研發支出，我們大體上還是在50億人民幣的一個規模，當然我們希望今年能夠如期地把它花出去，因為如果花出去代表著，我們的研發的工作總體會比較順利。現在可能更多的還是增加研發團隊的規模，讓項目的進度都能夠正常展開。我們今年全年，到年底的研發人員規模會是年初的兩倍左右，所以我們總體上這方面的研發投入的決心是非常大的。
另外，我們BAAS在7月份的話使用率已經超過了60%，確實使用率每個月還是能看到持續在上升。NIO Pilot的話，我們前面講到了包含我們的精選包在內的話，我們的使用率已經在80%，所以總體上來講的話都在上升。
德意志銀行分析師Edison Yu：我有兩個跟進問題。首先，荷蘭和德國的招聘正在推進。那挪威之后，我們在歐洲的下一步發展是在哪里？第二個問題，確實，用戶建議委員會聽上去很令人興奮。你能否說一下歐洲和中國的策略的不同之處？
曲玉：我想分享幾組數據。首先，在挪威，我們的員工團隊規模已經達到了40人。當然，挪威只是我們全球化的第一站。未來，我們會進軍歐洲的其他國家和地區。所以，我們會持續招聘更多人。
李斌：我來補充一下，我們在二季度，我們已經任命了我們歐洲的首席執行官。他已經入職了一段時間，在開始組建整個歐洲的團隊，當然我們會進入到更多的市場，包括德國在內的市場。我們進入這個市場主要會用我們的第二代平臺的車。我們在歐洲的話，除了在挪威銷售ES8，現在這一代的ES8以外，以后我們在歐洲銷售的車型都會基于我們NP2平臺的車型，這是我們總體的一個策略。我們在歐洲的話，或者說我們NIO作為一家用戶企業，我們在進入各個市場的時候，我們都會把用戶的支持和參與作為我們工作非常重要的一部分。我想從一個原則的角度來講，我們會堅持。當然具體的市場，每個市場有不同的文化，每個市場有不同的汽車的使用環境，我們會根據當地的情況去做一些調整。但是總的來講的話，我們覺得用戶企業這樣一個理念，把用戶的體驗放在第一位，把用戶的利益放在第一位，去吸引用戶到公司的發展里面這個方式的話，或者這個原則的話，其實在每個市場都是有效的。我們可以分享一個數據，我們在挪威的話，我們要招募200名的UAB會員。事實上有大概七八百人報名。所以事實上來講，我們也能看到大家對這種方式——我從別的報道看到，以前大家可能覺得好像感覺挪威對于這種社交、對于這方面來說要稍微謹慎一些，但是我們看到其實這種參與到一個社區內的這種興趣，其實在全世界來講都是一樣的。
瑞銀集團分析師Paul Gong：我有兩個問題。首先，你提到計劃在2022年再推出三款基于NP2平臺的新車型。但是考慮到NIO Space的空間沒辦法放下六部展車，那你們打算擴大NIO Space的空間嗎？還是說你們會逐漸撤下現有的第一代產品？剛才你還提到第一代產品有短期折舊，那這是否意味著這些產品會逐漸退出或遷移到二代平臺？第二個問題關于大眾市場品牌。我知道目前，管理層仍在討論這個大眾品牌的時機和定位。但能不能分享下NIO品牌和大眾市場品牌之間的關系？是否類似于奔馳和Smart之間的關系？我們會不會推出一款小型的電動汽車？
李斌：總體來講的話，我們對車的認知就是說，當然每個公司有不同的策略，我們還是希望給用戶一個稍微多一點的選擇。當然我們不會像傳統的汽車廠商那樣推那么多的車型，但我們也不會像有的公司那樣推很少的兩三款車型，所以我們會做一個平衡。我們認為車的話，不同的大小，不同的功能，不同的設計造型，會有不同的用戶，我想福特T的這個時代其實也只是在100年前。在那個時候有那么很短的一個時間，后邊汽車其實回歸到它的基本的規律。所以我們會給用戶一個有限的豐富性的選擇，我認為這個是比較合理的一個想象，但大家不用擔心我們會搞非常多的車型，我們不會的。當然我們會用一些數字的技術，或者用一些輪換的展示的方式，讓用戶能夠去體驗我們的車，我們想這不會是一個大的問題。特別是現在我們的用戶都是在線上訂購，主要還是通過線上訂購的方式。我們覺得這是我們可以處理的。我們現有的 NP1平臺的車，事實上來講，和同樣價位的其他車型相比的話，比如說和奧迪和寶馬他們剛剛推出的電動車相比的話，我們NIO是非常有競爭力的，和他們的汽油車相比，當然是不同代際的產品，所以我們NP1的車在可見的一段時間之內還是會在市場上進行銷售的。我們明年要量產的三款車并不涉及到一個現有車型的迭代，當然前面也講到了，我們出于一個更加保守一些的財務政策，我們加快了折舊，也意味著我們當然會盡快地去把現有的產品升級到第二代平臺上，這個是我們的整體方向。
關于新品牌，你問了一個非常好的問題。當然如果做一個簡單類比的話，我們確實更像奧迪和大眾的關系，或者說雷克薩斯和豐田的關系是差不多的，只是從定位的角度來講，這樣更準確一些。當然我們的新品牌不會進入到五菱宏光的區間，因為他們做的已經非常優秀了，我們現在看到大眾市場真正欠缺的是非常有競爭力的產品，簡單來講我們希望能夠有產品能夠比特斯拉的價格更低，但是和特斯拉一樣能夠提供一樣的產品和甚至于更好的服務，這是我們的一個目標。
花旗銀行分析師Jeff Chung：?我有三個問題。首先關于ET7，如果這款車的定價在40萬元以上的話，我們是否可以說它的毛利率會比當前水平高出許多？其次，關于出口的利潤。你們認為出口的利潤是否和中國國內的差不多，還是會高出一些？第二個問題關于折舊，你提到折舊在下半年會加速，以及相當于每部車成本增加約3%。那這會主要反應在毛利率中還是EBITA邊際中？最后的問題有關研發。我們預期這些年，研發費用大約是52億元。你認為有沒有可能這個增加趨勢會超過我們的收入增長？什么時候增速會低于收入增長呢？
李斌：第一個問題，總的來講的話，我前面講過了，我們整個設定了一個毛利率目標的話，整車的毛利這一部分我們希望目標的設定，在MP2平臺上，我們希望在25%這么一個水平。目前來看的話，我們的ET7肯定是能達到這個水平的，但具體的毛利率目標和真實水平，我們肯定還需要測量產品，之后我們才能夠最終去看。但從目前來講的話，我們的ET7肯定是能達到這樣的一個整車毛利率水平。當然，我們當然還會持續提高飛車的毛利，隨著我們NAD這樣的一個模式，我們還有NIO Life，還有我們所有的其他的換電服務等等這方面的一些規模效應的顯現，我們相信其他毛利率上漲的話也是可以預期的，所以這是一個總體的毛利情況。那么在出口方面的話，我們總體的原則還是一個全球定價，當然在每個地方落地的價格的話，還是可能考慮到關稅，考慮到當地的一些稅收政策，補貼政策，會有一些差異。但總體上來講的話不會有什么顯著的高或者顯著的低，總體上來講我們還是一個全球定價的整體策略。
曲玉：我們加速了固定資產和NP1平臺產品的折舊及攤提，這會記錄在每部車成本中。所以，毛利率從三季度開始將降低2%。
奉瑋：我們相信，未來12個月，我們會加速產品開發，以及服務于基礎設施的部署。但是，展望2022年的下半年，我們的經濟規模會逐漸顯現，支出比例也會逐漸下降。（完）
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