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　　文|新浪科技 楊雪梅

　　編輯|韓大鵬

　　昨晚，阿里巴巴發(fā)布新財(cái)年的首份財(cái)報(bào)。

　　整體來(lái)看，阿里各項(xiàng)核心數(shù)據(jù)較為平穩(wěn)，但仍處于監(jiān)管過(guò)渡期，相關(guān)業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)仍會(huì)受影響。財(cái)報(bào)發(fā)布后，因營(yíng)收不及市場(chǎng)預(yù)期，阿里巴巴美股收跌1.35%。

　　在多個(gè)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)之外，阿里本次財(cái)報(bào)有幾個(gè)關(guān)鍵的信息點(diǎn)：阿里整體營(yíng)收低于市場(chǎng)預(yù)期、季度凈利潤(rùn)下降；淘特年度活躍消費(fèi)者超過(guò)1.9億，下沉市場(chǎng)策略成效性顯著；創(chuàng)新業(yè)務(wù)投資處虧損狀態(tài)，未來(lái)將持續(xù)投入；阿里云業(yè)務(wù)營(yíng)收未來(lái)將受在線教育行業(yè)整改影響；螞蟻集團(tuán)凈利潤(rùn)環(huán)比下降。

　　在隨后的分析師電話會(huì)議上，阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄卤硎荆⒗锇桶徒衲暝隽客顿Y的重點(diǎn)將放在長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造。

　　對(duì)于此前網(wǎng)傳“阿里巴巴和騰訊考慮互相開(kāi)放生態(tài)系統(tǒng)”的消息，張勇表示，“平臺(tái)之間的大循環(huán)能產(chǎn)生的社會(huì)價(jià)值，一定遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過(guò)在單一平臺(tái)內(nèi)的小循環(huán)。”

　　監(jiān)管過(guò)渡期：整體營(yíng)收低于預(yù)期

　　根據(jù)阿里巴巴2022財(cái)年第一季度財(cái)報(bào)（阿里財(cái)年與自然年不同步，從每年的4月1日開(kāi)始，至第二年的3月31日結(jié)束），周期內(nèi)營(yíng)收為2057.40億元（約合318.65億美元），同比增長(zhǎng)34%。

　　若不考慮合并高鑫零售的影響，營(yíng)收為1873.06億元（約合290.10 億美元）， 同比增長(zhǎng)22%。

　　凈利潤(rùn)為428.35億元（約合66.34億美元），去年同期475.91億元，同比下降5%。不按美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（non-GAAP），凈利潤(rùn)為434.41億元（約合67.28億美元），同比增長(zhǎng)10%，主要由于權(quán)益法核算的投資收益增加。

　　上一季度，因?yàn)槭芊磯艛嗵幜P影響，阿里巴巴迎上市以來(lái)首次季度虧損，這一季度扭虧為盈。不過(guò)，反壟斷影響仍在持續(xù)，本季度阿里巴巴非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則自由現(xiàn)金流為206.83億元，較2020年同期減少43%，主要是由于91.14億元用于繳納部分反壟斷罰款，以及對(duì)關(guān)鍵策略領(lǐng)域及增長(zhǎng)業(yè)務(wù)的投入導(dǎo)致盈利下降。

　　反壟斷背景下，阿里今年已多次降低平臺(tái)商家的入駐門檻和經(jīng)營(yíng)成本。在2021財(cái)年結(jié)束時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)曾宣布，“計(jì)劃將2022財(cái)年所有增量利潤(rùn)及額外資本用于支持平臺(tái)商家，以及投資于新業(yè)務(wù)和關(guān)鍵戰(zhàn)略領(lǐng)域。”

　　此外，財(cái)報(bào)顯示，今年1-3月，阿里巴巴集團(tuán)從螞蟻集團(tuán)獲得的投資收益為44.94億元，比2020年四季度的71.82億元環(huán)比下降，反映了螞蟻集團(tuán)今年一季度凈利潤(rùn)的下滑。分析師表示，這主要是受季節(jié)性因素和落實(shí)整改措施影響。

　　去年11月初螞蟻集團(tuán)上市暫緩，并在12月底成立整改工作組，開(kāi)始制定整改方案和工作時(shí)間表。今年4月12日，螞蟻集團(tuán)發(fā)布公告表示，在金融管理部門的指導(dǎo)下，全面對(duì)標(biāo)監(jiān)管要求，已完成整改方案的研究和制定工作。

　　目前阿里巴巴持有螞蟻集團(tuán)33%的股份。因此，可以粗略估算出螞蟻集團(tuán)在1月-3月的凈利潤(rùn)為136億元，相比起2020年第四季度的217.6億元，環(huán)比下降了33%。

　　整改牽連：在線教育將影響云業(yè)務(wù)營(yíng)收？

　　從營(yíng)收構(gòu)成來(lái)看，阿里的收入來(lái)源主要是核心電商；云計(jì)算；數(shù)字傳媒和娛樂(lè)；創(chuàng)新戰(zhàn)略和其他營(yíng)收幾個(gè)方面。其中核心電商包括了中國(guó)零售市場(chǎng)（淘寶，天貓，淘寶特價(jià)版）、新零售（盒馬、淘鮮達(dá)、高鑫零售），本地生活服務(wù)（餓了么），菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)、國(guó)際零售（Lazada和速賣通）。

　　相比較上一季度，各業(yè)務(wù)均有不同程度的增長(zhǎng)。其中，菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)實(shí)現(xiàn)50%的收入增長(zhǎng)，菜鳥(niǎo)裹裹訂單量同比增長(zhǎng)63%；優(yōu)酷、阿里影業(yè)和其他娛樂(lè)業(yè)務(wù)收入的增長(zhǎng)帶來(lái)數(shù)字媒體及娛樂(lè)業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)15%。

　　核心電商板塊，本季度，阿里巴巴生態(tài)體系全球年度活躍消費(fèi)者為11.8億，較上一季度增加4500萬(wàn)，其中中國(guó)市場(chǎng)消費(fèi)者占到77.3%，為9.12億，海外市場(chǎng)消費(fèi)者占比22.7%。相比較上一季度78.8%、21.2%的比例，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)者占比提升。目前阿里生態(tài)體系內(nèi)年度活躍的消費(fèi)者，占了中國(guó)總?cè)丝诘?3.1%。

　　過(guò)去的一季度，電商市場(chǎng)經(jīng)歷了“618大促”，由于平臺(tái)付費(fèi)會(huì)員數(shù)的增加和付費(fèi)會(huì)員平均收入的上升，阿里的核心電商業(yè)務(wù)均有不同幅度的增長(zhǎng)。

　　云業(yè)務(wù)方面，本季度營(yíng)收160.5億元，低于市場(chǎng)預(yù)估的169.8億元。雖然阿里云已連續(xù)第三個(gè)季度實(shí)現(xiàn)盈利，經(jīng)調(diào)整EBITA利潤(rùn)擴(kuò)大至3.4億元，但增速有所放緩，且在接下來(lái)的一個(gè)季度，營(yíng)收也會(huì)受到外部環(huán)境的影響。

　　在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，阿里巴巴方面表示，云服務(wù)失去大客戶的影響會(huì)持續(xù)到財(cái)年結(jié)束，直到其國(guó)際業(yè)務(wù)完全脫離阿里云。此外，在線教育的行業(yè)整改也會(huì)影響到阿里云的營(yíng)收。

　　創(chuàng)新瓶頸：季度戰(zhàn)略投資虧損139億元

　　在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，阿里巴巴方面表示，本季度戰(zhàn)略投資虧損139億元，主要用于社區(qū)團(tuán)購(gòu)、淘寶特價(jià)版、本地生活服務(wù)和Lazada等業(yè)務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，阿里巴巴本季度經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比減少了11%。

　　不過(guò)，即使虧損，阿里對(duì)于社區(qū)商業(yè)平臺(tái)、淘特和本地生活服務(wù)等新業(yè)務(wù)的投入力度并未減少。主要是由于阿里在用戶增長(zhǎng)和創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展方面的壓力巨大：一方面，用戶數(shù)被拼多多追趕，急需要突破增長(zhǎng)瓶頸；另一方面，在社區(qū)團(tuán)購(gòu)等創(chuàng)新業(yè)務(wù)上，幾大電商平臺(tái)、互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)等都在比拼下一個(gè)增長(zhǎng)點(diǎn)。

　　阿里的目標(biāo)是通過(guò)多賽道多引擎驅(qū)動(dòng)多元化布局，來(lái)支撐增長(zhǎng)，但是過(guò)程卻是困難的，即受變化多端的大環(huán)境影響，也與集團(tuán)內(nèi)部創(chuàng)新能力關(guān)聯(lián)。

　　社區(qū)團(tuán)購(gòu)方面，今年7月，早期的社區(qū)團(tuán)購(gòu)參與者同程生活、食享會(huì)因經(jīng)營(yíng)不善等原因申請(qǐng)破產(chǎn)或陷入人去樓空、員工工資被拖欠的危局。

　　另一家電商巨頭拼多多的社區(qū)團(tuán)購(gòu)業(yè)務(wù)也在持續(xù)投入中，且尚未看到對(duì)業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)。諸多影響下，市場(chǎng)對(duì)社區(qū)團(tuán)購(gòu)信心銳減。未來(lái)，阿里在社區(qū)團(tuán)購(gòu)上可能還將繼續(xù)燒錢投入。

　　對(duì)于阿里、拼多多、京東等電商性質(zhì)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，社區(qū)團(tuán)購(gòu)是對(duì)拼多多現(xiàn)有業(yè)務(wù)的有效補(bǔ)充，但短期內(nèi)仍面臨來(lái)自供應(yīng)鏈和倉(cāng)儲(chǔ)物流的壓力與考驗(yàn)，未來(lái)能否成為公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的動(dòng)力，可能還是未知數(shù)。

　　創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，在下沉市場(chǎng)的開(kāi)拓上，阿里已初見(jiàn)成效。在阿里消費(fèi)者App的矩陣當(dāng)中，淘特（淘寶特價(jià)版）承擔(dān)的任務(wù)和目標(biāo)就是為阿里巴巴的消費(fèi)生態(tài)帶來(lái)增量的新用戶，特別是下沉市場(chǎng)的新用戶，同時(shí)滿足對(duì)于性價(jià)比有要求的用戶的需求。

　　根據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，淘特截至6月30日的年度活躍消費(fèi)者超過(guò)1.9億，占國(guó)內(nèi)年度活躍消費(fèi)者的20.8%。

　　張勇在電話會(huì)議中表達(dá)了對(duì)該業(yè)務(wù)發(fā)展的認(rèn)可，提到該策略的有效性，并表示正建設(shè)從制造到消費(fèi)者的供應(yīng)鏈，形成產(chǎn)業(yè)帶直通消費(fèi)者，農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)地直通消費(fèi)者的供應(yīng)鏈，這是淘特的另一個(gè)目標(biāo)。

　　對(duì)于今年的投資，張勇表示，補(bǔ)貼不可能為商家或消費(fèi)者帶來(lái)長(zhǎng)期的價(jià)值，阿里巴巴今年增量投資的重點(diǎn)就是在于長(zhǎng)期價(jià)值的創(chuàng)造。

　　阿里、騰訊互通在即？

　　上個(gè)月，外媒報(bào)道了一則阿里巴巴和騰訊考慮互相開(kāi)放生態(tài)系統(tǒng)的消息，報(bào)道指出，阿里巴巴可能會(huì)將微信支付引入淘寶和天貓；而騰訊可能將允許阿里巴巴的電商信息在微信分享，或者允許微信用戶通過(guò)小程序使用阿里巴巴的一些服務(wù)。

　　消息一出，一起市場(chǎng)一眾猜測(cè)和討論，但阿里和騰訊方面卻緘口不言，既沒(méi)否認(rèn)，也沒(méi)承認(rèn)。不顧，在昨晚的阿里巴巴財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，張勇的發(fā)言釋放出了積極的信號(hào)。

　　張勇表示，平臺(tái)間如果能夠互聯(lián)互通，肯定會(huì)帶來(lái)新的改革紅利，結(jié)果會(huì)是多贏。對(duì)中小企業(yè)，解除外鏈屏蔽能降低流量費(fèi)用，有利于降低經(jīng)營(yíng)成本，帶來(lái)更好的經(jīng)營(yíng)便利；對(duì)消費(fèi)者而言，則有助于提升生活便利度。“平臺(tái)之間的大循環(huán)能產(chǎn)生的社會(huì)價(jià)值，一定遠(yuǎn)遠(yuǎn)大過(guò)在單一平臺(tái)內(nèi)的小循環(huán)。”

　　此外，張勇還特別提到，“我們注意到，最近工信部啟動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)專項(xiàng)整治行動(dòng)，其中重點(diǎn)整治問(wèn)題包括惡意屏蔽網(wǎng)址鏈接和干擾其他企業(yè)產(chǎn)品或服務(wù)運(yùn)行等問(wèn)題。我們覺(jué)得非常必要。我們將按照政府要求，與其他平臺(tái)一起面向未來(lái)，相向而行。”

　　要知道，一直以來(lái)，淘寶天貓的商品鏈接在微信好友、微信群、朋友圈中是被屏蔽分享的，朋友間分享好物，只能通過(guò)復(fù)制一串“火星文”，再打開(kāi)淘寶，繁瑣程度極大影響了用戶體驗(yàn)。不止淘寶天貓，用戶也苦微信屏蔽久矣。

　　至于互通之后，阿里騰訊來(lái)說(shuō)誰(shuí)更占便宜，可能就要看具體的互通內(nèi)容了。