作為眾多國際資金的跟蹤標的，富時中國A50指數(shù)迎來重磅調(diào)整。

9月4日，富時羅素宣布對富時中國50指數(shù)、富時中國A50指數(shù)、富時中國A150指數(shù)、富時中國A200指數(shù)、富時中國A400指數(shù)的季度審核變更，其中，富時中國A50指數(shù)將納入中國核電、華能水電，刪除中國中免及金龍魚，該變更將于2024年9月20日星期五收盤后正式生效。

富時中國A50指數(shù)是海外投資者的重要參考，根據(jù)指數(shù)調(diào)整的歷史經(jīng)驗來看，富時中國A50指數(shù)調(diào)整往往能吸引大量海外被動資金。

兩只電力股“入選”

富時中國A50指數(shù)由富時羅素 (FTSE Russell) 編制并發(fā)布。該指數(shù)由上海和深圳證券交易所市場中總市值最大的50只股票組成，反映A股市場中最具影響力的前50大上市公司股票的表現(xiàn)，因此，不少國際投資者把這一指數(shù)看作是衡量中國市場的精確指標。

從歷次指數(shù)成份股變動來看，調(diào)整的邏輯主要是因為市值的變化，也就是說，與公司股價的階段性表現(xiàn)有很大關(guān)系。

此次季度調(diào)整，富時中國A50指數(shù)將納入中國核電、華能水電，刪除中國中免及金龍魚。

以即將被納入該指數(shù)的華能水電為例，截至9月4日收盤，該公司股價報10.27元/股，年內(nèi)累計漲幅高達39.26%，遠超同期大盤漲幅，最新總市值已升至1939億元。

另外，華能水電在今年的表現(xiàn)也較為亮眼，該公司在今年上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入118.8億元，同比增長13.1%；歸母凈利潤為41.69億元，同比增長22.47%，股價年內(nèi)累計漲幅為27.68%，最新市值升至1949億元。

相反，被剔除的中國中免、金龍魚年內(nèi)分別下跌28.37%、23.68%，最新市值分別降至1188億元、1377億元。

同時，富時中國A50指數(shù)備選股名單將納入中煤能源、中國船舶、中國聯(lián)通、北方華創(chuàng)及洛陽鉬業(yè)，直到下季度成份股審核前，如果有一個或多個成份股被刪除即選用備選股。這些個股也普遍在今年收獲了不錯的上漲，其中，中煤能源、洛陽鉬業(yè)分別在年內(nèi)有44.26%、35.70%的漲幅。

電力能源股短期有所回調(diào)

從上述富時中國A50指數(shù)的調(diào)整結(jié)果來看，此次被納入或備選的個股普遍為電力股、能源股等。

今年以來，電力能源板塊整體表現(xiàn)強勢，即使7月以來有所回調(diào)，萬得電力行業(yè)指數(shù)仍然在今年有13.1%的漲幅，其中，中國廣核年內(nèi)漲幅高達44.38%，中國核電、浙能電力、皖能電力等多只個股年內(nèi)漲幅超30%。

廣發(fā)電力ETF基金經(jīng)理陸志明認為，電力行業(yè)的上漲來源于兩方面因素，一是煤價上漲帶來的盈利預期增加，二是新型電力系統(tǒng)下行業(yè)的盈利確定性和穩(wěn)定性提升。煤價方面，2024年上半年秦皇島港動力末煤（Q5500）平倉均價為874.88元/噸，相對2023年上半年均價回落145.91元/噸。而隨著容量電價的實行，火電的盈利穩(wěn)定性得到提升，加之以水電為代表的類債資產(chǎn)受到了美債利率下行和股息率提升的共同推動，使得電力板塊出現(xiàn)了較明顯的上漲。

而對于近期的回調(diào)，財通多策略精選混合（LOF）基金經(jīng)理沈犁認為，一方面是因為部分高股息個股因年度分紅派息完成而導致短期交易投資者撤出，紅利板塊出現(xiàn)階段性回調(diào)；另一方面也是因為近段時間宏觀環(huán)境出現(xiàn)一定波動，部分紅利資產(chǎn)的業(yè)績穩(wěn)定性出現(xiàn)影響。

比如煤炭價格偏弱運行，影響煤炭企業(yè)未來盈利預期；水電、核電的增長進一步擠壓火電的市場份額，火電發(fā)電量預期下修；但也有部分紅利資產(chǎn)頂住了宏觀壓力，表現(xiàn)出抗跌屬性，比如核電、水電等資產(chǎn)。

展望后市，浙商證券公用事業(yè)團隊認為，當前市場仍然應該關(guān)注火電、水電和核電三大確定性較強賽道。當前火電已迎來成本（煤價底部區(qū)間小幅震蕩）需求（建設(shè)與靈活性改造需求釋放）和政策（容量電價政策兜底）的多維利好；水電自身的現(xiàn)金流屬性和分紅能力使其具備較強的抗風險能力，疊加來水改善盈利有望修復；核電開工有望維持高景氣度，電價穩(wěn)定、鈾價波動對成本影響有限支撐核電穩(wěn)定成長。

責編：戰(zhàn)術(shù)恒

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