【市場回顧】

　　A股：25日，兩市股指早盤延續昨日跌勢，創業板指一度大跌逾2%；臨近午間收盤，三大股指均快速拉升翻紅；午后股指再度走弱。截至收盤，滬指跌0.04%，深證成指跌0.51%，創業板指跌0.95%。兩市約2800只個股下跌。兩市成交較昨日明顯縮量。

　　美股：北京時間26日凌晨，美股周二收高，科技股領漲。道指漲337.12點，漲幅為1.07%，報31836.74點；納指漲246.50點，漲幅為2.25%，報11199.12點；標普500指數漲61.77點，漲幅為1.63%，報3859.11點。

　　中概股：房多多漲超89%，金融壹帳通漲超20%，e家快服、優克聯、途牛、大健云倉漲超13%，蔚來、金山云、霧芯科技漲超12%，九洲大藥房、比特數字、36氪、金太陽（12.230， 0.17， 1.41%）教育漲超11%，樂居、亙喜生物、小鵬汽車、新東方漲超10%，蘭亭集勢、品鈦、魔線、研控科技、洋蔥集團、愛奇藝、云米科技漲超9%，聚好商城、玖富、聲網、九紫新能、和利時自動化、理想汽車、摯文集團、嗶哩嗶哩漲超8%。

　　歐股：德國DAX30指數周二收漲0.95%，英國富時100指數跌0.02%，法國CAC40指數漲1.94%，歐洲斯托克50指數漲1.62%，西班牙IBEX35指數漲1.57%，意大利富時MIB指數漲1.33%。

　　【要聞盤點】

　　一行兩會一局最新發聲！維護股市、債市、樓市健康發展！

　　人民銀行、銀保監會、證監會和外匯局在近日分別召開會議，傳達學習貫徹黨的二十大精神和二十屆一中全會精神。人民銀行、外匯局黨組召開擴大會議要求，要繼續保持貨幣信貸總量合理增長，加大對科技創新、鄉村振興、區域協調發展、綠色發展等重點領域支持力度，穩定宏觀經濟大盤。深化匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。落實落細金融服務小微企業、民營企業敢貸愿貸能貸會貸長效機制，增強微觀主體活力。加強部門協作，維護股市、債市、樓市健康發展。推進金融市場高水平雙向開放，支持香港國際金融中心持續繁榮發展。

　　點評：要堅持將資本市場一般規律與中國市場的實際相結合，與中華優秀傳統文化相結合，加快建設中國特色現代資本市場。

　　六部門發文加大制造業引資力度 支持外商投資企業在A股上市

　　為進一步擴大外資流入，穩定外商投資規模，提高利用外資質量，10月25日，國家發改委等六部門對外發布《關于以制造業為重點促進外資擴增量穩存量提質量的若干政策措施》（以下簡稱《若干政策措施》），從三方面15條措施明確了當前和今后一段時期我國利用外資工作的方向和重點任務。

　　點評：未來我國資本市場需要加大金融支持外商投資企業力度，有效緩解部分外商投資企業融資難、融資貴的問題。

　　央行重啟千億元級逆回購 增厚流動性平穩“安全墊”

　　臨近月末，人民銀行重啟千億元級逆回購操作。10月25日，人民銀行開展2300億元7天期逆回購操作，中標利率為2.00%，與前次持平。業內人士表示，受10月稅期和政府債券發行繳款等因素影響，流動性或出現階段性收斂。人民銀行及時開展大額逆回購操作，為流動性保持平穩提供了較厚“安全墊”。

　　點評：此時開展大額逆回購操作可對沖繳稅高峰等因素導致的流動性收緊，穩定短期流動性。

　　認可當前A股投資價值 逾400億元次新基金開始入場

　　過去一個多月來，A股市場處于震蕩態勢，但絕大多數次新基金凈值變動有限，表明其處于輕倉狀態。據上海證券報記者不完全統計，8月以來成立的次新基金中，有逾400億元資金尚未入市。從凈值變動情況看，10月以來部分次新基金已經開始入場。

　　點評：從凈值變動情況看，絕大多數次新基金的近一個月以來凈值變動并不大，表明這些基金的倉位較低，受市場影響有限。

　　回暖了！中概股、港股迎反彈 抄底資金源源不斷！

　　10月25日，中概股和港股在大跌后，出現企穩止跌跡象。恒生科技指數一度暴拉超6%，隨后有所回落，截至收盤仍上漲2.96%，恒生指數也反彈回落，收跌0.1%。截至北京時間25日晚10點，中概股也出現普漲，多只熱門股漲超5%。數據顯示，南向資金和港股公司回購金額再創階段性新高，其中南向資金本月凈流入536.28億港元，為2021年2月以來月度最高值，港股公司年內總回購金額也首次超過770億港元。

　　點評：資金拋售壓力在10月24日的港股大跌中得到釋放，疊加港股公司不斷回購和南向資金不斷抄底，港股或暫時企穩止跌。

　　電子煙消費稅“靴子落地” 生產環節稅率36%+批發環節稅率11% 產業鏈或面臨重新洗牌

　　自去年3月電子煙監管方向明確以來，消費稅一直是懸在電子煙行業頭上的“達摩克里斯之劍”。10月25日，靴子落地。財政部、海關總署、稅務總局發布關于對電子煙征收消費稅的公告，將電子煙納入消費稅征收范圍，在煙稅目下增設電子煙子目。電子煙實行從價定率的辦法計算納稅，生產（進口）環節的稅率為36%，批發環節的稅率為11%。自2022年11月1日起執行。

　　點評：實施新的征稅標準后，作為生產環節的品牌方可能會進行漲價，終端價格也會相應上漲。

　　部分歐洲航線票價直降80%！10月以來國際航班量持續增加

　　多個第三方出行平臺數據顯示，10月以來整體國際機票價格有所回落，包括部分熱門國際航線。10月25日，澎湃新聞記者從在線旅游平臺“去哪兒”獲悉，國際航班機票平均支付價格自9月以來波動式下降。在線旅游平臺“攜程”數據顯示，截至10月24日，10月跨境航班（含港澳臺）單程含稅均價環比9月下降超過兩成。在線旅游平臺“同程旅行”發布的數據顯示，截至10月24日，10月國際航線（不含港澳臺）平均出票價格環比下降三成。

　　點評：進入10月以來，隨著國際航線的恢復，部分國際航線的機票價格已回落至正常的價格區間。

　　【行業熱點】

　　智慧物流標準體系加快構建 多家上市公司業績向好

　　至少降價30%！口腔正畸將納入集采，行業滲透率有望提高

　　休閑健身需求火熱，帳篷、飛盤、登山裝備等產品深受青睞

　　【機構策略】

　　山西證券表示，A股整體估值已經進入顯著低估區間，三季度的下跌帶有明顯的非理性，目前來看，行情的調整階段大概率已經結束，國內經濟可能將在四季度開始呈現企穩回暖跡象，并帶動市場預期的修復。以1年期維度看，流動性和企業盈利均有望逐步好轉，經過Q3悲觀預期的集中宣泄，隨著四季度國內經濟基本面驗證回暖跡象，A股的布局窗口正在開啟，結構轉型中有望延續高景氣邏輯的賽道（新能源、軍工和信創等）+基本面修復彈性較大的行業（雞、豬、造船和部分醫藥等）有望持續收獲較優表現。

　　【話題公司】

　　雙十一預售，售出215億元？李佳琦回應

　　雙11前夕，羅永浩、俞敏洪、頭部直播機構遙望科技等更相繼宣布入駐淘寶直播，將淘寶直播作為長期經營的陣地。10月25日，有媒體報道稱，預售首日，羅永浩直播間銷售額約2.1億元，而李佳琦直播間GMV更是高達215億元。

　　百億白酒股突然“爆雷”！7萬股民要懵了？

　　10月25日盤后，超550多家上市公司公布了三季報。雖然大多數的上市公司前三季度都實現了正增長，但是仍然有不少上市公司業績“爆雷”，交出了一份讓人不滿意的答卷。

　　【新股】

　　無

　　【公告速遞】

　　鹽津鋪子：三季度凈利8978.37萬元同比增長213.19%

　　鹽津鋪子（002847）10月25日晚間披露三季報，公司三季度實現營業收入7.6億元，同比增長34.73%；凈利潤8978.37萬元，同比增長213.19%。前三季度實現凈利潤2.19億元，同比增長182.85%。另外，為健全長效激勵機制，公司同意瀏陽辣鹵玩家企業管理合伙企業（合伙人均為鹽津電子商務核心骨干團隊成員）對公司全資子公司湖南鹽津鋪子電子商務有限公司增資255萬元，占增資后17%的股權。

　　三只松鼠：三季度凈利潤1136.53萬元同比下降87.43%

　　三只松鼠（300783）10月25日晚間披露三季報，公司三季度實現營業收入12.19億元，同比下降32.63%；凈利潤1136.53萬元，同比下降87.43%。前三季度實現凈利潤9349.96萬元，同比下降78.86%。

　　華東醫藥：三季度凈利6.41億元同比增7.71%

　　e公司訊，華東醫藥（000963）10月25日晚間披露三季報，公司三季度實現營業收入96.61億元，同比增長10.43%；凈利潤6.41億元，同比增長7.71%。前三季度實現凈利潤19.81億元，同比增長4.54%。

　　愛美客：三季度凈利4.01億元同比增41.55%

　　愛美客（300896）10月25日晚間披露三季報，公司三季度實現營業收入6.05億元，同比增長55.15%；凈利潤4.01億元，同比增長41.55%。前三季度實現凈利潤9.92億元，同比增長39.96%。

　　中集集團：預計第三季度凈利潤同比下降85%-90%

　　中集集團（000039）10月25日晚間公告，預計第三季度凈利潤4.6億元-6.6億元，同比下降85%-90%；預計前三季度凈利潤30億元-32億元，同比下降66%-64%。今年受地緣政治事件及海外通脹加劇等因素的影響，全球經濟放緩，對集裝箱的需求逐步回歸正常，導致集團集裝箱業績出現下滑。

　　安奈兒：合資公司電子束接枝改性面料對痘病毒抑制率超99%

　　安奈兒（002875）10月25日晚間公告，合資公司深圳市安奈兒水木科技發展有限公司的電子束接枝改性面料通過了武漢大學病毒學國家重點實驗室的痘病毒檢測，檢測結果表明安奈兒水木獨有的電子束接枝改性面料對痘病毒抑制率超過99%。該結果將對安奈兒水木的發展及抗病毒抗菌產品市場拓展產生推動作用。電子束接枝改性面料目前仍處于測試改善階段，應用及市場前景尚待明確，對公司當前經營業績不會產生較大影響。

　　華大基因：三季度凈利潤1.41億元同比下降56.91%

　　華大基因（300676）10月25日晚間公告，第三季度實現營業收入13.53億元，同比下降10.17%；歸母凈利潤1.41億元，同比下降56.91%。前三季度，公司凈利潤7.47億元，同比下降47.16%。

　　力量鉆石：三季度凈利1.11億元同比增108.85%

　　力量鉆石（301071）10月25日晚間披露三季報，公司三季度實現營業收入2.27億元，同比增長80.09%（調整后）；凈利潤1.11億元，同比增長108.85%。前三季度實現凈利潤3.5億元，同比增長117.25%。

　　溫氏股份：三季度凈利42.09億元同比增158.43%

　　溫氏股份（300498）10月25日晚間披露三季報，公司三季度實現營業收入243.25億元，同比增長52.61%；凈利潤42.09億元，同比增長158.43%。前三季度實現凈利潤6.86億元，同比增長107.07%。

　　通威股份：三季度凈利95.07億元同比增長219.12%

　　通威股份（600438）10月25日晚間披露三季報，公司三季度實現營業收入417.45億元，同比增長107.3%；凈利潤95.07億元，同比增長219.12%。前三季度實現凈利潤217.3億元，同比增長265.54%。

　　招商南油：三季度凈利5.21億元同比增864.41%

　　招商南油（601975）10月25日晚間披露三季報，第三季度實現營業收入18.38億元，同比增長98.23%；凈利潤5.21億元，同比增長864.41%。前三季度實現凈利潤9.54億元，同比增長263.75%。

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責任編輯：凌辰 SF179