就創(chuàng)業(yè)板推出全方位回答投資者關(guān)心的問題

　　強(qiáng)調(diào)創(chuàng)業(yè)板有六大風(fēng)險(xiǎn) 提醒不要抱一夜暴富心態(tài)投資

　　□ 本報(bào)記者 侯捷寧

　　中國證監(jiān)會(huì)副主席姚剛昨日接受中國政府網(wǎng)專訪，就即將推出的創(chuàng)業(yè)板回答了投資者所關(guān)心的問題。

　　時(shí) 機(jī)

　　推出條件已具備

　　姚剛說，設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)是黨和國家長期以來的一項(xiàng)重大戰(zhàn)略決策。歷經(jīng)九年時(shí)間的籌備，現(xiàn)在推出的時(shí)機(jī)已經(jīng)比較成熟。具體表現(xiàn)：

　　一是國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展對(duì)建立多層次資本市場(chǎng)提出了非常迫切的要求。近幾年連續(xù)出臺(tái)的一系列政策文件，都要求建立多層次資本市場(chǎng)體系；溫家寶總理在今年的政府工作報(bào)告當(dāng)中也明確提出要設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。

　　二是法律法規(guī)方面的條件已經(jīng)具備。2006年1月1日新修訂的《證券法》和《公司法》已經(jīng)生效，為設(shè)立標(biāo)準(zhǔn)更為寬松靈活、更適應(yīng)創(chuàng)業(yè)企業(yè)需求的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)提供了法律基礎(chǔ)。

　　三是創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展很快，創(chuàng)業(yè)企業(yè)的資源日益豐富。同時(shí)，這些企業(yè)對(duì)通過創(chuàng)業(yè)板獲得資本市場(chǎng)支持的需求也變得越來越迫切。　

　　四是這幾年資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度建設(shè)不斷加強(qiáng)，市場(chǎng)規(guī)模與流動(dòng)性大幅提升，為設(shè)立創(chuàng)業(yè)板提供了較好的市場(chǎng)條件。　

　　五是投資者基礎(chǔ)不斷強(qiáng)化，特別是機(jī)構(gòu)投資者越來越成為市場(chǎng)的重要力量。投資基金、保險(xiǎn)基金、社保基金、企業(yè)年金等發(fā)展迅速，這些機(jī)構(gòu)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)、抵抗風(fēng)險(xiǎn)的能力有所增強(qiáng)。　

　　六是各方面籌備工作逐步完善。通過深入研究海外創(chuàng)業(yè)板的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)以及深圳中小板幾年來的成功經(jīng)驗(yàn)，創(chuàng)業(yè)板在規(guī)則設(shè)計(jì)、技術(shù)準(zhǔn)備等方面的籌備工作已逐步完善。　

　　影 響

　　將促使儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資

　　針對(duì)有投資者稱“在目前的市道下不宜推出創(chuàng)業(yè)板”的質(zhì)疑，姚剛表示，盡管這種意見可以理解，但創(chuàng)業(yè)板的推出對(duì)主板市場(chǎng)不會(huì)有太大的影響。他從四個(gè)方面給出了詳細(xì)的解釋：

　　首先，資金問題不是制約我國資本市場(chǎng)發(fā)展的主要因素。中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長的總體趨勢(shì)決定了社會(huì)資金總量是不斷增長的。2月份的數(shù)據(jù)顯示，金融機(jī)構(gòu)人民幣各項(xiàng)存款余額突破40萬億元，其中居民儲(chǔ)蓄存款增長顯著，余額突破18萬億元，可見市場(chǎng)并不缺少資金。而且，廣大投資者的投資意識(shí)較以前成熟，機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展也比較迅速，他們對(duì)于新產(chǎn)品的需求十分巨大。

　　二是創(chuàng)業(yè)板會(huì)吸引一些具有不同需求、不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的新資金進(jìn)入資本市場(chǎng)。所以不應(yīng)該把創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的資金和主板市場(chǎng)的資金看作是此消彼長的關(guān)系，而是應(yīng)該把蛋糕越做越大，使儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。

　　三是從具體的數(shù)字分析來看，創(chuàng)業(yè)板對(duì)市場(chǎng)的影響實(shí)際上更多是心理層面，而不是資金面的。創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)融資要比中小板少，大概在1、2億元，100家融資額則為100億到200億元，只相當(dāng)于上證所發(fā)行一家大型企業(yè)的融資額。因此創(chuàng)業(yè)板即便對(duì)存量資金有影響，也是很小的。

　　此外，從國外的情況看，也沒有發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板推出跟主板市場(chǎng)下跌的關(guān)聯(lián)性。

　　姚剛強(qiáng)調(diào)說，推出創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)具有很高的戰(zhàn)略意義，是完善資本市場(chǎng)的重要舉措，有利于資本市場(chǎng)今后更加健康、穩(wěn)定地發(fā)展，有利于更好地發(fā)揮資本市場(chǎng)的功能。

　　一方面，可以為更多成長型創(chuàng)業(yè)企業(yè)開辟融資渠道，提供借助資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)發(fā)展壯大的機(jī)會(huì)；另一方面，還可以通過引入這些充滿活力，成長性好的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)企業(yè)，為市場(chǎng)提供更豐富的投資產(chǎn)品，提升投資者對(duì)資本市場(chǎng)的信心和參與度。同時(shí)，還大大拓展了資本市場(chǎng)的廣度和深度，使市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的功能發(fā)揮得更好，從而更好地推動(dòng)自主創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，發(fā)揮資本市場(chǎng)支持國民經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展的作用。