股市小虧 期市大贏：大象群起“破發(fā)”之奧妙

　　本報記者 袁元

　　昨日，中國太保的盤中最低價跌至30.01元，距其30元的發(fā)行價僅有0.01元之遙。按此價格推算，3月25日購買太保網(wǎng)下配售的3億股股票的太保戰(zhàn)略投資者，將面臨高達3億元的損失。中國股市的戰(zhàn)略投資者們將再一次面臨購買原始股被套的厄運。

　　其實，太保股價面臨的“破發(fā)”并不是唯一的，還有不少難兄難弟與其作伴。在太保逼近破發(fā)的同時，我們可以看到下面一組數(shù)據(jù)：中石油跌至18.73元，比起16.7元的發(fā)行價僅高出2.03元；中煤能源股價跌至17.89元，相對其16.8元的發(fā)行價高出1.09元；中國鐵建股價為10.65元，相比其9.08元的發(fā)行價僅高出1.57元；中海集運的股價跌至6.8元，相比其6.62元的發(fā)行價僅高出0.18元。就在這些最為著名的“央字頭”大型國企的股價紛紛逼近其原始價的同時，還有一批大盤藍籌股如中國平安、中國人壽、中國銀行等紛紛向破發(fā)的這一陣營靠攏。

　　大盤藍籌股的破發(fā)或逼近破發(fā)，成為3月底滬深股市一道耀眼的風景線，因為就在半年以前，這些大盤藍籌股還是市場上投資者爭相追逐的對象。中石油48元的開盤價讓市場瞠目結(jié)舌，而中國平安150元的股價已讓人們想起了“百元平安”的盛世盛景。僅僅半年的時間，這些大盤藍籌股從引領(lǐng)市場的先鋒搖身一變成為市場唾棄的孤兒，奧妙何在？

　　的確，大盤藍籌股的盛極而衰讓投資藍籌股的人們心里很是受傷。因為對于這些投資者而言，經(jīng)過連續(xù)3年大牛市的洗禮，價值投資的理念已經(jīng)是深入人心。大盤藍籌股也成為市場價值投資的標桿，一時間“買大盤藍籌等于價值投資”成為市場的主流。大盤藍籌股的股價也借著價值投資的光環(huán)扶搖直上，正是在大盤藍籌股高股價的推動下，滬市終于在去年10月站到了6124點的巔峰。

　　盛宴必散，股市從來沒有一個能夠包打天下的品種。在經(jīng)歷了2007年的輝煌之后，大盤藍籌股的風向變了，而風向變化的導火索則是中國平安的巨額融資。

　　今年1月底，中國平安拋出了一個高達1600億元的巨額融資方案。面對中國平安的巨額融資，投資者們才終于發(fā)現(xiàn)，大盤藍籌股的股價不僅看上去很美，其再融資的規(guī)模看上去更美。在此背景之下，人們不得不重新審視大盤藍籌股的投資價值。