投資途徑

　　創業板開通，除了炒股之外，還有哪些途徑可以再分一杯羹？參與私募股權投資！昨日，記者了解到，創業板即將開通再度催熱深圳本土私募。不僅一些私募股權投資公司紛紛成立，就連銀行也看好股權投資理財產品前景。目前，一些銀行針對普通投資者發行了股權投資理財產品，起點門檻低至30萬元。為此，記者采訪了一些銀行理財專家以及私募股權投資企業負責人，希望能給希望參與股權投資的市民一些幫助。

　　30萬元即可投資銀行PE產品

　　昨日，記者采訪了深圳一些銀行，他們均表示創業板推出，將使銀行發展PE（私募股權投資）產品迎來契機，銀行PE產品也在逐步升溫。不過，此類產品收益高但風險巨大，所需專業知識強，且目前存在魚龍混雜局面，對于普通投資者而言投資要非常慎重，并且注意資產配置。

　　投資PE門檻不高

　　去年4月，中信銀行推出“中信理財錦繡計劃1號”，這是業內較早的一款PE產品。去年4月以及9月，建行也發行了一、二期股權投資型產品，一期產品所募集的全部資金指定投資于“中信錦繡一號”金融股權投資基金信托項目的優先受益權，通過“中信錦繡一號”對中國國內銀行、證券、保險等金融領域企業的股權投資、IPO配售、公眾公司的定向增發項目進行投資操作，閑置資金用于銀行存款、貨幣市場基金、新股申購和債券逆回購等具有高流動性和低風險性的理財投資。該款產品投資期限5年，起始金額50萬元，預期年化收益率為15%.然而半年后實現收益率189%，大大超過預期。

　　“隨著創業板開通，銀行股權型投資產品的前景值得期待，投資的門檻也不高。”昨日，建行深圳分行財富管理中心首席理財經理胡曉燕說，建行二期股權投資產品門檻降至30萬元，給普通市民參與機會。不過，此類投資相比其他理財產品而言，門檻仍然較高，且回報周期較長。

　　私募收益高風險更高

　　“需要非常強的把握能力。”某銀行理財專業人士告訴記者，該行對PE產品持比較謹慎的態度。鑒于一些高端客戶的需求，銀行也曾代理推介過個別私募產品。不過，目前私募股權投資仍然存在不規范不透明的狀況，銀行在對項目進行審核調查時存在很多困難，因此該行前期在項目審核上非常嚴也比較謹慎。直到最近都沒有合適的項目。該人士還告訴記者，私募股權投資項目收益非常高，一個項目成功甚至幾十倍回報都有，但同時風險也相當高，很可能本金都回不來。創業板推出讓更多公司可以上市對發展此類產品會有好處，但其規范還有一個過程。很多投資者對產品的把握能力也有欠缺，因此購買的時候要特別慎重。

　　深圳本土創投機構和私募基金活躍

　　如果說普通投資者可通過購買銀行PE產品分一杯羹，那么擁有巨量資金的深圳富人，則可以考慮成立私募股權投資公司來實現財富迅速增值。昨日，記者了解到，受創業板即將開啟消息驅動，近期以來深圳本土的創投機構和私募基金呈現出活躍狀態。目前深圳已經成立十多家私募股權投資公司，還有十多家正在籌備當中。

　　投資者需有專業投資背景

　　“股權投資需要的是具有專業化投資背景的投資者，一般的投資者很難符合要求，不專業就別玩股權投資。”昨日上午，松禾資本投資管理有限公司高級經理徐立新說。

　　這位管理30多億資本、中國目前最大的民營股權投資基金公司的高級經理告訴記者：“這個行業看似沒有門檻，實際上門檻很高�！毙炝⑿陆榻B，私募股權投資機構對投資者的要求非常嚴格。一般來說，投資的時候要求投資者對投資企業進行全方位的考察，對行業的狀況有清楚的了解�！巴顿Y者必須能對企業的發展規劃提出可行性的建議，對行業的資源有很強的整合能力。”徐立新說，確切地說，一個私募股權投資基金必須是一個企業的良好的合作伙伴。

　　“從以前的經驗來看，投資機構為什么成功的很少，是因為大家沒有足夠的經驗參與企業的成長。如果沒有參與企業成長的話，風險就會比較大�！备咛丶淹顿Y集團有限公司副總裁陳采芹表示。

　　門檻最低要500萬以上

　　“單純地講有錢的話可以直接去找銀行，一個好的私募股權投資機構的投資人不單單是有錢，你必須提供除了錢之外的服務�！毙炝⑿抡f。另外，私募股權投資對投資人的資金也有相當高的要求。據徐立新介紹，根據《公司法》的規定，有限責任公司一般不超過50個人，如果50個人來募集幾個億甚至幾十個億資金的話，對投資人的資金還是有一定的要求的。

　　據深圳某私募股權機構的負責人介紹，目前國內從事私募股權投資的機構很多處于工作室階段，人數不多，兩三個億到10個億的規模都有。“具體到投資者一般要1000萬以上，至少也要500萬以上�！痹撠撠熑吮硎�。

　　“不僅如此，投資者的錢還必須是閑錢，不能是急用的錢。”徐立新解釋說，作為股權投資者，投資者的錢主要用于培育一個企業進入資本市場，這個過程需要一段相當長的時間，作為股權投資的話，一般周期都比較長。創業板推出之后，這個周期會相應縮短，但對于一般投資者而言，這個要求還是很高。

　　“對于一般投資者來說，從事股權投資不是那么簡單的事情，你必須具有專業的投資背景，你必須有足夠的經濟實力。”徐立新說。

　　跟風奔創投催生行業泡沫

　　“和多數創投機構的十投九不中一樣，私募股權投資在獲得豐厚收益的同時也蘊涵著諸多風險。”昨日下午，一家私募股權基金的負責人告訴記者。

　　該負責人表示，目前公司的投資項目正處于敏感時期，不太適合發表看法。但他表示，近期以來，大多數私募股權投資機構都比較活躍�！昂茱@然，都是沖著創業板來的，這樣會加速行業泡沫的產生。機遇增多的同時也存在這樣那樣的風險。”

　　該負責人告訴記者，對私募股權投資基金來說，最重要的是找到好的項目。“創業板推出后，處于一個全流通的環境當中，如果項目找對了，企業處于一種高成長狀態的話，收益會非常不錯�！�

　　不過，該負責人表示，由于創業企業多規模比較小，因此風險很大。該負責人從三個方面解釋，第一，創業企業多數屬于新技術、新材料、高新技術項目，帶有相當的技術開發的風險。“如果這一塊失敗了，所投入的資金多數血本無歸。”

　　第二，創業企業的規模一般比較小。“他們有很多競爭對手，留給創業企業的空間并不多，如果沒有核心競爭力的話，一旦遇上大的競爭對手的打壓，將很快垮下�！�

　　第三，創業企業的抗風險能力一般比較差�！昂芏嗥髽I只有一個點子，處于萌芽期，如果不能培育好的商業模式，將很難生存�！鄙鲜鏊侥脊蓹嗷�金的負責人告訴記者，前兩年，很多機構熱衷投資IT行業�！按蠹腋�風而上，很多資金無法收回”。

　　據深圳市高特佳投資管理有限公司副總裁陳采芹介紹，近年來，私募股權投資基金的一些成功案例往往是重視對整個產業鏈條的投資。

　　陳采芹告訴記者，公司在2007年花1個多億投資的江西博雅就是在對行業充分了解的基礎上投資的。“前年，我們投資了湖南景達生物工程有限公司，開始進入生物制藥產業。通過投資這個公司，我們對生物醫藥行業有了相對充分的了解，最后通過控股江西博雅生物制藥股份有限公司，進一步拓展該領域�！�

　　未上市公司出售股權應警惕

　　隨著創業板即將開通，一些不法分子也蠢蠢欲動。深圳一直都存在出售未上市公司股權騙取股民資金的現象，昨日，記者采訪了多位私募業內人士，他們表示私募股權投資和出售未上市公司股權有不同，投資者應加以鑒別。

　　正規私募不承諾回報

　　此前，深圳一直存在未上市公司售賣股權（特別是原始股）的不法活動。這些人主要編造該企業將要在國內甚至國外上市、回報豐厚等虛假信息，然后讓市民購買“原始股”，最后讓市民蒙受巨額損失。

　　昨日下午，深圳市金融協會秘書長李春瑜告訴記者，未上市公司針對普通股民出售股權或者原始股并承諾豐厚的回報是非法行為，應該受到嚴懲。南開大學經濟學博士孫立青表示，非法售賣原始股與私募股權投資是兩個完全不同的行為。孫立青說，從私募股權投資行為本身來講：第一，它是針對特定人群的，交給專業團隊運作的，不針對一般大眾；第二，它不承諾回報，專業投資機構投資者選取項目后并不對投資人做明確的回報預期。不會像非法出售原始股一樣，承諾收益150%或者200%等等；第三，它采用專業團隊運作，對專業機構人員的要求很高�！斑@些都是具有明顯行業特征的投資行為�！睂O立青說。

　　公司欺詐難逃私募法眼

　　李春瑜說，對于私募股權投資基金來說，由于機構人員高度的專業性，一般公司的欺詐行為很難逃脫他們的“法眼”，所以騙局很少。“投資機構會有專門的會計師、審計師、律師對企業業務、主營收入、利潤率以及公司架構進行非常專業的調查，企業提供的不真實材料很容易被識破。一般企業想欺騙私募股權投資基金的投資者非常難�！�

　　李春瑜表示，對于一些未上市公司針對一般股民出售原始股的違法行為，股民應該核實中介機構和公司的資質。

　　本版采寫 本報記者 杜雅文 王亞寧