PIMCO（品浩）敦促對蓬勃發展的合成式風險轉移（SRT）市場保持謹慎。這種工具越來越多地被銀行用于轉移風險、提升放貸能力。
Pimco投資組合經理Kris Kraus等人本周在報告中把SRT把列入需謹慎對待的資產支持融資領域，“因為其存在尚待檢驗的重大資本形成或隱性風險”。
歐洲銀行以及越來越多的美國銀行使用SRT，亦稱重大風險轉移，把貸款審核風險轉移給投資者，從而騰出資本用于發放新的貸款。
自去年地區性銀行危機以來，隨著美國的貸款機構基于對監管環境收緊的預期而快速發行這類產品，對沖基金和其他投資者紛紛涌入這一不斷擴大的市場。
隨著專項資本的涌入，美國SRT市場的估值已明顯趨緊。
雖然SRT可以獲利，但也要求投資者承擔頭筆損失。
“雖然SRT為獲得優質銀行信貸提供了有效途徑，但我們并不認為它們是一種獨立的資產類別，”Kraus、Harin de Silva和Jason Steiner寫道。
這三位投資組合經理負責管理Pimco的資產支持貸款部門，該部門今年籌集了20億美元，在該公司發展另類業務方面發揮重要作用。
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Pimco的投資組合經理寫道，資產支持貸款是他們最看好的投資主題之一，但也強調，樂觀情緒必須受到紀律的約束。
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責任編輯：李桐
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