專題：聚焦美股2024年第二季度財報

　　科技巨頭今年驅動了美國股市大幅上漲，但交易員現在正在準備迎接諸如英偉達等公司股票的潛在下跌，因為有擔心認為該板塊漲得過快過猛。

　　根據市場數據和策略師的說法，交易員正在買入防范英偉達和其他大型科技股以及納斯達克100指數下跌的期權。市場對此類期權的需求強勁，以至于防范英偉達股價下跌10%的1個月期看跌期權相對于押注股價上漲10%的看漲期權的價格達到1月以來的最高水平。

　　與之類似，追蹤納斯達克100指數的景順QQQ信托ETF（代碼QQQ ）的看跌溢價目前處于4月以來的最高水平。

　　對沖成本從7月初開始攀升，上周發生大規模軟件故障以及投資者對潛在貿易限制的擔憂導致科技股遭重創之后，這種上漲勢頭加速。這種情況還發生在科技股財報季來臨之際，華爾街分析師預計財報將顯示利潤增長放緩。

　　由于過去一年的業績周期亮眼，美國五大科技公司——蘋果、微軟、英偉達、Alphabet． Inc．和亞馬遜——面臨著很高的財報門檻。彭博行業研究匯總的數據顯示，上述五大公司第二季度利潤料同比增長29%。雖然仍然強勁，但低于過去三個季度的增幅，而且對投資者而言，股價對業績的反應仍然是最大的不確定因素之一。

　　“即使公司盈利或者展望好于預期，但市場實際上可能期待的更多，這是一個大風險，” 盈透證券首席策略師Steve Sosnick說。

　　不過其他人則認為，看跌期權買盤增多與其說是對大型科技公司基本面的擔憂，倒不如說是對沖集中度風險。英偉達、蘋果和微軟合計占標普500指數權重的20%。此外投資者坐擁巨額盈利，英偉達今年迄今已上漲150%，這對一些人來說意味著是時候進行對沖了。

　　SpotGamma的創始人Brent Kochuba建議通過做空跟蹤標普500指數的SPDR 標普500指數ETF（代碼：SPY US）、做多追蹤標普500等權重指數的RSP ETF來最大程度地降低集中度風險。

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責任編輯：劉明亮