美國銀行策略師說，科技股和大宗商品罕見地同時上漲，再加上美債收益率飆升，這讓人想起了泡沫正在形成的時期。

　　這種不尋常的資產價格波動與人們押注所謂的“不著陸”情景是一致的，所謂“不著陸”的情景，是指利率將在更長時間內保持較高水平，同時經濟增長保持強勁。然而，以邁克爾·哈特內特（Michael Hartnett）為首的策略師們寫道盡管這一論調“十分流行”，但同時也存在通脹升溫和資本成本提高的風險。

　　哈特內特認為，當前的資產價格走勢“具有泡沫市場的典型特征”，并將其與1999年科技泡沫前的時期進行了比較。根據策略師們的建議，當前環境下投資者應賣出美債和美元，并買入納斯達克股票及黃金、大宗商品和加密貨幣等通脹避險資產。

　　著名分析師杰西·費爾德（Jesse Felder）表示，英偉達的炒作是一個即將破裂的泡沫，美股在未來十年或更長時間內將令人失望，今年美國將出現經濟衰退。

　　他警告稱，微芯片的購買狂潮不會持續下去，市場的巨額回報將會枯竭，經濟可能會陷入滯脹。“金融資產的價格在未來的表現將會比過去10年、15年差得多。”他指出，期望金融資產價格能繼續保持超常表現就是在“線性外推不可持續的趨勢”，這正是泡沫的表現。

　　美債收益率、大宗商品和美國科技股價格飆升

　　盡管美聯儲官員近期轉向鷹派立場，美股在過去幾周內仍表現出韌性。目前債券市場預計到今年年底美聯儲將降息一到兩次，而就在三個月前這個數字還是六次。盡管如此，標普500指數和納斯達克100指數仍然徘徊在歷史高位附近。

　　美銀策略師警告稱，美國軟著陸情景有轉變為硬著陸情景的風險，這意味著加息可能再次啟動，并且地區性銀行和房地產行業的金融困境可能引發傳染效應。

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責任編輯：馬夢斐