周二，有“新美聯儲通訊社”之稱的知名財經記者Nick Timiraos撰文稱，美國通脹在1月份高于華爾街的預期，給美聯儲的降息之路蒙上陰影，并可能給美聯儲等到今年年中的更多喘息時間。

　　美國勞工部周二的報告顯示，1月CPI同比增3.1%，雖然為去年6月以來的最低水平，但高于預期的增2.9%，12月前值為3.4%；CPI環比增0.3%，高于預期的增0.2%，12月前值為0.3%；核心CPI同比增3.9%，高于預期的3.7%，與12月前值的3.9%持平；核心CPI環比增0.4%、創八個月最大升幅，高于預期的0.3%，較12月前值的0.3%走高。

　　Timiraos指出，美國CPI高于預期，這讓希望美聯儲早日降息的投資者們感到失望。此前由于相信美聯儲即將降息，美股強勢上漲，多日創下歷史新高。

　　周二的通脹報告印證了美聯儲官員們為何此前對市場的樂觀預期不屑一顧。一些美聯儲官員表示，過去六個月的數據可能夸大了通脹改善的整體進展。包括美聯儲主席鮑威爾在內的諸多美聯儲官員表示，并沒有準備好在3月19日至20日的下次會議上考慮降息，因為他們希望看到更多證據表明通脹正在回到2%的目標。

　　鮑威爾此前表示，美聯儲官員們希望看到更多證據表明通脹正在回到2%的目標。他在本月早些時候接受《60分鐘》采訪時表示：“并不是數據不夠好。這確實是（只有）六個月的數據。（接下來的）數據不需要比我們所看到的更好、甚至和我們所看到的一樣好。它只需要好就可以了。”

　　Timiraos解釋說，鮑威爾所說的通脹目標是美國商務部本月晚些時候將發布的另一項指標——個人消費支出（PCE）物價指數。美聯儲首選的通脹指標PCE一直低于美國勞工部的CPI通脹指標，分析師們預計這種情況可能會在1月份持續下去。

　　CPI和PCE兩種通脹指標的計算方式不同。區別包括醫療保健、機票價格的計算，這部分數據令CPI的1月數據尤其強勁。此外，CPI數據給住房成本很高的權重。住房類通脹在1月環比上漲0.6%，為整體CPI的環比增幅貢獻了0.23個百分點。

　　Timiraos提到一些美聯儲官員的表態：他們正在尋找證據表明價格壓力放緩的范圍正在擴大到二手車等商品之外。二手車等商品的價格在過去一年中有明顯下降。然而周二的數據顯示相反的情況：商品類價格下跌加速，而服務類價格上漲加速。

　　當前的價格水平仍遠高于新冠疫情之前的水平。今年1月，美國勞工部衡量的總體消費者價格比四年前也即疫情爆發之前，累計上漲了19.6%。相比之下，截至2020年1月的四年時間里，價格累計上漲了8.9%。

　　大多數美國人經常購買的物品，例如雜貨，價格仍遠高于新冠疫情之前。這可能也是為什么許多美國人對美國經濟仍持低迷態度的一部分原因。美國銀行對客戶數據的分析發現，家庭每月在餐館和酒吧購買食品和飲料、雜貨和汽油的交易量往往遠多于其他物品的交易量。有研究顯示，人們經常購買商品的價格對通脹預期有著巨大的作用。

　　Timiraos指出，經濟學家們普遍預計今年美國通脹將會降溫，但他們警告稱這一過程可能會很坎坷。例如，新簽訂的租約價格的降溫最終應該會轉化為住房成本的降低。

　　本文轉載自“華爾街見聞”，智通財經編輯：陳雯芳。

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責任編輯：馬夢斐