意見領袖 | 楊德龍

　　近期國家隊加大了救市的力度，中央匯金公司宣布擴大ETF增持范圍，向市場提供了巨大的信心支持以及資金支持，匯金公司也表示，充分認可當前市場的配置價值。隨后證監會回應非常支持匯金公司等機構增持ETF，而且會引導更多的機構投資者，包括公募基金、私募基金、社?；?、年金基金等進入到資本市場，給市場帶來更多的增量資金，更好地穩市場、穩預期。

　　從政策面來看，最近政策利好層出不窮，對于市場擔心比較多的做空問題，證監會已經宣布，暫停融券做空新增量，逐步減少存量的融券直至取消，這樣大大削弱了市場做空的力量，證監會支持上市公司并購重組，同時鼓勵上市公司通過回購股份注銷的方式以及現金分紅來回饋投資者，這一系列的利好對市場都是很強大的支撐。證監會也迎來了新的主席，吳清主席，他在證券行業、基金行業都有從業監管的經歷，對市場非常了解，在證券基金行業擁有比較資深的經歷，而且理解比較深刻，這樣有利于我國證券市場、基金行業長期發展，對于推動資本市場改革、長期健康發展非常有利。

　　在前期市場大幅下跌的時候，很多投資者沒有信心，我當時鼓勵大家一定要在歷史大底的位置保持信心和耐心，不要被短期市場的波動嚇跑，只有在底部布局好公司、好基金才能獲得超額收益，同時也多次呼吁國家隊加大救市力度，將購買ETF的范圍從滬深300等大盤股ETF擴大到創業板指數、科創板指數，以及其他中小盤指數ETF，從而起到全面改善市場預期的效果。救A股的同時也要救港股，因為A股和港股的聯動比較多，比如港股恒生國際指數、恒生科技指數都屬于市場關注度比較高的人氣指數，后續如果能夠進一步加大對這一系列各類ETF的增持力度，無疑會進一步確立市場的發展走勢。

　　在國家隊加大救市力度的同時，上市公司也在行動。最近很多上市公司公告了大額回購的消息，上市公司出現回購潮，代表當前市場是被嚴重低估的。上市公司大股東愿意用真金白銀增持回購本公司的股份，其中有一部分直接注銷，就表明大股東對于當前的股價是不滿意的，認為嚴重低于企業的內在價值，同時釋放出看好公司未來發展前景的信號，這同樣是提振市場信心的重要表現。在市場低迷的時候進行回購，也能夠極大地提振投資者對于本公司的信心，對于大量回購的上市公司，大家可以給予一定關注，再結合基本面去判斷是否具有長期投資價值。上市公司出現回購潮就是一個積極信號，它表明當前很多上市公司的股價已經跌出了價值，特別是一些優質龍頭股相對于高點只有兩折、三折，未來的增長潛力、反彈潛力是很大的。

　　優質龍頭股的估值回升、估值修復是2024年的投資主線，也是在2024年打一個漂亮的翻身仗、在龍年獲得好的投資回報的重要方向。

　　(本文作者介紹：前海開源基金首席經濟學家)