專題：美國1月CPI全線超預期 美聯儲“首降”或推遲至下半年

　　美國消費物價年初大漲沖淡了對通脹持續下降的希望，可能促使美聯儲推后降息時間。

　　周二公布的政府數據顯示，核心消費者價格指數（CPI）環比上漲0.4%，創8個月來最大升幅。核心CPI同比升幅為3.9%。

　　經濟學家認為核心CPI比整體CPI更能反映出基本通脹趨勢。整體CPI較12月份上漲0.3%，較上年同期上漲3.1%．

　　上述數據令本已下降的美聯儲官員降息可能性變得更為渺茫，CPI的任何加速還可能重燃升息預期。一些決策者曾表示，他們希望在降息之前看到物價壓力出現“更廣泛”緩解。

　　最新數據公布后，標普500指數開盤走低，美國國債收益率飆升。交易員推遲對美聯儲何時開始降息的押注，認為3月開始降息的可能性接近于零。

　　“美聯儲將把這看作是等到5月或6月再行動的一個理由，但利率調整方向仍然是向下的，”嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones表示。“CPI上漲的主要原因是住房成本，什么時候會降下來只能拭目以待”。”

　　通脹報告反映出食品、汽車保險和醫療價格的上漲，住房成本占總漲幅的三分之二以上。

　　在更新計算方式后，二手車環比降幅為1969年以來最大，大宗商品和能源價格也繼續下跌，印證了決策者的擔憂，即近期通脹下降主要集中在少數幾個領域。

　　上周美國勞工統計局公布的CPI年度修正報告證實，2023年末通脹降溫速度和初值報告顯示的一樣快，但從1月份開始，一些類別獲得的新權重將使服務業對CPI的影響變得更大，而商品價格的影響相對變小。

　　居住類價格是服務業中漲幅最大的一類，0.6%的升幅創近一年來最大。經濟學家認為，居住類價格上漲速度的持續放緩將是核心通脹降至美聯儲目標水平的關鍵。

經濟學家觀點

“1月份CPI數據表明通脹率向2%目標回歸的道路不會一帆風順，我們的基線預測是美聯儲從5月份開始降息，但如果CPI報告中一些負面信號持續，更晚降息的可能性將升高”。

— Anna Wong，Stuart Paul

　　據計算，不包括住房和能源的服務業價格較12月上漲0.8%，創下2022年4月以來最大升幅。雖然決策者強調這個所謂超級核心指標對評估通脹軌跡的重要性，但美聯儲的計算是基于一個單獨的指數。

　　這個被稱為個人消費支出（PCE）價格指數的指標不像CPI那樣給住房價格那么大權重。這也是PCE價格指數升幅越來越接近美聯儲2%目標的原因之一。

　　與服務業不同的是，商品價格在過去一年的大部分時間里持續下跌，這讓消費者松了一口氣。不包括食品和能源大宗商品的核心商品價格指數創7月以來最大跌幅。

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責任編輯：周唯